글로벌금융투자의이해_미래 10년 투자계획으로 본인의 글로벌 자산배분 전략을 세우세요
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글로벌금융투자의 이해
미래 10년 투자계획으로 본인의 글로벌 자산배분 전략을 세우세요.
차 례
1.
서론
2.
본론
1) 자산분배전략에서 자산군의 분류체계
2) 투자수익에 대한 노출위험
3) 위험에 대한 관리수단
4) 2022년 거시적 투자환경에 대비한 전술적 전략
3.
결론
1. 서론
현재 금융위기 이후에 자산시장에서도 변화가 발생하고 있다. 즉, 금융규제 강화와 금융위기의 발생전까지는 전세계가 월스트리트로 대변되는 미국의 금융시장 성장을 부러워했으며, 미국의 금융계 역시 그들의 성공에 도취되어 있었다. 즉, 월스트리트의 금융기관들은 높은 성장률과 수익성으로 말미암아 미국에서도 최고의 엘리트들이 집결하는 직장으로 부상하여 천문학적인 돈을 만지면서 무소불위에 가까운 권력기관이였다. 또한, 금융시장의 다양한 위험에도 불구하고 스스로 내부 위험관리 시스템을 체계적으로 구축했다고 믿어, 정부 및 감독기관의 규제에도 구시대적이면서 불필요한 간섭을 거부하면서 지속적으로 글로벌 시장에서 자유경쟁을 추구하기 위해 이에 대한 규제완화를 요구를 관철하는 분위기를 이끌었다. 그 중에서 글래스-스티걸의 무효화는 이에 대한 가장 상징적 사건이지만, 이는 결국 금융위기의 주요인 중 하나로 지목되면서 이들에 대한 규제를 강화하는 방향으로 금융정책이 전환하는 정당한 수순을 밟을 것으로 예상된다. 이는 금융시스템 안정을 위해서 규제 강화의 일환으로써 볼커 룰로 명명한 금융구제법안의 입안이 추진되고 있다. 즉, 이 법의 핵심은 은행의 자기자본거래를 원칙적으로 금지하는 것으로서 기존에 은행들은 자기자본 혹은 이를 레버리징한 자금을 동원하여 파생상품 등 고위험 고수익 상품에 투자해서 큰 돈을 벌였으나, 이제는 이를 금지하여 타인자본으로만 투자하는 보다 보수적인 기관투자관행을 유도하고자 하는 초강수의 법안이라고 할 수 있다. 이러한 미국을 중심으로 한 글로벌 금융위기적 상황에서 필자의 자산배분 전략을 미래 10년 투자계획에 입각하여 다음과 같이 제시하고자 한다.
2. 본론
글로벌적 자유방임주의가 철퇴를 맞아 금융시장의 안정화와 건전화를 추구하고 있지만, 상대적으로 낙후되었다고 평가받았고 그렇기에 오히려 글로벌 금융위기에 건전성이 부각된 한국의 금융시장은 오히려 그 기회를 맞고 있는 형국이다. 즉, 2000년대 중반까지는 부동산에 편중되었던 자산배분을 다양화하려는 욕구가 증대되어 금융자산 내에서도 주식, 채권, 예금에 대한 일반적인 투자에서 유도된 플러스 알파를 추구하기 위해 투자자의 욕구에 부합하기 위한 다양한 간접상품 시장이 발달하게 되었다. 즉, 은행에서 부과하는 일종의 부담금으로서 2010년 1월 미국의 버락 오바마 대통령이 세계 금융위기를 초래하게 한 대형 은행들에 대한 소위 금융위기 책임비용을 추궁하겠다고 선언하면서 부각되기 시작된 오바마세이기도 하다. 이러한 금융위기 이후에 가장 큰 폭의 자산규모 증가율을 보인 상품은 랩으로서 2008년 12월 11.8조원에서 2011년 8월 47조원을 기록하여 336.1%의 기록적인 증가율을 보이고 있다. 다시 말해, 기존의 간접투자상품이였던 편드를 비롯한 랩과 신탁 등의 금융투자상품이 빠르면서 다양하게 증가하고 있으며, 수치상으로는 글로벌 금융위기가 오히려 한국에서는 간접상품과 금융투자 확대의 기회로 작용하고 있다. 특히, 국내에서는 고수익 추구 경향과 은퇴상품의 강화현상이 출현하고 있는데, 이는 금융위기 이후 가장 높은 증가율을 보인 랩상품을 출시하여 2009년 6월까지는 89개사였던 투자 자문업계가 2011년 6월 현재 130개사로 2년만에 46%가 증하게 된다. 더 나아가 2010년 1분기 9.9조원이였던 투자자의 계약규모가 동일기간 4.5조원에서 13. 2조원으로 약 194%가 증가했다. 즉, 금융위기 이후 국내 금융시장에서 랩상품이 약진한 것은 한국 투자자들이 고수익 추구경향을 잘 나타낸 것으로 본다. 다시말해, 직접투자에서 랩으로 이동한 경우도 있지만, 일반펀드에서 랩으로 이동한 사례가 많다는 현상은 2008년 금융위기 이후에 흔들린 펀드 수익률에 불만을 가진 직접투자자금이 위기 상황에 보다 신속하게 대응할 수 있도록 랩상품의 이점에 눈을 전환한 것이다. 또한, 최근 가장 주목할 만한 점은 월지급식상품에 대한 성장세로서 편드, 신탁, 랩, ELS 등 다양한 상품의 카테고리에서 모두 월지급식 상품이 출시되어 이 중에서 가장 많은 자금이 유입된 것은 월지급시 이머징채권형 편드라는 것이다. 즉, 베이비붐 세대를 중심으로 한 은퇴수요가 퇴직 이후에 현금흐름을 제공하는 금융상품으로서 위험이 상대적으로 낮다고 판단되는 자산에 관심을 전환한 것으로 이는 플러스 알파의 수익률, 안정적 현금흐름, 상대적 안정성의 추구라는 최근 투자 트랜드를 반영한 현상이다. 이러한 시대적 흐름은 단순히 금융상품을 넘어서 부동산 등 모든 자산에 전반적으로 적용된다고 볼 수 있다.
1) 자산분배전략에서 자산군의 분류체계
그러면 자산분배전략에서 필자의 자산 분류체계를 제시하기 전에 글로벌 금융위기이후에 전개되는 글로벌 경제에 대한 전망을 살펴보고자 한다. 즉, 다양한 설문조사에 의하면 글로벌 경제가 지속적으로 성장할 것이라는 답변보다는 진통 이후에 성장을 지속할 것이라는 답변이 압도적으로 많다. 이는 필연적인 결과로 불확실성이 지속될 것이라는 응답자도 상당하여 전반적으로 경기전망에 따른 자산배분전략도 상당할 정도로 그 수정의 여지가 있다. 즉, 향후 자산시장의 전망은 금융시장의 대표적인 주식시장의 흐름과 부동산시장의 흐름에 대한 전망조사에 의하면 전반적으로 주식시장의 흐름이 부동산시장의 흐름에 비해서 더 좋을 것으로 예상하고 있다. 다시 말해 개인들마다 수용하는 수준의 차이가 있지만, 향후에는 주식의 가격이 상승할 것으로 예상하는 의견이 대부분이다. 반면, 부동산 시장에 대한 긍정적인 전망은 낮은 편이여서 향후 부동산 시장에 대한 자산배분은 감소할 가능성이 매우 크다. 결국, 향후 주식시장의 전망은 매우 밝아서 매우 많이 오르지만, 최근 한국에서 불어닥친 부동산정책 등의 요인에 의해서 부동산시장의 전망은 불투명하다. 만약, 이러한 결과에 의해서 자산배분을 실시한다면 향후 적어도 적극적인 투자계층에서는 전략 시행에 의한 자산시장의 변화를 예상할 수 있다. 그러나. 핵심은 이들이 과연 전략대로 실천에 옮길 것인가에 대한 여부이다. 다시 말해. 금융위기 이후의 자산배분에 대한 설문조사에 의하면 대부분의 응답자들이 글로벌 금융위기가 자산배분에 영향을 끼쳤다고 답변했으나 글로벌 금융위기의 발생이후에도 그들의 자산배분의 변화가 크지 않았다. 여하튼 금융시장 자산별 세부적 전망에 대한 향후 유망한 금융자산의 카테고리를 묻는 설문에 의하면 주식과 펀드가 큰 비중을 차지했으며, 이에 주식시장에 베이스를 두면서 고위험투자를 지향하는 상품을 선호하고 있다. 결국, 향후 전개될 글로벌 경기 전망에 의해서 서울의 자산가들에 의하면 향후 자산배분계획에서 부동산의 비중을 감소하면서 주식의 비중을 증가하겠다는 의사를 밝혔다. 그러나, 이들은 부동산의 비중을 적극적으로 감소하겠다는 자산배분계획이 있음에도 불구하고, 2007년 이후의 부동산 자산의 비중에는 큰 변화가 없어 부동산에서 자산배분계획과 이를 실천하기 위한 문제 사이에서 현실적인 장벽이 있는 것으로 예상된다. 한편, 이들은 주식시장 및 채권에 대한 전망이 밝다고 판단하며, 고수익 상품이 많음에도 불구하고 예적금을 가장 유망하다고 판단하고 있다. 이는 과거에 비해서 현금 흐름과 안전자산의 선호현상이 증가했음을 알려주고 있다. 한편, 최근 한국에서 시행된 부동산정책에도 불구하고 부동산시장에서 아파트가 유망하다는 답변보다는 주택이 유망하다는 답변이 상대적으로 큰 비중을 차지하며, 부동산 자산으로 선호하는 부동산은 오피스텔과 상가로 그들의 자산배분 형태와 유망 자산이 반대로 형성되어 가고 있다. 이렇게 부동산시장의 전망을 부정적으로 보면서도 오피스텔과 상가에 대한 전망을 긍정적으로 보는 것은 현금흐름이 좋지 않아 환금성이 좋은 자본차익적 상품보다는 환금성이 비록 떨어져도 현금흐름이 좋은 현금흐름형 상품에 대한 전망과 선호도가 높다는 것을 알 수 있다.
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