기업 재무제표 분석과 기업가치

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목차: Ⅰ. 대차대조표상의 분석
II. 양 기업간 회계정책의 비교
Ⅲ. 손익계산서상의 분석
Ⅳ. 기업의 내재가치 분석
Ⅴ. 기업의 가치 평가
참고자료

본문내용: Ⅰ. 대차대조표상의 분석
1. 유동성비율 (단기지급능력)
유동성비율(liquidity ratio)은 기업의 단기적인 지급능력을 나타내는 척도로서 주로 단기채권자(금융기관 등)와 기업에 신용을 제공하는 납품업체가 관심을 갖는 비율이다.
LG디스플레이(2007) 삼성SDI(2007)
유동비율 251.37% 166.56%
당좌비율 221.05% 130.38%
- 유동비율[(유동자산÷유동부채)×100(%)] (current ratio): 유동비율은 단기채무에 충당할 수 있는 유동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있으며, 산업전체적으로는 200%이상이면 건전한 상태라고 본다. LG디스플레이는 251.37%, 삼성SDI는 166.56%로 삼성의 경우 단기채무보다 비율이 높긴하지만 200%에 못 미치므로 아주 안정적이라고는 볼 수 없다. 두 기업만을 비교 하였을 때 LG디스플레이가 유동비율과 당좌비율이 크게 높다. 이는 단순비교하였을 때 LG디스플레이가 단기채무에 대한 대비가 잘 되어있다고 해석할수 있다.
물론 유동비율이 높을수록 좋다고 해석하지만 경영자의 입장에서는 자산을 효율적으로 이용하지 못한다는 의미일 수도 있기 때문에 반드시 좋은 것만은 아니다. 유동비율을 적정성을 평가하기 위해서는 자산효율성을 나타내는 활동성비율을 동시에 고려해야 한다. 유동비율의 산식 중 재고자산이나 매출채권과 같은 항목들이 증가로 인한 유동비율의 증가는 기업이 정상적으로 영업활동을 수행하지 못하고 있다는 증거가 될 수도 있다. LG디스플레이의 경우 유동자산 중 재고비율은 12%, 매출채권비율은 43.3%였다. 반면 삼성SDI의 경우 재고자산비율 21%, 매출채권비율37.6%이다. 재고자산의 경우 삼성 SDI가 더 많이 쌓여있고 매출채권은 LG디스플레이가 더 많이 보유하고 있는것으로 나타나고 있다. 즉, 유동자산중 재고자산과 매출채권이 차지하는 비율은 두 기업 모두 비슷한 수치를 나타내는 것 봤을 때, 유동비율과 당좌비율이 월등하게 높은 LG디스플레이의 재무구조가 더욱 안정적이라고 해석할 수 있다.
-당좌비율[당좌자산/유동부채*100](quick ratio): LG디스플레이는 221.05%, 삼성SDI는 130.38%로, 상회해 두 기업 모두 유동성이 좋다고 볼 수 있다. 특히 LG디스플레이는 그 수치가 매우 높음을 살펴 볼 수 있었는데 이는 기업이 무차입경영을 시도함에 따른 안정적인 구조에 기인한 것으로 보인다. 그러나 기업 경영자는 부채를 이용해 보다 큰 수익을 창출할 수 있는 기회를 놓치지는 않았는지의 아쉬움의 남는다. 당좌비율 중 주의할 것은 당좌자산에 속한 매출채권의 건전성으로, 정상적으로 매출채권이 회수되지 않는다면 당좌비율이 높은 것은 의미가 없다. 두 기업의 매출채권회전율을 살펴본 결과 LG디스플레이는 5.75회전, 삼성SDI는 6.88회전을 기록하였다. 두 기업에서 차이는 1.13회전의 차이를 나타내었으며 삼성SDI는 비록 당좌비율은 크게 부족하였지만 매출채권 회전율에서

참고문헌: www.naver.com
www.fss.or.kr
www.thinkpool.com
http://www.samsungsdi.co.kr
http://www.lgphilips-lcd.com
재무관리 김철중 저
http://www.goodi.com

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