모의투자증권시장론

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본문내용: 증권시장론-모의투자
Index
1. Item Selection
FTA 受惠
FTA 非受惠
2. Construction of Portfolio
First Portfolio
Second Portfolio
Third Portfolio
3. Portfolio Analysis
Fundamental Analysis
Technical Analysis
Performance Evaluation
종목선정
기준
FTA 수혜주를 선택한 이유
2007년 최대 이슈 - FTA
장기적으로 우리나라에 영향을 미칠 FTA
외국인은 우리나라 주식시장에서 4월3일부터 6일까지 9천억원 넘게 주식을 순매수
미국의 수입액 중에서 우리나라에서 수출하는 것이 차지하는 비중 : 95년에 3.3%로부터 2006년에는 2.5%로 하락
중국이 차지하는 비중은 6.1%에서 15.5%로 크게 증가
앞으로 한미 FTA로 관세가 낮아지거나 없어지게 되면 미국 내에서 우리나라 제품의 가격경쟁력이 중국 및 일본
대비하여 예전보다 향상될 가능성 있음
종목선정
기준
FTA 수혜주를 선택한 이유
현대모비스
금호타이어
FnC코오롱
신원
대한항공
한진해운
FTA 수혜주 - 자동차
현대모비스
2007년 영업이익과 당기순이익 상승세.
보수용 부품사업은 수출이 환율 하락에도 불구, 국내외 운행대수의 꾸준한 증가에 힘입어 증가할 것으로 예상
제동 부문 사업을 강화하기 위해 자회사이자 자동차 제동, 조향장치 전문 생산업체인 카스코를 6월 1일 흡수합병 하기로
결정.
OEM 부품 제조 사업의 매출 비중이 상승하고 중국 등 해외생산법인의 수익성 악화 추세에 따라 반제품 수출의 마진이
하락할 것으로 예상됨.
보수용 부품 판매사업은 해외 정비수요 기반 확대에 따른 고수익성 유지와 안정 성장이 가능할 전망.
OEM 부품 제조 사업에서도 핵심부품의 수익기여는 양호하고, 글로벌 외형 성장이 지속될 전망이어서 회사 의 전체 이익
성장 모멘텀은 긍정적.
카스코 흡수 합병을 통한 제동장치 중심의 OEM 부품 제조 사업 고성장성 확보 여부가 주목되고 있음
한국타이어와 함께 국내 타이어 시장의 83% 이상을 과점하고 있는 업체.
전년 동기에 비해 매출액은 6.1% 증가, 영업이익은 15.6% 감소, 순이익은 적자전환.
중국시장의 경쟁심화에 따른 채산성 악화 우려가 있긴 하지만 영업이익률이 평균판매단가 상승, 환율안정, 중국 물량
증가에 따라 점차 개선되는 모습을 보임. 고성능 타이어의 비중이 확대되는 등의 긍정적 요소도 존재.
천연고무 생산량 증가와 수급 안정화 등으로 원자재 가격이 안정세를 보이고 중국과 베트남 등 현지의 해외공장 투자가
마무리 되어 지분법 평가손익이 개선되면서 흑자전환의 발판을 마련할 것으로 예상됨.
북미시장에서는 미국 SCCA 레이싱 대회의 공식 타이어로 선정되어 인지도 향상과 수출량 상승기대.
마케팅 활동의 강화를 통해 연간 2억 달러 이상의 UHP(고성능) 타이어 판매를 기대함.
영국의 친환경 전기자동차 생산업체인 모덱사에 100% 단독 공급하기로 함.
종목선정
금호타이어
FTA 수혜주 - 섬유
종목선정
아웃도어 부분의 높은 실적 개선으로 1분기 매출액이 전년 동기에 비해 20.6% 증가한 400억 원을 기록.
안정적인 수익 창출 가능성을 높이고 있으며 지난해 3분기부터 마케팅 비용이 증가한 점으로 미루어 3분기부터 실적 개선이
더욱 빠르게 이루어 질 것으로 보여짐.
주 5일제 확대 시행에 따른 여가시간의 증가와 건강과 삶의 질을 고려한 웰빙 문화의 확산으로 소비수준과 레저인구가 증가하여
스포츠 전문 기업으로서의 우호적인 영업환경을 유지할 것으로 보여짐. 또한 주력 브랜드의 고른 판매 증가로 추가 상승이 가능.
FnC코오롱이 1분기에 캠브리지 지분 51.94%을 634억 원에 인수키로 결정 차입금 조달에 따른 비용이 발생하지만 상당부분을
지분법 평가이익(연 40~50억 원)을 상쇄할 것으로 전망.
캠브리지의 자산매각 등으로 현금성 자산이 600억 원에 달해 향후 인수합병 등 성장전략에 첨병역할을 할 것으로 보여짐.
자회사의 수익성과 재무구조가 탄탄하고 해외 생산비중 확대에 따른 원가절감 효과 증가가 예상됨
쿨하스 브랜드 매각으로 매출액은 전년1분기보다 3.22% 줄었으나 유통망 구조개선 등으로 영업이익은 28.10% 증가.
자기자본 확충 노력을 통해 부채비율이 감소하였고 제품경쟁력을 통해 꾸준한 판매호조를 보임.
의류부문 소비자동향지수(CSI)가 3개월 연속 상승하면서 하반기 업황 회복이 기대됨에 따라 매출 신장이 전망됨.
44억3400만원 규모의 대림동 토지와 건물을 처분키로 결정함에 따라 재무구조가 개선될 것으로 보임.
개성공단 생산확대로 원가비중 하락을 통한 수익성 상승이 예상됨
신원
FnC코오롱
FTA 수혜주 - 항공, 해운
2007년 1분기 매출액은 여객 수요의 지속적 호조와 총화물(환적 화물 포함)의 양호한 증가세 유지
국내 항공화물의 비중 증가세 반전에 힘입어 2조309억원 을, 영업이익은 1,514억원을 기록하는 등 1분 실적으로는 사상
최대수준의 실적 달성. 이는 비수기-성수기의 구분이 필요 없다고 할 만큼 증가한 국제 여객 수요와 화물 수송량 증가의 혜택이
가장 크겠지만, 효율적인 원가관리와 비용절감으로 유가, 환율과 같은 외부 변수의 영향력을 감소시켜 안정된 이익을 창출하며
과거의 불안정한 수익구조에서 탈피하였기에 가능했던 것으로 분석됨.
국내 최대 항공사로 견고한 시장점유율을 보이고 있고, 고성장중인 동북아 항공시장에서 인천국제공항의 처리 여객&화물 량이
견조한 증가세를 보이는 만큼 지속적 수혜가 예상됨.
한-미FTA타결, 한-EU FTA 협상 시작, 미국 비자면제 가능성, 2008 베이징 올림픽 등 여객, 물류 측면의 중장기성 호재
다수 존재함
2007년 1분기 매출액은 컨테이너 물동량이 전년 동기 대비 22.2% 증가함에 따라 7.3%증가한 1조 5536억원을 기록.
환율 하락 및 컨테이너 운임단가 하락, 운항비용 증가에 따라 매출 총이익은 오히려 12.2%감소함.
전체적인 판관 비의 증가로 영업이익은 적자전환 함. 전반적인 매출실적은 양호하나 안정적인 비용구조를 확보하지 못함.
미주 노선의 운임협상에서 운임인상이 긍정적으로 진행되고 있다는 점에서 동사의 수익성은 반등할 것으로 예상됨.
한미 FTA와 중국경제의 고성장 등으로 해운물동량의 증가는 불가피한 상황임에 따라 수급이 타이트해지는 2009년 까지
매출은 증가할 것으로 예상됨. 컨테이너선 해운 시황의 흐름이 내년까지 이어질 전망.
최근 발탁운임지수(BDI)도 역대 최고치를 경신하는 등 호조 세를 시현중임.
예상외의 해상 물동량 증가세가 나타나면서 수급이 개선됨.
관계사인 대한항공과 함께 한진 에너지를 설립함으로써 유류의 안정적인 수급을 달성함으로써 안정적인 비용구조를
확보하고자 함
한진해운
대한항공
종목선정
FTA 만으로는 위험분산에 한계가 있다 !
FTA 非受惠
*
FTA 비수혜주 - 건설, 철강
종목선정
기준
건설업종 주가 강세의 배경에는 우선 고강도 부동산 규제로 꽁꽁 얼어붙은 건설경기가 다시 살아날 것이라는 기대감이 자리잡고 있다.
허문욱 삼성증권 연구원은 "대표적 건설경기 지표인 건설 수주 액이 지난해 9월이 후 6개월째 오름세를 보이고 있다"며 "2분기부터는 정부의 주택공급 확대 정책이 시작되고, 민간공급주택 분양도 본격화할 것으로 보여 건설 사들의 매출도 늘어날 것” 이라고 기대했다.
건설주 기지개 펴다
한국일보 - 20OO.04.11
저 평가 철강금속株 주목 - 올 수익성 개선으로 재평가 랠리 전망
서울경제 - 2007.04.10
대림산업
POSCO
FTA 비수혜주 - 건설, 철강
종목선정
2007년 1사분기 매출액은 9738억원으로 전년 동기 대비 11.2% 증가하였으며 영업이익은 607억원, 당기순이익은
918억원으로 각각 52.1%, 111.8% 급증함. 당기순이익이 영업이익에 비해 월등히 높은 이유는 50%의 지분을 보유한
여천 NCC 지분에서 발생한 지분법 평가이익 457억원을 비롯한 지분법 이익 급증에 기인함.
1사분기 매출액 대비 영업이익률은 6.2%로 전년 동기 4.3%에 비해 개선됨.
차후 경쟁우위를 확보하고 있는 턴키 시장에 적극적으로 참여하여 시장점유율을 확대하고, SOC민자사업의 원가경쟁력을
강화하여 수익성이 확보되는 최저가공사에 선별적으로 참여할 계획임.
최근 남양주 양지 e-편한 세상 1302가구의 순조로운 분양 또한 호재로 작용할 전망임.
GCC(걸프협력회의)국가 등 특정지역의 영업망을 확보하여 교량, 항만 등 특화공정 중심으로 해외 플랜트 수주를 꾸준히
늘려가고 있음. 현재 해외 공사는 건설부문 총 매출액의 11.39%를 차지하며 꾸준히 증가하는 추세임
국제 철강가격 강세와 주요 수요산업의 호조로 인해 2007년 1분기 매출액은 전년동기 대비 22.24% 증가, 영업이익은 40.85%
증가하였으며 사상최대치를 기록함.
최근 세계최초로 FINEX 설비 상용화에 성공했음. 동 설비는 원가절감이 가능하고 친환경적인 강점을 가져 장기적으로 포스코의
세계시장 지배력 강화에 큰 이점이 될 것으로 판단됨.
중국산 저가제품의 과잉생산 및 긴축 우려가 있으나 동사는 탁월한 원가경쟁력을 바탕으로 고부가가치 제품 비중을 전략적으로
확대하고 있음.
중국을 비롯한 신흥시장의 높은 성장세로 인해 철강수요는 당분간 타이트할 것이며 철강가격 강세가 지속될 것임.
세계 철강업계의 M&A 이슈가 지속되고 있으며 이를 방어하기 위한 동사의 적극적인 정책성향은 향후 주가에 긍정적임.
지속적이며 공격적인 원가절감 정책을 펼치고 있어 생산성 면에서 동사의 독보적인 경쟁력이 유지될 수 있을 것으로 보임.
최근 베트남 및 인도, 중국, 멕시코 등 신흥시장에 적극적으로 진출하고 있어 해당시장의 선점으로 인한 장기적인 성장세가
가능할 것으로 예상됨.
주요 수요산업인 조선업이 호황 상태이며 자동차 및 건설업의 업황도 점차 좋아질 것으로 보여 내수시장에서의 전망도 밝음
POSCO
대림산업

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