[금융상품] 신주인수권부사채BW

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2010.03.19 / 2019.12.24
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목차: 서론
본론
1. BW의 정의 및 의의

2. BW의 종류

1) 보증유무에 따라

2) 발행형태에 따라

3) 신주의 대금 불입형태에 따라

3. BW의 특징 및 장단점

1) 발행회사의 입장

(1) 장 점

(2) 단 점

2) 투자자의 입장

(1) 장 점

(2) 단 점

4. BW의 발행

1) 발행한도

2)발행조건

5. BW에 대한 투자지표 및 가격책정

6. BW와 관련된 편법증여 사례 및 시사점

1) 삼성 SDS의 편법 상속 전말

2) 삼성 SDS BW 소송 판례 (2004.11.05)

7. BW와 전환사채와의 관계

1) 신주 인수권부 사채와 전환사채의 유사점

2) 신주 인수권부 사채와 전환사채의 차이점

8. BW에 대한 투자 전망 및 요령

결론

출처

본문내용: 3. BW의 특징 및 장단점

1) 발행회사의 입장
(1) 장 점
① 신주인수권이라는 추가적 기회를 첨가하여 사채시장 악화시에도 인수 및 매출이 용이 하다.
② 보통사채에 비하여 표면이자율을 인하하여 자금조달 비용이 낮다.
③ 사채의 발행자금과 신주인수권의 행사에 따른 추가자금의 유입으로 자금이 이중으로 유입된다.
④ 대주주의 추가자금 부담없이 유상증자를 대체할 수 있는 방법으로 이용할 수 있다.
⑤ 상법상의 사채발행한도에서 제외한다.
⑥ 현시장이 어렵더라도 미래활황장세가 예견되는 경우에 발행이 쉽다.
⑦ 신주인수권 행사에 따른 자본금 증가 및 주식발행 초과금의 증가에 의해 재무구조가 개선된다.
(2) 단 점
① 신주인수권의 행사후에도 사채권이 존속된다.
② 주가의 변동으로 행사시기가 일정치 않으므로 자본구조가 불확실하다.
③ 대주주의 지분율이 하락될 우려가 있다.
④ 증자등기등 업무가 번거롭다.
⑤ 신주인수권의 행사가 투자가의 임의대로 이루어지기 때문에 발행회사가 자금조달을 계속 수행함에 있어서 어느 정도 장애요인이 될 수 있으며 또한 주로 주가가 높을 때 행 사 되어 지므로 자금사정이 어려운 시기에 적절히 대처해 나가기 어렵다.

2) 투자자의 입장
(1) 장 점
① 투자의 안정성과 수익성이 보장된다.
② 주가상승 시 신주인수권의 행사로 주식투자에 의한 매매차익(Capital Gain)을 얻을 수 있다.
③ 신주인수권 행사 후에도 사채는 존속하기 때문에 확정이자 및 원금을 확보할 수 있을 뿐 만 아니라 회사의 청산 또는 정리 절차가 개시 되더라도 보통 주주에 우선하여 투자 자금을 회수할 수 있게 된다.
④ 기관투자가도 매입이 가능하다.
(2) 단 점
① 신주인수권의 행사는 주가상승이 전제되어야 하므로 약세시장에서는 투자매력이 없어 진다.
② 신주인수권 행사 후에는 낮은 이율의 사채만 존속한다.

4. BW의 발행

1) 발행한도
신주인수권부사채도 사채의 일종이므로 비상장 주식회사는 상법상, 사채의 발행한도(상법 제470조)는 최종의 대차대조표에 의하여 회사에 현존하는 순자산액의 4배를 초과하지 못한

참고문헌: 「경제기사는 돈이다」 송양민, 김영진 지음 - 21세기북스
「부자가 되려면 채권에 미쳐라」 심영철 지음 - 한국경제신문사
대우증권 http://www.bestez.com/
오마이뉴스 http://www.ohmynews.com/
인터넷 법률신문 http://www.lawtimes.co.kr/
네이버블로그 신주인수권부사채 | 주식 작성자 레드볼(okhong7)
http://blog.naver.com/okhong7?Redirect=Log&logNo=3240215

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