[재무관리][재무]재무관리의 정의, 재무관리의 범주, 재무관리의 기능, 재무관리의 PFMS(개인재무관리시스템), 재무관리의 운전자본, 재무관리의 전략, 향후 재무관리의 개선 방안, 재무관리 관련 시사점 분석
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- 목차
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Ⅰ. 서론
Ⅱ. 재무관리의 정의
Ⅲ. 재무관리의 범주
Ⅳ. 재무관리의 기능
1. 투자결정기능
2. 자본조달기능
3. 재무분석기능
Ⅴ. 재무관리의 PFMS(개인재무관리시스템)
Ⅵ. 재무관리의 운전자본
1. 운전자본관리의 의의
2. 운전자본의 기능
3. 운전자본관리정책
1) 유동자산투자정책
2) 운전자본관리를 위한 자금조달정책
Ⅶ. 재무관리의 전략
Ⅷ. 향후 재무관리의 개선 방안
Ⅸ. 결론 및 시사점
참고문헌
- 본문내용
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Ⅰ. 서론
김철중(1997)은 한국자본시장을 대상으로 경제적부가가치(EVA)와 주가와의 관련성을 실증분석 하였다. 먼저 계속상장기업과 신규상장기업을 대상으로 나누어 분석하였는데, 계속상장기업을 대상으로 한 분석에서 12월 결산 제조업에 속하는 기업 중에서 매년 45개씩 6년간 총 270개사를 표본으로 선정하였다. EVA 분석기간을 선정하여 호황국면, 불황국면으로 나누었고, EVA를 측정함에 있어 자기자본비용은 Gordon 배당평가모형을 사용하였으며, 주가초과수익률은 업종별 평균수익률로 조정하여 다음해의 월별초과수익률을 누적하였다. 김철중의 결과에 의하면, 조사기간 6년 동안 주당 EVA의 약 70~80%가 음(-)의 값을 가지고 있어 많은 기업들이 주주가 요구하는 자기자본비용을 충분히 보상하지 못하고 있음을 지적하였다.
양동우(1997)의 연구에서는 업종별 경제적부가가치(EVA)와 시장 EVA의 차이를 비정상 EVA로 정의 한 후 208개 상장제조업체를 대상으로 분석하여, 주식의 초과 수익률을 증가시키는 것으로 추정되었다. 당해연도의 경제적부가가치(EVA)는 차기년도 초과수익률과 유의적인 양의 관계에 있음을 확인하여 EVA가 투자 수익 예측지표로 사용될 수 있음을 시사하였다.
김응한․김명균․이재경(1998)은 우리나라 상장기업 중 금융업을 제외한 570개 기업의 EVA를 계산하여 5년 누계 -1조 9,016억원으로 가치 파괴가 일어났음을 분석하였다.
결과로써 첫째, 경제적부가 이익이 연간주가수익률의 차이를 설명하는데 있어 자기자본이익률(ROE)나 당기순이익보다 우월함을 밝혔다. 둘째, 표본기업의 5년 누계 경제적부가가치가 음으로 가치파괴가 일어났음을 밝혔다. 셋째, 양의 경제적부가가치을 창출한 기업들은 대부분 대기업집단에 속하거나 대규모 기업인 것을 밝혔으며 이는 기업의 투자자본 수익률이 높아서가 아니라 상대적으로 낮은 타인자본비용으로 많은 금액을 조달하기 때문이라 주장하였다. 또한 우리나라 기업들이 가치를 창조하기 위하여 정확한 성과지표인 경제적부가가치에 근거하여 경영의사결정을 할 것을 주장하였다.
먼저, 경제적부가가치을 증대시키기 위해서 고수익사업에 투자 할 것을, 세후 순영업 이익을 제고해야 하며 자본비용을 하회하는 저 수익성 투자자본을 감소시키거나 처분할 것과 자본비용을 낮출 것을 제시하였다.
- 참고문헌
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* 김종길, 재무관리, 상경사, 2010
* 김종길, 오철웅, 재무관리 이론요약집, 상경사, 2010
* 박종원, 리더가 꼭 알아야 할 재무관리 전략 , 21세기북스, 2011
* 박은서, 류장식 외 1명, 아무도 가르쳐주지 않는 기업의 재무관리와 절세가이드, 인플로우, 2012
* 은하출판사 편집국, 한 권으로 끝내기 재무관리론, 은하출판사, 2012
* 주순제, 재무관리 이보다 쉬울 수 없다, 원앤원북스, 2012
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