[기업재무] CAMP(자본자산가격결정모형)의 가정을 현실화 했을 경우의 결과와 CAMP 실증 분석
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- 목차
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Ⅰ. 자본자산가격결정모형(CAPM)의 기본이론
1. 자본자산가격결정모형(CAPM)
2. 자본시장선(CML)
3. 증권특성선(SCL)
4. 증권시장선(SML)
5. CAPM의 활용
Ⅱ. CAPM 가정의 현실화
1. 무위험자산이 존재하지 않는 경우 : Black 의 제로-베타 CAPM
2. 이질적 기대가 존재하는 경우
3. 세금이 존재하는 경우
4. 차입이자율 & 대출이자율이 다른 경우
5. 거래비용이 존재
Ⅲ. CAPM 실증분석
1. CAPM 실증분석 방법
2. 실증분석의 결과
- 본문내용
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Ⅰ. 자본자산가격결정모형(CAPM)의 기본이론
1. 자본자산가격결정모형(CAPM)
1-1. CAPM이란?
포트폴리오 이론*을 근거로 하여 모든 투자자들이 효율적 분산투자의 원리에 따라 행동하는 경우에 균형 상태에서 증권을 비롯한 자본자사의 위험과 기대수익률간의 관계를 설명하고자 하는 이론입니다.
투자의사결정 및 성과평가 등 다양하게 활용되고 있습니다.
* 포트폴리오 이론은?
개별 투자안에 투자하는 것보다 두 개 이상의 여러 투자안을 조합하여 분산투자하는 것이 동일한 수익률에서는 낮은 위험을, 동일한 위험에서는 높은 수익률을 제공한다는 것입니다.
* 균형상태란?
거래되는 모든 자본자산에 대하여 자본시장에서 수요와 공급이 일치되도록 가격이 형성된 상태입니다.
1-2. CAPM의 의의는?
모든 자본자산에는 가격이 존재하는데, 자본자산을 획득하는데 부담해야할 위험의 크기와 수익률에 따라 그 가격이 달라진다는 개념으로써 자본시장이 균형 상태를 이룰 때 자본자산의 기대수익과 위험의 관계를 결정하고자 하는 모형입니다.
간단하게 말하자면, 포트폴리오 이론대로 투자자들이 투자 활동을 하여 시장전체가 균형 상태를 이룰 때!! 그 때의 주식 등의 자본자산의 균형가격(균형 상태의 시장 내에서의 가격)이 어떻게 결정되는가를 설명하는 모형인 것입니다.
- 참고문헌
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네이버블로그
국회도서관
자본자산가격결정모형을 이용한 지역별 지가변동 특성에 관한 연구 논문 중
증권시장선 부분
황선웅의 재무관리
자료평가
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- tjrdn0***
(2016.02.04 08:05:34)
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