부동산 자산유동화증권의 경제적 효과와 리스크 극복방안

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목차
1. 주제
2. 연구배경 및 목적
3. 연구의 대상 및 범위
4. 연구의 절차 및 방법
5. 선행 연구 검토
6. 본 연구의 차별성
7. 연구 결과에 따른 기대효과 및 활용방안
8. ABS 에 대한 이론적 연구
9. 실증분석 대상 조사
10. 경제적 효과 측정
11. 리스크
12. 분석결과의 종합
13. 참고문헌
본문내용
1. 주제 : 부동산 자산유동화증권의 경제적 효과와 관련 리스크 극복방안


2. 연구배경 및 목적
획기적인 금융기법이 자본시장에 도입되면 해당 시장 뿐 아니라 사회전반에 영향을 줄 수 있는 변수가 될 수 있는데 대표적인 금융기법의 예로 ABS가 있다. 한국에서는 1997년 외환위기가 발생된 후 부실채권을 처리하는 과정에서 ABS가 도입되었으며 비유동적자산을 현금화할 수 있는 시스템을 구축하였다. 지금까지 ABS는 다양한 분야에서 운용되고 있지만 그 중에서도 부동산 개발사업을 위한 대출에 많이 이용되고 있다. 때문에 부동산 시장과 밀접한 연관이 있으며 ABS를 연구하는 것이 부동산 시장의 위기를 극복함에 있어 필요한 부분이다. 또한 일반가업과 금융기관에서 회사채 발생을 줄이고 자산유동화시장이 커지면서 향후 자본시장에서 보편적인 자금조달 수단이 될 가능성이 높기에 연구가치가 있다. 그러나 현재 우리나라의 금융시장에서 자산유동화가 기업구조조정의 필요성 때문에 조기 도입되면서 운용하면서 극복해야 될 부분이 많다. 대표적인 사례로 최근 발생된 용산 국제 업무지구의 디폴트 사태가 있다. 대규모 부동산 개발 사업들이 프로젝트 실패로 대출한 자금을 회수 하지 못하는 상황이 발생되고 있으며 용산 역시 이를 해결하기 위해 ABS 와 ABCP를 발행했지만 그 이자를 갚지 못하는 상황이 발생되었다. 이는 ABS가 과연 안정적인 수익상품인가에 대한 회의를 느끼게 하고 운용에 따른 리스크발생을 보완할 수 있는 시스템 구축이 필요성을 제기하게 만드는 증거가 된다. 따라서 본 연구는 국내의 자산유동화 현황과 제도를 살펴보고 더 나아가 자산유동화의 발행이 금융시장에 미치는 효과를 먼저 연구할 것이다. 그리고 운용과정에서 발생될 수 있는 리스크를 내 외부적인 요인으로 나누어 살펴보고 그 방안을 강구할 것이다.

3. 연구의 대상 및 범위
본 연구의 대상은 자산유동화증권의 발행이 부동산 시장에 미치는 경제적 효과와, 이 과정에서 발생할 수 있는 위험요소이다. 이번 연구에서는 현재 우리나라의 자산유동화증권의 현황에 대해 알아보고, 이러한 자산유동화증권의 발행이 가져오는 여러 경제적 영향을 다양한 방법을 통해 살펴볼 것이다. 이 내용을 바탕으로 자산유동화 과정에서 발생할 수 있는 리스크들과 극복 방안 및 앞으로의 보완 과제에 대하여 연구해보고자 한다. 이 연구는 실증연구를 통해 할 예정이며 경제적인 효과와 가치평가와 리스크부분을 용산 국제 업무지구사업의 제 8차 ABS발행 데이터를 통해 파악할 예정이다.
참고문헌
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주택연구 제19권 제3호 2011 8 : 101~121 - 국내 부동산가격변동이 은행권에 미치는 영향분석

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ABS 신용도와 조기상환위험의 양면성 -금융팀 책임연구원 김 정 훈
知識財産權의 資産流動化에 관한 硏究 -김근수
ABS 수익률 예측을 위한 적정 회귀 모형 및 유용성에 관한 연구 - 박규영
ABS 수익률과 금융자산 수익률의 상관관계 분석 -박성균
ABS의 발행과 기업주가에 미치는 영향에 관한 연구 -유재석
부동산 PF ABS의 현황 및 리스크 관리방안에 관한 연구 -이창용

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