[화폐의 가치] 화폐의 시간적 가치(미래가치, 현재가치, 미래현금흐름의 현재가치)

화폐의 시간적 가치의의 : 시간차에 의해 발생하는 현금흐름의 가치유동성 선호도 –현재 가치에 대한 선호도 > 미래가치에 대한 선호도Inflation Production opportunity Time preferenceRisk화폐의 시간적 가치가 발생하는 이유1. 재무 관리의 기초개념의의 – 자금의 수요자인 기업이 자본예산과 자본조달을 가장 효율적으로 처리재무의사결정의 4단계 투자결정⇒자본조달결정 ⇒배당결정 ⇒재무분석결정⑴ 투자결정

가치는 정상적인 기업 가치와는 거리가 멀다 할 것이다.기업 가치는 기업이 창출할 미래의 경제적 이익을 현재가치로 환원한 것을 말한다. 이것이 가장 경제적 타당성을 갖는 정의이다. 따라서 기업 가치 평가에 있어서 일반적으로 현금흐름, 당기순이익, 배당금 등과 같은 경제적 이익(economic income)으로 측정되는 기업 소유자의 미래 이익의 정의가 필요하다. 그 미래 이익과 부합하는 화폐의 시간적 가치와 기업 소유자의 위험을 반영하는 투자수익률

현재가치법(net present value method)(4) 수익성지수법 (profitability(5) 내부수익율법 (rate of return method)이들 중에서도 순 현재가치법과 내부수익율법을 현금흐름할인법(discounted cash flow method) : DCF)이라 하는데, 이 방법은 화폐의 시간적 가치를 고려하여 분석하는 방법이다. 반면 회수기간법이나 회계적이익률법은 화폐의 시간적 가치를 고려하지 않는 방법이라는 결함 때문에 순현재가치법과 내부수익율법의 보조 기준으로도 많이 사용되고 있다.I. 회계적 이

현재가치(NPV)와 피셔의 분리정리1. NPV의 이론적 개념NPV는 투자후의 부와 투자전의 부의 차이로써, 투자로 인하여 현재 알 수 있는 부의 증가분을 말한다.2. NPV의 도출NPV = 현금유입의 현가 - 현금유출의 현가= P1 OVER 1+r- (W0 - P0)= (W0* - P0) - (W0 - P0)= W0* - W0 Ⅲ 피셔의 분리정리1. 의의1) 완전자본시장하에서는 최적투자결정은 소비자의 주관적인 효용구조와는 관계없이 NPV극대화 기준에 의해서 결정된다.2) 즉, 최적투자결정은 생산기회선의 기울기

화폐의 가격으로서 화폐의 시간적 가치를 반영하는 척도라 할 수 있다. 이자율이 높다는 것은 화폐의 가치가 높다는 말과 동일한 의미다. 사람들은 동일한 금액일 경우 현재의 현금흐름을 미래의 현금흐름보다 더 선호하게 된다. 그러므로 사람들이 선호하는 현재의 현금흐름을 포기하게 하려면 미래의 현금흐름을 보다 많이 제공해야 하는데, 이와 같이 추가적으로 지불하는 금액(이자)을 현재의 현금흐름(원금)에 대한 일정한 비율로 나타낸 것이 이