[금융상품론] 선물시장의 구조와 운영, 선물가격

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목차
2. 선물시장의 구조와 운영
2.1 선물의 개념
2.2 선물거래 절차
2.3 주요 국내 거래소 상장상품
2.4 가격 공시
2.5 선물 시장 참여자
2.6 선물의 경제적 기능
2.7 선물계약/선도계약
3. 선물가격
3.1 기호의 정의
3.2 선물가격의 개념적 도출
3.3. 무소득증권의 선도가격
3.4 예정소득증권의 선도가격
3.5 예정배당수익률 증권의 선도가격
3.6 통화선도계약과 통화선물계약 : IRP(Interest Rate Parity)
3.7 상품선물 ( commodity futures contract )
3.8 선도가격과 선물가격의 관계
3.9 선물가격과 기대현물가격간의 관계


본문내용
2.1 선물의 개념

1. 선물의 정의

an agreement between a seller and a buyer that calls for the seller to deliver a specific guantity and grade of an identified commodity at a fixed time in future, and at a price agreed to when the contract is first entered into.

- seller or buyer : short position(매도 포지션), long position(매수 포지션)
- specific quantity and grade : 규격화 (거래소 시장일 경우)
- an identified commodity : 기초자산(underlying asset)
- a fixed time in future : 만기
- a price agreed : 선물가격

2. 관련기관 홈페이지




3. 선물거래의 역사

- 일본의 도지마 쌀거래소
- 1848년 시카고 CBOT 거래소
- 한국의 밭떼기 거래

3. 선물의 종류



*Asset (underlying asset)으로 적합한 기준

- 거래소의 역할 중 상품(품목) 상장이 중요 (그러나 상장 → 거래로 연결되는 것은 아님)
① asset price의 불확실성이 커야 함 => 선물의 경제적 기능
② asset의 거래량이 많아야 함 => 유동성

*Contract Size
① Contract Size가 지나치게 클 경우 : 거래가 잘 이루어지지 않음
② Contract Size가 지나치게 작을 경우
(ⅰ) 불확실성이 지나치게 커짐 : 안정적 투자자보다 투기자가 지나치게 많아짐
(ⅱ) 금액당 거래비용이 지나치게 커짐


2.2 선물거래 절차


1. 계좌개설, 증거금납입, 매입/매도 주문
- 국내의 경우 계좌개설시 1500만원 있어야 가능.
2. 주문내역 통보
3. 주문체결 내역 통보
4. 주문체결 내역 통보
5. 일일정산
6. 일일정산 결과 통보
7. 추가증거금 인출 및 납부

- Clearing House(청산소) 의 역할 : 거래를 원활하게 함
① buyer ← (청산소) ← seller
: 거래를 이분하여 거래자들의 risk 감소
② 일일정산가격(종가)의 결정, 발표
: 증거금을 받고 당일 종가에 따라 증거금에서 증․차감함
③ 실물 인수․도
: 매도자가 실물 인도 여부 결정, FCM을 통해 청산소에 통보, 청산소에서 매수포지션을 가장 오래 취하고 있던 사람에게 통보
1일(매도자 통보) → 2일(매수자 물색, 통보) → 3일(실제 인수․도(지정 창고)) 소요

- 일일정산(marking to market) : 모든 선물계약의 선물가격이 하나의 가격으로 통일, 선물매입자와 매도자들은 선물가격 변동에 따른 이익과 손실을 가격변동과 동시에 매일매일 결제하는 것.

선물가격변동과 일일정산(1계약 = 1,000파운드의 구리)
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  • 받은 자료 잘 읽었습니다.
  • dagw***
    (2010.06.01 16:59:42)
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