[금융시장의이해] 파생상품의 개념 및 금융시장에 미치는 영향에 대한 분석
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- 목차
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1. Derivatives
2. Futures
3. Options
4. Instances
5. Development Direction
- 본문내용
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구 분 선 물 거 래 현 물 거 래
시장기능 위험전가 회피
미래가격예시새로운 투자수단 제공 자본형성
상품보유
기 간 한정적임
(만기가 있음) 제한없음
레버리지
효 과 증권시장 보다 큼 선물시장보다 작음
증거금
성 격 이행보증금으로 거래대금의10% 수준으로 낮음 주식 매입대금의 일부지급성격으로 40%수준
세계최초의 선물시장
1848년 시카고상품거래소(CBOT)-농산물 위주
최초의 금융선물시장
1972년 시카고상업거래소(CME)-통화선물
한국최초의 선물(1996년 5월)
주가지수선물-KOSPI200지수
한국최초의 옵션(1997년 7월)
주가지수옵션-KOSPI200지수
우리나라 선물시장 : 한국거래소(KRX)
조직화된 거래소
조직화된 거래소에서 자격이 있는 회원의 중개를 통해 거래
표준화된 계약조건
거래 대상품의 규격 및 품질, 거래단위, 인수도 방법 및 시기, 호가단위 등이 표준화
청산기관
매입/매도자의 중간에서 거래상대방의 역할을 맡아 계약이행 보증
일일정산제도
레버리지효과
높은 유동성
만기 전에 포지션 청산가능(반대매매)
선물거래는 대상현물의 가치에 비하여 현물시장에서의 신용거래보다 낮은 증거금 수준 (일반적으로 10%이내)을 요구
현물거래에 비하여 손익확대(leverage)효과가 크다.
즉, 위험에 비례하여 시장전반에 대한예상이 맞을 때는 높은 수익률을 얻을 수 있으나 반대의 경우 역시 큰 손실
투기거래자는 헤지거래자가 전가하려는 위험을 받아주며 시장에 유동성을 조성하는 중요한 역할
주 식 선 물
투 자 액 천만원 천만원
납 입 액 100% 5%
예약가능액 천만원 2억
1%상승시 10만원 200만
옵션가격(프리미엄)
= 내재가치 + 시간가치
내재가치 : 옵션의 행사가격과 기초 자산가격의 차이 = 행사가치, 본질가치
시간가치 : 옵션가격이 향후보다 유리하게 진행될 가능성에 대한 기대치
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