서브프라임 모기지론 원인
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- 목차
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제 1편 서 론
∇“남의 집안 문제까지는 알 수 없지 않느냐..”
∇“썰물이 빠져나가면 누가 발가벗고 수영했는지 알게 된다...”-워렌 버핏
제 2편 본 론
∇“누가 어떤 피해를 봤나-미시적 측면”
∇“이번 사태는 과거 LTCM사태와 저축대부조합파산사태와 차이점은 무 엇인가?”
제 3편 결 론
∇“과연 세계경제는 또 다시 경기침체로 갈 것인가?-거시적 측면”
- 본문내용
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∇“남의 집안 문제까지는 알 수 없지 않느냐..”
보고서를 시작하기 전 기억에 남는 모 증권사 사장의 인터뷰가 생각난다. 작년 한해 주식시장은 활황이었다. 본인 또한 작년 말부터 중국주식에 투자해 50%이상의 수익률을 거둘 수 있었다. 신문지상이나 증권사 리포트를 보면 장밋빛 일색으로 주식 매수를 부추기고 있었다. 이 후 서브프라임 사태가 점차 가시화 되면서 미국발 쇼크가 우리 신문지상을 강타했을 때 국내 모 증권사의 부사장은 서브프라임 모기지 사태에 대한 주식시장의 하락에 대해 “남의 집안 대출문제까지 우리가 알 수 없지 않느냐” 하면서 아주 궁색한 변명으로 이전의 자기가 했던 말에 대한 책임 회피를 하고 있었다. 투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있지만 경제와 금융에 전문가가 아닌 일반인들에게 그들의 말 한 마디가 얼마나 파급을 미치는지 정도는 그들도 생각해봐야 할 것이다. 처음 서브프라임 문제가 불거져 나 올 즈음 나는 그다지 신경을 쓰지 않았다. 내 생각으로 디커플링에 대한 기대심리가 있었던 것 같다.
서브프라임 문제로 세계경제가 늪에 빠진 지금 나 스스로도 서브프라임 문제를 가볍게 봤던 것이 후회된다. 그 당시 서브프라임사태를 관심을 가졌다면 ‘지금과 같은 손실을 줄이지 않았을까’ 스스로 자책하며 서브프라임사태의 원인과 그 파장을 짚어본다
∇“썰물이 빠져나가면 누가 발가벗고 수영했는지 알게 된다...”-워렌 버핏
1990년대 말 아시아발 경기침체와 2000년 정보기술(IT) 거품이 꺼지면서 경제가 침체하자 미국 연방준비제도이사회(FRB)는 2001년 3월부터 13차례 걸쳐 기준금리를 1%까지 낮췄다. 소비를 진작시키기 위해서였다. 이 당시 FRB의 의장은 경제 대통령이라고 불리던 앨런 그린스펀이었다. 저금리의 정책기조를 바탕으로 금리 부담이 줄어들자 부의 효과(wealthy effect)처럼 소비증가율이 높아지기 시작했다. 주택 보유 비용의 하락과 넘치는 유동성으로 대출이 쉬워졌기 때문에 신규 수요자의 주택 구입이 증가하게 됐고 수요와 공급의 법칙에 의해 기존 주택가격마저 상승하게 된다. 이쯤에서 미국만의 금융시스템이 한 몫을 한다.
기존의 주택값이 오르자 기존주택의 가격과 부채의 차이 즉 순자산이 증가하고(이를 미국에서 equity라고 한다) 이 에퀴티를 담보로 미국은 은행에서 돈을 빌릴 수가 있다. 미국인들은 이 에쿼티를 담보로 해서 차도 사고 소규모 사업도 벌였다.
또한 한국의 경우 LTV(주택담보인정비율)이 50%내외에 그치는 반면 미국의 경우 80%까지도 어느 은행에 가도 쉽게 대출을 받을 수 있었다. 이로써 소비의 증가는 전염병처럼 퍼져나갔고 미국은 불경기에서 탈출했다.
넘치는 유동성을 주체할 수 없었던 금융회사들은 신용과 소득이 부족한 중하위 계층에게까지 대출을 부추겼다. 그 때까지만 해도 집을 사두면 무조건 오른다는 사회 인식이 팽배해져 단기차익을 목적으로 원리금 지불능력도 없는 대출자들이 서브프라임모기지라는 금융회사 입장에선 다소 고위험한 틈새시장에 뛰어들기 시작했다. 시카고의 지역개발 단체인 우드콕 인스티튜트 등 5개 단체의 공동연구 결과를 보면 고금리를 물고 있는 비율이 흑인은 백인에 비해 3.8배 더 높은 것으로 추정됐다. 중남미 출신(히스패닉)은 3.6배로 나타났다고 <파이낸셜타임스>가 16일 보도했다. 이는 서브프라임모기지 사태가 신용과 소득이 부족한 흑인 히스패닉 계층에게 집중되어 무리한 대출을 해줬다는 사실을 입증한다.
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