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외국인 기업가들이 흔히 유지하는 공식적인 인간관계로는 러시아 사람들의 마음을 사기엔 한계가 있다. 러시아 사람들은 서구적 기업윤리를 잘 모르고 있다. 시장경제의 원리, 기업윤리, 경영관행을 수준 높게 유지하고 가급적 제대로 배우게끔 해야 한다. 서구적 자본주의 원리를 제대로 배운다면 러시아에서 팽배한 비공식적 관행들이 점차 없어질 것이다. 러시아 사람들의 자신감은 극에서 극을 오간다. 어떤 때는 자신감이 아주 없다가 어떤 때는

자본시장이 활성화 됨• 기업구조를 개혁하고 합리화시키기 위한 작업의 촉진제가 됨✓ 부정적 견해• 해외자본에 의한 적대적 M＆A는 국가경제에 큰 부담이 됨• 국가 경제를 이끌어가는 국내기업이 외국자본에게 위협을 당함• 외국 투기자본에 의한 국부가 유출됨본`론47❍ 총제적 평가✓ 해외언론• 한국의 기업지배구조개선에 막중한 역할을 해냈다며 찬사✓ 국내언론• 적대적 M＆A의 위협, 투기자본, 먹튀라고 맹비난본`론결론✓ SK v

외국인 투자 어떻게 대처해야 하나?- 긍정적인 효과 : 국내 기업의 경영 투명성 제고- 부정적인 효과 1) 국부유출의 우려 : 장기 직접투자가 아닌 단기 시세 차익만을 노리는 투기적 형태. 국내 부실기업을 인수하여 단기 투자 자본 회수에 집중.2) 경영권 불안에 따른 신용 등급의 하락 : 적대적 M&A 위협에 의한 경영권 불안은 기업 경영에 부담으로 작용할 수 있음. 이러한 경영권 불안 등으로 신용 등급은 오히려 악화됨.3) 금융 감독 시스템의 허점 노

M&A라고 할 수 있다.기업을 확장하는 방법은 두 가지가 있다. 하나는 내적 확장(internal expansion)으로, 주로 매출을 늘려서 자본투자를 증대시키거나 증권시장을 통해서 유상증자를 하는 것이며 다른 하나는 외적확장(external expansion)으로서 다른 기업을 사들이거나 두 개의 기업이 하나로 합치는 것이다. 전자를 인수라고 하고 후자를 합병이라 한다. ① 인 수 인수(acquisition)는 한 기업이 다른 기업의 자산을 사들이고 그 기업의 부채를 인수하는 것을 말한

M&A가 이루어졌음 보다폰은 치밀한 선제 조치를 통해 만네스만의 방어수단을 무력화만네스만이 프랑스 비방디를 백기사로 삼으려 했으나, 보다폰이 한 발 앞서 비방디와 전략적 제휴를 체결 보다폰은 2000년 2월 만네스만 주주들에게 합병기업의 주식 49.5%를 주는 조건으로 1천8백억 달러 규모의 M&A계약을 성립시켰음 I n t e r n a t i o n a l F I n a n c e적대적 M & A의 성공사례국내 : 타이거펀드 vs SK텔레콤 1999년 4월 외국인 투자지분한도 확대방안(7월 시