태산엘시디의 환 위험 관리 실패사례

환하는 스왑이 통화스왑의 가장 단순한 형태다. John C. Hull 지음, 김철중 옮김(2004),『선물 옵션 투자의 이론과 전략』, 피어슨에듀케이션코리아 출판2. 환 헤지(Hedge)헤지의 기본적인 개념은 시장의 위험(이자율, 환율, 가격변동)을 다른 위험으로 전환시키는데 그 시작이 있다. 하지만 헤지라는 것 자체가 완벽한 대체물을 찾을 수 없기 때문에 basis risk가 발생하고 basis risk에 의한 실패사례, 또는 운영미숙에 의한 실패사례, 또는 최초 설정한 시장 모형

환율 상승 시 손실 규모는 더욱 커질 전망이다.4.태산 LCD 흑자도산 사례제품이나 생산라인에 결함이 있는 것도 아니다. 직원들도 모두 열심히 일했다. 그런데 우리가 왜 망해야 하나.”이달 중순 흑자 도산을 선언한 태산LCD 직원의 푸념이다. 임직원들은 열흘이 지난 지금도 하루아침에 회사의 운명이 법원의 손에 넘어갔다는 사실이 실감나지 않는다는 표정이다. 해외 물량이 많은 이 회사는 환율 변동에 대비하려고 이름도 생소한 ‘키코’ ‘피봇’

환변동 위험)와 정반대로 움직여주는 것이어야 한다. 그러나 KIKO의 경우, 기업이 노출된 환리스크를 헷지하기에 매우 어려운 Call Option 매도 형태로써, 노출된 환위험은 선형(linear)인 반면에 KIKO는 비선형(동적 헷지 필요)인 것이다. 헷지에서 중요한 것은 정상시장에서 형성된 현물가격과 선물가격 간의 차이의 위험 즉, basis risk이다. 여러 리스크 관리 실패 사례에서도 볼 수 있듯이 헷지를 비교적 적절히 하고도 보유 자산과 헷지를 하기 위해 사용하는

환관리에 나서면서 정상적인 무역금융까지 꺼리고 있는데다, 환율변동 위험을 회피하려고 가입했던 통화옵션상품 ‘키코’(KIKO)의 결제기간이 잇따라 돌아와 기업들을 압박하고 있기 때문이다. 특히 달러당 1100원대를 웃도는 환율 수준은 수출 관련 중소기업들을 부도위험으로 몰아가고 있다. 지난 16일 중견기업인 태산엘시디가 키코 거래에 따른 손실을 견디지 못하고 법원에 회생절차 개시신청을 한 것은 한 사례일 뿐이다. 중소기업중앙회는 지난

목 차1. KIKO의 개념 1) 정의2) 손익구조 예시2. KIKO와 선물환 거래의 차이점 3. KIKO의 확산 배경 4. KIKO의 거래규모와 손실현황 5. KIKO의 문제점 6. 현 KIKO사태의 발생원인 1) 거시적 요인2) 미시적 요인7. 피해 사례8. KIKO 거래 관련 대책 1. KIKO의 개념 정의- 키코(KIKO)는 knock-in, knock-out의 약자이다. 통화옵션 거래의 한 방식으로 환율이 아래위로 일정한 범위 내에 있을 경우 시장가보다 높은 지정환율(행사가)로 외화를 팔수 있는 옵션이다.* 통화옵션: