[재무관리, 재무관리요약] 재무관리 요점정리
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- 목차
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1. 재무관리의 의미
2. 현대기업에서 재무관리담당자의 기능
3. 이윤의 극대화와 부의 극대화를 비교하여라.
4. 재무관리의 역사
5. 기업의 목표와 경영자의 목표 비교, 설명하시오
6. 부의 극대화가 주가의 극대화임을 설명하시오
7. 이자율선
8. 투자기회선
9. 소비결정에 있어서 자본시장이 지니는 의의
10. Fisher의 분리정리
11. 이자율선의 절대치가 항상 1보다 큰 이유
12. 투자의사결정에 있어 순현가(NPV)가 갖는 의미
13. 자본예산의 단계
14. 독립적 투자와 종속적 투자
15. 속 상각법
16. 자본예산이란?
17. 자본예산이 현대 재무관리에 있어 중요한 과제가 되는 이유
18. 투자가치의 평가에 있어서 회계적 이익을 사용하지 않고 현금흐름을 근거로 하는 이유
19. 현금흐름을 추정할 때 유의해야 할 기본원칙
20. 현금흐름을 추정할 때 이자비용을 포함시키지 않는 이유
21. 회계적 이익율
.
.
(중략)
.
.
49. 타인자본비용의 법인세 절감(감면)효과
50. 유보이익의 자본비용은 보통주의 자본비용과 같은가?
- 본문내용
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2. 현대기업에서 재무관리담당자의 기능
1. 투자결정기능 - 기업이 필요로 하는 자산을 어떻게 얼마나 구성할 것인가.
2. 자본조달결정기능 - 투자에 소요되는 자본을 어떻게 효율적으로 조달할 것인가.
3. 배당결정기능 - 경영활동으로부터 창출된 순이익을 얼마나 주주에게 배당하고 얼마를 기업내에 보유할 것인가.
4. 재무자료 분석기능 - 기업의 제반의사결정에 필요한 정보를 제공하기 위하여 기업의 회계 및 재무자료를 분석하는 가장 기초가 되는 기능.
3. 이윤의 극대화와 부의 극대화를 비교하여라.
- 이윤의 극대화는 그 개념이 단순하여 이해가 쉽고 합리적인 의사결정을 하는 많은 사람 들이 수긍하는 목표라는 점에서 많이 받아들여지나, 솔로몬이 제시한 대로 #이윤의 개념 자체의 모호성, #이익의 시간성 무시, #미래이익의 불확실성 무시, #기업의 사회적 의무 무시, 비합법적 방법을 정당화할 오류에 대한 위험성 등의 문제점이 있어 이론적인 전제로서만 사용되고 있다.
- 부의 극대화는... 기업의 부란 기업의 가치를 말하며 기업의 가치란 이론적으로 기업의 미래이익 또는 현금흐름의 시간성과 위험을 고려하여 현재시간의 가치(현재가치)로 평가한 것이다. 따라서 부는 이윤과 달리 그 개념이 분명하고 시간성과 위험을 함께 고려하므로 이윤보다는 훨씬 정확하고 포괄적인 개념이라 할 수 있다.
4. 재무관리의 역사
- 1900년대 -> 경제학에서 분리, 독립된 학문분야 설립.
@ 기업합병, 자금조달의 기능적 측면
- 1920년대 -> 기업의 거대화, 자금수요의 급증.
@ 필요자금의 원활한 조달,(=>증권발행)
- 1930년대 -> 경제대공황의 여파로 많은 기업이 도산.
@ 기업의 재조직, 파산방지를 위한 유통성 확보
- 1940년대 -> 신용에 대한 투자자의 평가 중요시.
@ 현금흐름의 개념도입, 현금흐름 분석, 통제기법 제반
- 1950년대 -> 제 2차 세계대전.
@ 자금의 운용, OR기법 -> 계량적 분석기법
- 1950년대 후반 -> 비로소 현대적 의미의 재무관리.
@ 투자수익성 평가, 자본운용
- 1973년 -> 가치결정기준 모형 제시(블랙, 숄즈)
- 1976년 -> 에이전시 이론 (젠센, 멕클링)
- 최근 -> 재무관리의 각 분야에 OPM을 적용하는 연구가 활발히 진행되고 있음.
5. 기업의 목표와 경영자의 목표 비교, 설명하시오
- 기업의 소유자 또는 대주주가 사업을 직접 경영할 시 기업의 부가 곧 경영자의 부이므로 목적이 일치한다. 허나, 소유권과 경영권이 분리되면서 서로의 목표가 달라지는 일이 일어난다.
경영자는 자신의 생존에 더 큰 관심을 갖으며 부의 극대화보다는 자신의 생존을 더 중시하는 경우가 발생할 수 있다.
-> 주주의 만족을 위한 안정위주의 정책으로 기업을 경영하는데, 이러한 태도는 증권시장에서 기업의 주가를 하락시키는 요인이 된다. -> 이것은 경영자 자신의 생존에도 문제 가 됨으로 결국에는 경영자도 자신의 목적을 주식의 시장가치를 높이는 것에 두고자 할 것이다. 이것은 주주들의 부의 극대화를 위하여 노력하는 것이 됨으로 *장기적으로 볼때에는 경영자의 목표는 기업의 목표와 일치하게 된다.
- 참고문헌
- 교재 및 강의노트
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