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- 목차
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Ⅰ. M&A(기업인수합병)기업가치평가
1. M&A의 수행절차
1) 합병 전 단계(preacquisition phase)
2) 후보기업의 선별(Screen candidates)
3) 목표기업에 대한 가치평가
4) 협상- 최고 예약가격의 설정 및 고수
5) 합병 후의 통합 단계(Postmerger Integration)
2. M&A와 기업가치평가
Ⅱ. 코스닥기업가치평가
1. 코스닥기업의 특성
1) 무형자산의 비중이 높은 기업
2) 높은 PER를 보유
3) 선례가 없는 사업
2. 코스닥기업 가치평가의 특이성
1) 무형자산의 평가
2) 높은 비체계적인 위험도
3. 코스닥기업에 적합한 가치평가방법
Ⅲ. 벤처기업가치평가
1. 개념
2. Real Option의 유형
1) 성장옵션(Growth Option)
2) 확장옵션(Option to Expand Scale)
3) 축소옵션(Option to Contract Scale)
4) 포기옵션(Abandonment Option)
5) 스위칭옵션(Option to Switch)
6) 시기결정옵션(Timing Option)
Ⅳ. 호텔기업가치평가
참고문헌
- 본문내용
-
Ⅰ. M&A(기업인수합병)기업가치평가
1. M&A의 수행절차
기업의 M&A는 복합된 자산형태로 구성된 법적 실체를 대상으로 하는 것이므로 그 과정이나 절차가 매우 복잡하다. 이러한 절차는 주어진 여건이나 기업 환경에 따라 다르기 때문에 정형화시킬 수는 없지만, 크게 다음의 다섯 단계로 나누어 살펴볼 수 있을 것이다. 또한 이러한 다섯 단계를 변형시킴으로써 기업의 상황에 적합한 M&A의 수행전략을 수립할 수 있을 것이다.
1) 합병 전 단계(preacquisition phase)
- M&A 수행 팀의 구성
- 자사에 대한 평가
- 가치증대기회의 분석
- 산업구조분석을 통한 자사 핵심산업의 강점에 대한 이해
- 규모의 경제에 따른 효익 분석
- 기술이전의 유용성 분석
2) 후보기업의 선별(Screen candidates)
-M&A대상기업에 대한 선정 기준 작성
- 투자은행(investment banks)의 활용 방법 결정
- 우선순위의 결정
- 상장기업, 비상장기업, 계열사의 검토
3) 목표기업에 대한 가치평가
- 프리미엄 지불 가능성의 확인
- 실질적인 시너지효과의 확인
- 기업구조개편 계획 수립
- 재무 공학적 기회 결정
4) 협상- 최고 예약가격의 설정 및 고수
- 상대편의 합병의 배경과 유인의 이해
- 제3자에 의해 지불 가능성 있는 가치의 고려
- 협상전략의 수립
- 성실한 자세
5) 합병 후의 통합 단계(Postmerger Integration)
- 신속한 행동전략
- 신중한 진행과정의 관리
合倂前 段階(Manage preacquisition phase)는 그 목적을 명확히 하고 목적에 맞는 기업의 특성을 결정하고 M&A의 추진방법 및 계획을 수립하는 단계이다.
- 참고문헌
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◇ 김경인(2011), 벤처기업의 가치평가에 관한 사례연구, 원광대학교
◇ 박현준(2008), M&A가 기업 가치에 미치는 영향에 대한 연구, 연세대학교
◇ 이동기(2009), M&A가 기업가치 평가에 미치는 영향에 관한 연구, 용인대학교
◇ 정진향(2006), 기업가치평가모형을 이용한 코스닥 기업의 가치평가, 국민대학교
◇ 조현숙 외 1명(1998), 호텔기업 가치평가에 관한 연구, 한국관광학회
◇ 조소윤 외 2명(2000), 한국 호텔기업의 가치평가에 관한 연구, 한국관광학회
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