[국제금융] 미 달러 자금 압력과 유럽은행

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목차

목 차




1. 미달러 자금 압력 배경

2. 유럽 은행 현황

3. Cross-Currency 금융과 FX스왑시장

4. Dollar Funding Gap 측정

5. 위기시의 달러화 자금조달

6. 결론

7. 용어정리
본문내용
펀딩갭의 하한 추정치는 은행들간의 순대출에 대차대조표 균형으로부터 벗어난 외국환 스왑시장으로부터의 순 대출을 더한 것이다. 공식적인 통화당국들(주로 은행 지급준비금 예금을 통하여)로부터의 어떤 순 미국 달러 대출은 불분명한 만기 포지션들에 더해진다. 그러나 이것은 최근 위기동안 변덕스러웠다. 상한추정치는 비금융권에게 하한추정치에 대한 부채를 더함으로써 간단하게 추정된다.

두가지 추정치에 의해 정의된 범위는 달러매수 유럽은행들의 전체적인 미국 달러 투자들이 위기 시작선에서의 상당한 자금조달 위험을 조건으로 한다는 것을 의미한다. 심지어 하한 추정치에 의해 네덜란드, 독일, 스위스, 그리고 영국 은행들의 측정된 미국달러 펀딩갭은 시간이 갈수록 점차 올라서 2007년 중반에 약 1조 달러에 이르렀다. 은행들은 펀딩갭을 없애기 위해서 미국 달러가 아닌 원천으로부터 자금을 획득했다. 그리고 당시 수익을 미국 통화로 스왑했다. 만약 비금융권에 대한 모든 부채들이 단기 자금으로 처리되어 진다면, 미국 달러 펀딩갭으로 결합되어진 달러매수 은행들의 상한추정치는 2007년 중반에 대략 5조 달러가 되었을 것이다. 달러매수 은행들의 교차-통화 자금조달 패턴들은 달러매도 시스템들과는 대조된다. 나중에 자산보유(국내 또는 해외)는 대체로 국내 통화로 축적되었다.
따라서, 은행들은 그들의 국내예금베이스로부터의 이러한 활동 부분을 국내 도매 그리고 외국 통화재원으로부터 얻어진 균형과 함께 펀드 할 수 있었다.

그 결과, 달러매도 은행들은 미국달러 안에서, 대차대조표 상의 순매도 포지션을 축적했다. 여기서 미국달러들은 다른 통화들뿐만 아니라 그들의 국내에서도 외국환 스왑시장을 통해서 유통되어진 것 들이다. 이러한 활동들로부터 유발된 전체적인 펀딩갭은 2008년 후분에 대략 4000억 달러에서 2조 1천억 달러에 이르렀다.



<Short-USDEurupeanbanks’on-balancesheetUSDpositions>


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