금호아시아나 M&A

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2015.03.29 / 2015.03.29
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본문내용: 금호아시아나 M&A
대우건설과 대한통운 인수 분석
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 본론
1. 금호아시아나 그룹 분석
2. 건설 시장 분석
3. 대우건설 인수
(1) 인수 배경
(2) 인수 과정
(3) 인수 평가
4. 물류 시장 분석
5. 대한통운 인수
(1) 인수 배경
(2) 인수 과정
(3) 인수 평가
6. 대우건설 매각
(1) 대우건설 매각 배경
(2) 대우건설의 피해
(3) 금호아시아나 그룹의 피해
(4) 현재 진행 중인 대우건설 매각 상황
Ⅲ. 결론
제언
Ⅰ. 서론
국내 기업은 과거에는 M&A(인수, 합병)를 통해 회사의 규모와 실적을 늘리기 보다는, 회사 내에서 모든 것을 해결하려는 경향이 있었다. 즉, 새로운 사업을 시작할 때에는 그룹 내의 새로운 기업을 만들어서, 그 분야의 시장에 진출하는 방법을 사용했던 것이다. 국내 기업은 M&A에 대해서 소극적이었다고 할 수 있다. 현재도 외국 기업에 비해서는 M&A에 대해 비교적으로 소극적이지만, 국내 M&A 시장 규모는 글로벌 금융위기 때 감소한 것을 제외하면, 점점 성장해 가고 있다. 국내 기업이 M&A의 장점을 인식하고, 기업을 성장시키기 위해 조금 더 공격적으로 나선 것으로 볼 수 있다. M&A의 장점은 피인수 기업이 가지고 있는 그 분야에서의 경영 노하우를 인수 기업이 바로 획득할 수 있고, 또한 인수 기업과 시너지 효과를 낼 수도 있기 때문이다. 그러나 M&A는 장점뿐만 아니라 단점도 가지고 있다. 인수기업이 재정적으로 무리를 할 경우 인수기업 그룹 전체에 유동성 위기를 초래할 수도 있고, 피인수 기업과 인수 기업이 시너지 효과를 내지 못하고, M&A가 단순히 인수기업의 규모의 확장만이 될 수도 있다. 또한 피인수기업의 노동자들이 인수 기업의 낯선 기업 문화에 적응을 못 할 수도 있다. 이러한 단점을 잘 극복한 국내 기업의 사례에서는 ‘현대-기아자동차’를 들 수 있다. 이 둘은 서로 시너지 효과를 내는 성공적인 M&A 사례라고 볼 수 있다. 두 기업의 이질적 문화를 잘 융화시켜서, 1998년 인수 이후로, 인수 기업인 현대자동차와, 피인수 기업인 기아자동차는 국내외에서 고공행진의 성장을 하고 있다. 그러나 이렇게 M&A는 성공 사례만 있는 것이 아니다. 앞에서 말한 M&A의 단점을 극복하지 못하고, 장점 또한 활용하지 못해서 실패하는 경우도 많다. 그 대표적인 예로, 금호아시아나 그룹의 대우건설 인수를 들 수 있다. 인수 당시에는 금호아시아나의 공격적 M&A에 긍정적 반응이 더 많았다. 그러나 올해 금호아시아나는 대우건설을 매각하려고 하고, 금호아시아나의 대우건설 인수 사례는 M&A 실패의 대표적 사례가 되었다. 대우건설을 매각 결정은 대우건설 인수뿐만 아니라, 뒤에 이은 금호아시아나 그룹의 대한통운 인수에 의해서도 영향을 받았기 때문에, 대한통운 인수에 대해서도 조사하려고 한다. 금호아시아나 그룹의 대우건설 인수는 인수기업과 피인수기업 모두에게 불이익을 가져온 M&A로 평가된다. 이러한 M&A 실패 사례를 조사함으로 추후에 발생할 M&A 실패를 막고, 더 건전하고 바람직한 국내 M&A시장이 성장하기를 바라는 마음으로 금호아시아나의 대우건설, 대한통운 인수 사례를 분석하게 되었다.
Ⅱ. 본론
1. 금호아시아나 그룹 분석
금호아시아나 그룹은 1946년 국내운수사업의 시작인 광주택시를 설립하며 시작되었다. 3년 후인 1949년, 금호고속의 모태인 광주여객을 설립하여 버스사업에 진출하였고 1959년 학교법인인 죽호학원을 설립하면서 본적인 기업의 틀을 잡았다. 성장기반을 구축한 1960~1979년에는 1960년 금호타이어설립과 1970년 금호석유화학의 전신인 한국합성고무공업 설립과 함께 건설, 금융 등 다양한 분야로 그룹을 키웠고 1977년에는 금호문화재단을 설립했다. 체제개편을 노린 80년대에는 1986년 금호EP고무 등 화학합작 법인 설립과 함께 1988년 아시아나항공을 설립했다. 또 세계화를 목표로 했던 90년대에는 1990년에 금호 렌터카를 설립하고 1991년 글로벌 경영을 추진하며 중국 고속버스 합작사 설립과 함께 남경타이어 설립 등을 했다. 2003년에는 구조조정을 마무리했다. 도약기반을 구축하기 위해서였다. 사업부 및 자산을 매각하고, 영업력을 강화하였으며 차입구조를 개선하였고 부채비율을 개선하였다. 다음해인 2004년 한국복합물류와 호남복합물류 계열을 편입하며 물류사업에 진출하게 된다. 2005년, 도약기반을 구축하기 위해 타이어, 건설, 운성, 서비스사업을 확대하면서 금호타이어를 런던 및 국내에 동시 상장한다. 2006년 11월 대우건설을 인수하고, 2008년 초에는 대한통운마저 인수한다. 그러나 금호아시아나 그룹 전체의 유동성 위기가 드러나고, 결국 2009년 6월 대우건설을 매각하겠다고 발표한다. 그 뿐만 아니라 2010년에는 금호산업과 금호타이어가 워크아웃에 들어갔고, 금호생명 등 일부 계열사는 매각절차를 밟고 있다. 대우의 상징이었던 대우센터빌딩 또한 매각했다.
출처: http://www.kumhoasiana.com/
2. 건설 시장 분석
(1) 산업의 성장성
국가 기간 인프라시설이 완비되고 주택보급이 포화되면서 우리나라의 건설시장도 유지, 보수 중심의 선진국 형으로 변화할 것으로 예상하고 있다. 그러나 우리나라 국토여건, 첨단기술과의 융합, 남북한 관계개선, 지속 가능한 국토로의 개조 등을 해결하는 새로운 성장 동력을 확보하는 잠재적 성장성이 계속 존재할 것으로 예상된다.

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