[파생상품시장] 오렌지카운티 사건

오렌지카운티 도산 그 후공무원 수 삭감 예산액 40% 삭감재원 마련을 위해 카운티 자산 매각각종 공공요금 인상존 웨인 공항 민간에게 매각 문제 컴토특별위원회 구성 자금운용에제한 법률 통과파산후융증 이후에도8억7천5백만 달라의 뮤니시펄본드 성공적 발행BUT, 2007년 시사점 및 교훈 ORANGE COUNTY의 도산사건을 통해 살펴본 문제점차입을 통한 투자원금 증대  레버리지에 의한 위험 증대단기 차입으로 자금 조달하여 장기채권에 투자

시장위험과 신용위험을 동시에 관리하고 투자포지션 시가, 위험 등을 잘 인지하고 있어야 한다. 《참고》 장외파생상품 실폐사례 분석과 시사점 (2003.10) - 한국증권연구원Philippe Jorions Orange County Case: Using Value at Risk to Control Financial Risk 파생상품 : 드라마틱한 수익률의 세계 (2011) - 시트야지트 다스, 김현 (야경북스)오렌지 카운티 파생상품 발행보고서(사례)

사건을 계기로 파생상품거래를 보다 엄격히 규제하려 는 움직임이다. 증권거래소에서도 선물거래에 참여하는 회사들의 책임 증거금율을 높일 방침인 것으로 전해지고 있다. 레버리지효과가 큰 만큼 헷지(위험회피)의 기능을 충분히 보완하지 않는다면 은 행도산이란 꿈같은 얘기는 결코 꿈이 아닐 것이다. ●사례 ② - 오렌지 카운티(1) 발생 배경지금부터 12년 전인 지난 1994년 2월, ※FRB는 17개월간 3%로 묶었던 기준금 리를 다시 올리기 시작했다. 당

사건을 계기로 파생상품거래를 보다 엄격히 규제하려 는 움직임이다. 증권거래소에서도 선물거래에 참여하는 회사들의 책임 증거금율을 높일 방침인 것으로 전해지고 있다. 레버리지효과가 큰 만큼 헷지(위험회피)의 기능을 충분히 보완하지 않는다면 은 행도산이란 꿈같은 얘기는 결코 꿈이 아닐 것이다. ●사례 ② - 오렌지 카운티(1) 발생 배경지금부터 12년 전인 지난 1994년 2월, ※FRB는 17개월간 3%로 묶었던 기준금 리를 다시 올리기 시작했다. 당

시장이자율↑=>채권가치 하락Inverse FRN 이자율↑이면,쿠폰이자율↓, 시장이자율↑=>고정이자채권보다 큰 폭으로 하락파생상품 활용결과Orenge county 투자전략이자율이 지속적으로 하락, 또는 안정기조일 것으로 예상Reverse Repo를 통한 재무레버리지 확대Inverse FRN에 투자하여 만기까지 보유문제점감독상의 문제점 과 시사점투자대상의 위험분석적합성여부초과수익의 원인분석투자목적 설정상의 문제점과 시사점위험관리의 문제점규제의 문