[계량경제학] 주가에 영향을 미치는 요인 분석

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목차

Ⅰ. 서론
1. 주제 선정 및 목적
2. 연구방법 및 구성



Ⅱ. 모형 설정




Ⅲ. 실증분석



Ⅳ. 결론





<참고 문헌>
<참고 사이트>
<기여도 평가>

본문내용
Ⅰ. 서론


1. 주제 선정 및 목적

세계의 급속한 변화 및 각 국가 간의 치열한 경쟁 환경 하에서 우리나라의 경 제는 IMF 이전과 이후에 환율의 상승과 하락, 주가의 하락과 상승이 큰 폭으로 변동하는 현상이 나타났다. 외환위기 이후 자유변동환율제의 실시, 주가의 일일 변동 상․하한 폭의 확대 및 외국인 주식 투자한도의 완전 자유화, 수신금리의 완전 자유화 등 시장이 자유화되고 개방됨에 따라 주가와 환율, 금리가 경제에 미치는 영향은 커지고 있다. 외환위기 무렵 극히 불안정했던 금융시장이 2007년 까지는 안정되는 추세였지만, 최근 경제 불황으로 주가․금리․환율의 변동성은 여전히 높은 상태로 유지되고 있다.
먼저, 불황으로 인해, 한국은행은 저금리 정책으로 기업이나 일반 가계에 지출 부담을 덜어 운용자금에 여유를 주어, 투자를 촉진시키거나 기업의 계속적 운용 을 가능하게 하고자 한다. 그러나 시중 은행들은 이와는 역행하는 고금리 정책을 유지함으로써 BIS비율을 안정적인 수준에서 유지하기 위해 대출 조건을 강화하 고, 자금을 확보하고자 노력하고 있다.
한편, 환율은 증권 시장에 막대한 영향력을 행사한다. 2009년 1분기 기업 실적 만 봐도 알 수가 있는데, 대부분의 수출 기업들의 영업이익률이 많이 증가 하였 고, 이에 따른 기대 심리로 주가 역시 가파르게 상승하였다. 올해 초 우리나라의 주식시장이 다른 외국 시장보다 가빠르게 성장할 수 있었던 것은 환율이 1300~1500사이를 왔다 갔다 하면서 수출기업들의 힘이 살아났기 때문이다. 이러 한 효과를 얻기 위해 그동안 정부에서도 고환율 정책을 유지했던 것이다. 여기에 서 환율의 영향력이 얼마나 막강한지를 엿볼 수 있었다.
이처럼 금리와 환율이 주가에 미치는 영향은 강력하다. 이에 따라 기업과 금융 기관들은 대외거래나 금융자산의 투자에 있어 기대했던 수익을 보존하기 위해서 금융위험 관리가 지속적으로 필요하다. 따라서 환율변동과 주가의 산관관계를 통 한 시장예측이 매우 중요한 과제라고 생각하고 이에 수출의존도가 높은 우리나라 의 경제구조에서 환율의 변동성과 종합 주가지수의 관계를 설명하고 환율변동분 석을 통한 주가예측방법을 마련하여 주식시장 및 금융시장의 안정적 성장을 위한 경제 계획을 수립할 수 있는 기반을 마련하는 것은 중요한 과제이다. 이행정, “환율과 금리가 주가에 미치는 영향”, 한양대학교 대학원

지금까지 논했듯이, 주가에 영향을 미치는 변수가 환율과 금리가 주를 이룬다 는 것은 그 누구도 부정할 수 없을 것이다. 그러나 이미 많은 선행 연구에서 환 율과 금리가 주가에 미치는 영향을 분석했기 때문에, 본 보고서에서는 환율과 금 리뿐만 아니라 생산자물가지수, 소비자 물가지수 그리고 다우존스지수의 변화율 까지 변수에 포함하여 주가에 미치는 영향을 분석하고자 한다.
제조업 생산지수가 높다는 것은, 물건이 잘 팔린다는 의미이므로 주가와 같은 방향으로 움직일 것이다. 또한 다우존스 지수도 우리나라가 미국 경제의 영향을 많이 받으니 주가와 같은 방향으로 움직일 것이라 예측할 수 있다. 그리고 소비 자 물가지수가 올랐다는 것은 인플레가 발생했으므로 시중에 돈이 많이 풀리게 되고, 중앙은행에서 금리를 올려서 시중의 자금을 흡수하려 하므로 일반은행의 금리도 높아지기 때문에 보다 안전한 자산인 은행에 자금이 몰려 주가는 떨어지 게 될 것이라 예측할 수 있다.

2. 연구방법 및 구성

분석에 사용되는 자료는 종합주가지수변화율(△KOSPI 평균), 대미 달러 환율의 변화율, 금리(3년 만기 회사채수익률) 생산자물가지수, 소비자물가지수의 다우존 스의 변화율로 6개 변수이고 분석기간은 1999년 1월부터 2008년 7월까지 월별 데 이터를 사용하여 분석하였다. 데이터는 월별자료로써 주가는 우리나라 종합 주가 지수인 KOSPI 평균을 사용하였고, 환율은 원/달러 대미환율을 사용하였다.
참고문헌
<참고문헌>
김도균, “환율 변동성과 주가 변동성의 상관관계 분석”, 서강대대학원, 2005
문영준, “환율변동과 주가지수와의 관계에 대한 연구”, 부산대대학원, 2007
양정원, “환율 변동성과 주가 변동성과의 관계 : 기업 규모 및 산업별 분석
(A Study on the relationship between Exchange Rate and Stock
Price: Analysis by Firm Size and Industry)“, 서강대학교 대학원, 2007
이남인, “한국 주가와 환율의 상관성 분석”, 연세대 대학원, 2005
이행정, “환율과 금리가 주가에 미치는 영향”, 한양대학교 대학원










<참고 사이트>
국가통계포털 http://www.kosis.kr/
통계청 http://www.nso.go.kr/
한국은행 경제통계 시스템 http://ecos.bok.or.kr/


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