[전환사채, CB] 전환사채(CB)의 개념, 전환사채(CB)의 발행동기, 전환사채(CB)의 형태와 종류, 전환사채(CB)의 성격, 전환사채(CB)의 발행절차, 해외전환사채(CB)에 대한 이해 분석

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목차: Ⅰ. 개요

Ⅱ. 전환사채(CB)의 개념

Ⅲ. 전환사채(CB)의 발행동기
1. 전통적인 설명
2. 부채의 대리인 비용을 이용한 설명
3. 정보 비대칭 모형을 이용한 설명

Ⅳ. 전환사채(CB)의 형태와 종류
1. 전환사채의 발행형태
2. 전환사채 발행시장조직
1) 발행자
2) 발행기관
3) 투자자
3. 전환사채의 종류

Ⅴ. 전환사채(CB)의 성격
1. 발행자 측면
1) 자금조달비용의 감소
2) 성장기업의 유용한 자금조달 수단
3) 주가침체기에 유용한 자본조달수단
4) 주당이익의 일시적하락 방지
5) 감채기금규정 등 규제조치의 완화
2. 투자자 측면
1) 혼성증권(hybrid security)의 성격
2) 전환사채의 가격의 등귀에 따른 자본소득의 획득
3) 인플레이션 헷지수단
3. 자본시장 육성수단으로서의 기능

Ⅵ. 전환사채(CB)의 발행절차
1. 전환사채발행 사항의 결정(상법 제513조)
2. 전환사채 배정일의 지정공고(상법 제513조의 2)
3. 전환사채의 인수권자에 대한 청약최고(상법제513조의 3)
4. 사채청약서 작성(상법 제514조)
5. 전환사채의 청약 및 납입(상법 제474조, 제476조)
6. 채권의 발행(상법 제478조)
7. 전환사채의 등기(상법 제514조의 2)
8. 전환의 청구와 등기(상법 제515조)

Ⅶ. 해외전환사채(CB)에 대한 이해
1. 해외전환사채의 특징
2. 해외전환사채발행 관련법규
1) 외국환관리규정
2) 해외증권 발행규정

참고문헌

본문내용: 중소기업의 경우, 미래의 사업선택에 따르는 위험과 재무위험이 모두 높아 보통사채의 발행 시 과도한 이자비용을 부담하여야 한다. 이 이자부담이 지나치게 높은 경우에는 그 자체가 다시 기업의 재무위험을 높이게 되는 악순환을 겪게 되고 극단적인 경우에는 기업이 매우 높은 이자를 부담할 의사가 있다 하더라도 아무도 자금을 빌려주지 않으려 하는 신용단절 현상이 발생할 수 있다. 이것이 국내 중소기업이 당면한 가장 큰 문제점 중의 하나로 위험회피경향이 강한 금융기관들은 중소기업 발행사채의 인수나 그에 대한 지급보증을 기피하고 있는 것이다. 특히 장기자금조달의 경우, 대리인비용이나 재무위험비용은 급격히 상승하게 되어 대기업조차도 보통사채를 통한 자금조달이 어려운 것이 우리나라의 실정이다. 따라서 부득이하게 투기성자금에 가까운 개인사채에 주로 의존하여 오던 중소기업의 경우 금융실명제의 실시에 따라 개인사채시장마저도 위축되어 자금조달의 애로는 더욱 커지고 있다. 최근 부도기업이 급증하고 있는 것도 주로 자금조달의 어려움에 기인하는 것이고 부도위험이 높아짐에 따라 중소기업의 채권발행이 더욱 어려워지는 것은 당연한 귀결이다. 전환사채는 중소기업이 비교적 장기의 자금을 안정적으로 조달할 수 있는 대안이 될 수 있다. 재무상태가 취약하고 사업의 위험도가 높으면 보증사채의 발행에 따르는 위험 프리미엄이 높을 것이다. 이때 전환권을 첨가한 전환사채를 발행하여 표면금리를 낮출 수 있으면 이 기업은 과도한 프리미엄을 피할 수 있을 뿐 아니라 더 이상 부도위험이 증가하는 결과도 낳지 않게 된다. 미국전환사채 발행의 사례가 이러한 주장에 설득력을 더하고 있다. 미국의 경우 부채비율이 높고 비교적 역사가 짧은 소규모의 고성장 기업에 의해 전환사채가 주로 발행되고 있다. 또한 이 기업들에 의해 발행된 전환사채의 대부분이 20년 이상의 만기를 가지고 있어 보통사채보다 장기의 자금조달수단이 되어 소규모 고성장 고위험 기업이 대규모의 장기자금을 조달하는 대표적인 방안임을 입증하고 있다.

참고문헌: 국찬표·구본열(1990) : 현대재무론, 서울, 비봉출판사
김동수(1988) : 신주발행과 사채발행의 주가효과에 관한 비교연구, 서울대학교 대학원 경영학, 석사학위논문
김용식(1994) : 한국기업의 해외증권 발행전략에 관한 연구 - 전환사채 발행을 중심으로, 연세대학교 경영대학원 석사학위논문
김영균(1994) : 상장회사의 전환사채 발행 및 주식전환 현황분석, 상장협 94추계호, 163-84
박정식(1990) : 투자론, 서울, 다산출판사
심동석(1992) : 전환사채 발행 공시가 주가에 미치는 영향에 관한 연구 ; 정보비대칭 모형을 중심으로, 성균관대학교 대학원 박사학위논문
이만수(2004) : 최신 회계원리, 무역경영사

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