[기업재무] 기업의 파생상품 활용

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목차
■ 서론 – 주제 선정

■ 본론 – 기업의 파생상품 활용
실패사례 – MGRM
실패사례- 대한항공
성공사례- 포스코

■ 결론 – 요약 및 결론
본문내용
Section Ⅰ 주제선정


금융기관이 아닌 일반기업이 왜 파생상품을 이용하는가?
기업의 파생상품활용의 성공사례와 실패사례를 통해서 효과와 시사점을 살펴보고자 함.


우리나라에서는 금융기관을 제외하고는 일반적으로 파생상품에 대한 이해 부족.
항공기 조종이 어렵고, 관제탑 등 시스템이 복잡하고, 사고가 나면 대형이지만 사람들은
항공기를 이용한다. WHY? 위험 < 효익
이와 같이 파생상품도 다루기가 어렵고, 위험관리 시스템이 복잡하지만, 위험보다 효익이
크기 때문에 일반기업도 파생상품을 운용한다.


종류 Forward, Futures, Options, Swaps
보험대체 Hurricane Futures, Act-of-God Bonds
날씨 파생상품, 전력 파생상품, 에너지 파생상품, Direct Hedging of Inflation, Growth in GDP 등


MGRM사건
‘10년이라는 장기간에 걸친 현물포지션의 위험을 단기선물을 통해 헤지하려다가
실패로 마감한 특이한 경우’


1992 세계 최대 석유시장인 미국에 신속히 진입하기 위하여 현지에 자회사(MGRM)설립.
1993년까지 1억 8천만 배럴의 석유를 원매자에게 10년간 고정가격으로 공급하겠다는
장기원유선도계약을 맺음. (공격적 마케팅)
원유가격이 상승함에 따른 손익구조를 헤지를 하는 수단이 필요.
장기공급계약은 10년 기한임에 비해 이를 헤지를 할 만한 장기선물이 없음.
그러므로 3개월 물 단기선물원유계약을 연속적으로 매입함 (Rolling Hedge)
참고문헌
Fundamentals of futures and options markets – John C.Hull
파생상품활용 – 한국증권연구원 (http://www.ksri.org/)
전자공시시스템 - http://dart.fss.or.kr/
대한항공/POSCO 2006.6월 반기보고서 - 전자공시시스템

김종호/ 주간경제 617호 2001.04.04 – (급변하는 경영환경
전사적 위험관리가 필요하다)
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    (2021.11.21 04:25:12)
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