[수학과 현대사회] SK, JP 다이아몬드 펀드 사건

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목차
1. 사건의 배경
2. 사건의 전개
3. 사건의 결과
4. 사건의 교훈
본문내용
사건의 배경
파생금융상품 관련 사고
국내 SK증권, 한남투신, LG금속 3개사가 해외에 설립한 다이아몬드 펀드라는 역외펀드가 J.P Morgan 사와의 거래에서 18,600만 달러 (2,600억원)의 손실을 입음


동남아시아의 고수익 펀드
1997년 1월초, 국내 3개사는 J.P Morgan 의 제안으로 동남 아시아 국가의 채권에 투자하고, 파생금융상품을 이용하여 추가 수익을 기대
국내 회사채 수익률 연 13%, 태국 / 인도네시아 17%
태국은 고정환율제 채택하고 있었기 때문에 환율변동의 위험 없음을 확신

금융 국제화 흐름
투자 금융사가 종합금융으로 전환되면서 국제 업무가 허용
국내 금융 기관들이 앞 다퉈 금융 국제화 흐름 속에 편입하던 시기

역외펀드란?

<그림>


A증권의 이익
= 만기시점 주식평가금액 – 2,500 X (1+LIBOR+100bp) – 500X (1+투자수익률)

A증권의 손실
= 만기시점 주식평가금액 – 2,500 X (1+LIBOR+100bp) - 675

A증권은 해외에 역외펀드를 설립한 뒤 해외 투자자를 모집한다.
해외투자자는 거래를 위해 필요한 자금 3,175만 달러를 LIBOR+30bp로 조달한다.
이 중 2,500만 달러는 역외펀드에 지분 참여방식이 아닌 채권/채무관계로 빌려준다. (대출)
국내 A 증권사는 2,500만 달러의 원리금을 보장하는 계약을 체결
나머지 675만 달러 중 500만 달러는 역외펀드에 지분참여 방식으로 투자하고, 175만 달러는 국내 A증권사에 거래관리 비용 등의 명목으로 지불한다.
500만 달러 투자 분의 경우 이익이 날 경우 지분율 만큼의 이익은 해외 투자자가 가져가고, 손해가 날 경우 A증권이 거래관리 비용까지 포함한 675만 달러 원금 전체를 지급 보장하는 계약을 체결한다.
175만 달러 : 옵션 프리미엄, 풋옵션을 매도
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