[국제재무] 카자흐스탄 스타타운 건설 프로젝트
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- 목차
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Ⅰ. 카자흐스탄 개관
1. 개요
2. 정치 ․ 문화
3. 경제
4. 대한민국과의 관계
Ⅱ. 투자 환경 분석
1. 외국인 투자 환경
2. 알마티 개관
3. 알마티 부동산 시장 분석
Ⅲ. 사업 개요
1. 스타타운 건설
2. 분양 규제 및 절차
3. 사업타당성 검토
Ⅳ. 사업 예산
1. 사업방식
2. 예산책정
Ⅴ. 사업 자금 조달
1. 프로젝트파이낸싱(PF)
Ⅵ. 사업 자금 회수
1. 분양가 산정
2. 분양에 따른 현금흐름추정
3. 사업 현금 흐름 추정
4. 환위험 관리
Ⅶ. 참고문헌
- 본문내용
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요 약 본
Ⅰ. 카자흐스탄 개관
- 카자흐스탄은 현재 높은 성장률을 보이고 있는 나라로 CIS 국가 중 발전 가능성이 높은 나라 중 하나임
- 우리나라와의 교역 또한 증가하고 있는 추세임
Ⅱ. 투자 환경 분석
- 1991년 ~ 2009년 까지 유입된 외국인 직접투자(FDI)규모는 1,028억 달러로 외국인 투자 유치에 성공
- 카자흐스탄의 도시 중 이전 수도였던 알마티는 많은 인구, 높은 소득, 교통망 발달 등으로 투자하기 좋은 환경을 가지고 있음
- 정부의 강력한 건설 경기 회복의지와 수요에 비해 적은 주택 공급, 고급 주택에 대한 수요 등의 이유로 알마티의 부동산 시장은 점점 발달할 것으로 예상됨
Ⅲ. 사업 개요
- 당사는 ‘우림 건설(시공사)’로 카자흐스탄 알마티에 스타타운 프로젝트를 진행할 예정임
- 사업면적은 497970㎡, 2700세대 준공 예정
- 스타타운은 고급형 아파트로 한국식(온돌) 아파트 형태임
- 총 사업기간, 공사기간은 약 50개월
- 카자흐스탄은 1층 바닥공사 완료 후 분양이 가능하며, 분양대금은 계약자의 상황에 따라 유동적으로 납부가능하나, 우리나라의 상황에 맞추어 계약금(30%), 중도금(60%), 잔금(10%)으로 납부하도록 함
- IRR법으로 사업타당성 검토 : 55%
Ⅳ. 사업 예산
- 당사(우림건설)가 시행사에 입찰서를 제출하여 시행사와 계약을 함
- 연대보증으로 시행사 PF를 가능하게 하며, 분양 이익의 50%를 분양 수익으로 받을 수 있도록 계약함
- ㎡당 건축 비용은 1,186,000원으로 계산하면 약513,558,626$
- 건축비용에 수익3%를 가산하여 입찰가를 제시함 → 입찰가 약529,441,883$
Ⅴ. 사업 자금 조달
- 일반 대출과는 달리 프로젝트 자체로부터 창출되는 미래 현금흐름을 기초로 하여 제공되는 금융방식인 프로젝트파이낸싱으로 자금을 조달함
- PF는 시행사가 실행하고 시공사는 연대보증을 함
- 당사는 책임준공보증 및 연대보증을 제공하고, 시공권 포기 각서 등을 준비함
- 시행사와는 공동사업약정 및 공사도급계약을 체결함
Ⅵ. 사업 자금 회수
- 알마티 주변의 아파트 분양가를 고려하여 적정 가격으로 분양가를 ㎡당 4000$로 결정함
- 분양은 총 3차에 걸쳐 이루어지며 각 시점의 분양 대금을 계산함
- 분양대금에 분양 이익률을 곱해서 분양이익을 산출한 다음 시행사와의 계약에 따라 30%를 수취함
- 공사대금은 각 시점별로 25%씩 지급받는다고 가정하고 최종 현금 흐름을 추정함
- 공사비용은 공사 진행률에 따라 지급됨
- 선물환거래를 통해 환위험을 헤지함
- 참고문헌
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ㆍ김일겸, 카자흐스탄의 정치와 경제, 학민사, 2009
ㆍ김한철, 카자흐스탄의 정부조직과 법체계, 한국법제연구원, 2009
ㆍ장성준, 건축기획, 기문당, 2004
ㆍ최상욱, 부동산프로젝트 파이낸싱의 이해와 실무적용, 제23차 세종사이버대학교 부동산자산경영콜로키움
ㆍ박경진, 부동산 개발사업에 대한 프로젝트 파이낸싱 분석 및 리스크 관리방안 연구, 고려대경영대학원 석사학위 논문, 2007
ㆍ조성훈, 카자흐스탄 부동산 시장과 리스크매니지먼트, 홍익대학교 석사학위 논문, 2007
ㆍ이상돈, 해외부동산 시장의 효율적인 투자방안에 관한 연구 : 카자흐스탄을 중심으로, 동의대학교 석사학위 논문, 2009
ㆍ무역투자전문포털 - http://www.globalwindow.org/
ㆍ우림건설 - http://www.woolim.com/
ㆍ해외건설협회 - http://www.icak.or.kr/kor/
ㆍ대한건설협회 - http://www.cak.or.kr/
ㆍ코트라 - http://www.kotra.or.kr/
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