[기업재무] NHN의 재무분석

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목차
Ⅰ. NHN의 가치평가의 배경
한게임 재팬의 실적 가시화와 높은 잠재 가능성
Naver Japan의 실적기여 가능성도 존재
NHN의 주가 추이

Ⅱ. NHN의 기업가치 평가 과정
NHN Value = NHN국내사업 + NHN Japan
1. NHN국내사업
2. NHN Japan

Ⅲ. Hangame Japan의 가치평가
1. Valuation
2. 2007년도 수익전망
3. 회원 당 매출액
4. 야후재팬의 회원당 매출액 증가
5. 영업이익률 & 당기순이익
6. 궁극적인 한게임 재팬의 매출전망
7. 궁극적인 한게임 재팬의 가치평가

Ⅳ. NHN의 가치평가
1. NHN의 수익 예상 (단위 : 억원)
2. NHN기업가치 평가
본문내용
Ⅰ. NHN의 가치평가의 배경
기존의 NHN의 가치평가에는 한게임 재팬의 가치를 반영되어 있지 않았다. 따라서 주가가 저평가 되어 있었고, 저평가된 주가의 적정주가로의 평가를 위해 한게임 재팬의 가치를 포함하여 가치 평가하고자 하였다.

한게임 재팬의 실적 가시화와 높은 잠재 가능성
2000년 진출한 일본사업이 한게임 재팬을 중심으로 현재 실적이 가시화되고 있다. 일본의 인터넷산업은 초고속 인터넷 환경의 개선으로 활성화가 예상되고, 향후 성장성도 국내보다 클 것으로 기대된다. 따라서 경쟁력을 갖추고 실적을 가시화하고 있는 한게임 재팬의 잠재 성장성도 높다고 판단한다.
Naver Japan의 실적기여 가능성도 존재
NHN의 일본사업이 web game의 성공에서 끝나지 않을 것으로 기대된다. 검색 서비스를 기본으로 한 Naver Japan도 Traffic 확보에 성공할 경우, 일본 인터넷 광고시장의 성장에 따른 수혜가 예상된다. 그러나 의미 있는 실적기여 가능성에 대한 판단은 Naver Japan의 traffic상황을 좀 더 지켜본 이후에 가능할 것으로 생각되기 때문에 이번 NHN의 가치평가에 Naver Japan의 실적전망 및 가치는 NHN의 가치평가에 반영하는 것은 무리가 있다고 보았다.
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