[관광기업회계] 외국인전용 카지노 업계의 라이벌 `파라다이스 VS GKL`
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- 목차
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< 목차 >
Ⅰ. 선정이유
Ⅱ. Section 1
1. 국내 시장 여건 & 점유율
2. 국내 외국인 전용 카지노 매출 현황
Ⅲ. Section 2
1. 회사의 개요
1) 파라다이스의 회사의 개요
2) GKL 회사의 개요
2. 사업의 내용
1) 파라다이스 사업내용
2) GKL 사업내용
Ⅳ. Section 3
1. 재무비율 분석 비교
1) 유동성 비율 분석 비교
2) 안전성 비율 분석 비교
3) 활동성 비율 분석 비교
4) 수익성 비율 분석 비교
5) 성장성 비율 분석 비교
Ⅳ. Section 4
1. 주가 차트를 통한 투자 전망
1) 파라다이스
2) GKL
2. 우리조가 선택한 기업 (파라다이스)
1) 월등한 성장성
2) ROE의 지속적인 개선
3) VIP 중심의 매출 구조
4) 급격한 수익성 개선
Ⅴ. 총평 & 참고 자료
- 본문내용
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2 . 우리조가 선택한 기업 -> 파라다이스
1) 월등한 성장성
-파라다이스는 2011년에 전년대비 57% 증가한 633억원의 순이익을 시현하며 강한 실적 모멘텀을 시현할 것으로 전망된다. 이 회사의 급격한 실적 성장세는 중국인 VIP 방문자 증가와 그들의 베팅금액 증가에 기인한다. 특히 2011년부터 카지노 순매출액이 레버리지 포인트를 넘으며 고정비 비중이 현격히 낮아지는 점이 향후 수익성 레벨 상승에 크게 기여하고 있다. 파라다이스는 높은 중국 비중 및 월등한 성장성에도 불구하고 다른 중국 수혜주보다 현저히 낮은 PER에서 거래되고 있는데 이는 과거 정체된 이미지의 편견이 가장 큰 요인이라고 판단된다. 2011년에는 1분기부터 높은 수준의 실적을 기록하며 실적 랠리를 시작, 과거 편견으로부터 벗어날 것으로 기대되는데 레벨업 된 실적이 가시화 될 때마다 회사의 주가 또한 레벨업 될 것으로 예상된다.
2) ROE의 지속적인 개선
- 파라다이스는 유보금이 많아 자기자본이 많은 점과 작년 대비 ROE가 개선되어 계속 가치가 증가되는 점은 투자를 할 때 너무 매력적인 요소로 다가 오며 이는 지속적으로 목표주가를 높이고 있다고 할 수 있다.
3) VIP중심의 매출 구조
- 파라다이스의 대부분 매출 기여는 VIP가 하고 있는 구조이다. 2010년 기준 VIP 드랍액 비중은 89.5%로 90%에 육박하는 수준이며 Mass비중은 하락하는 추세이다. 이러한 구조는 경쟁사인 GKL도 마찬가지인데 VIP 매출 기여도가 80% 수준으로 절대적이다. 따라서 영업장 접근성을 논할 때 Mass고객보다 VIP고객 중심으로 보는 것이 합리적이라고 판단된다. VIP고객은 대부분 Door to Door 서비스를 제공하는데 이는 Comp비용의 일부분이
다. 그렇다면 예를 들어 중국 심양에 있는 VIP고객 입장에서는 중국 현지 집에서 강남에 있는 GKL 영업장을 가나 광장동에 있는 파라다이스 영업장을 가나 큰 차이가 없다고 보는 것이 맞다고 본다. 회사 또한 VIP 영업에 있어서는 접근성 측면에서 불리함을 느끼지못한다고 한다. 따라서 '접근성이 불리하다는 이슈'는 명동 등을 관광하다 가볍게 카지노 를 즐기는 Mass고객 측면에서는 맞는 말이나 VIP 측면에서는 심각한 이슈가 아니라고 판단된다.
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