[투자신탁][증권투자신탁][대한투자신탁][대투][은행투자신탁][부동산투자신탁][리츠][REITs][간접투자신탁]증권투자신탁, 대한투자신탁(대투), 은행투자신탁, 부동산투자신탁(리츠, REITs), 간접투자신탁
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- 목차
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Ⅰ. 증권투자신탁
1. 미국의 증권 투자 신탁의 발전
2. 영국의 증권투자신탁의 발전
3. 일본의 증권투자신탁의 발전
Ⅱ. 대한투자신탁(대투)
1. Oracle HRMS 도입으로 신개념의 인사관리 인프라 구축
2. 대한투자신탁 HRMS 시스템 특징
1) 개방적이고 유연한 인사관리가 가능한 웹기반의 셀프 서비스 시스템
2) 다양한 평가 가능
3) ERP와 연계되어 효율적 인사관리
4) On-line & Off-line의 균형적 인사관리
3. 오라클을 선택한 이유
Ⅲ. 은행투자신탁
Ⅳ. 부동산투자신탁(리츠, REITs)
Ⅴ. 간접투자신탁
1. 미국 신탁법상의 신중의무
2. ERISA의 신탁법리 수용과 신중의무
참고문헌
- 본문내용
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Ⅰ. 증권투자신탁
1. 미국의 증권 투자 신탁의 발전
19세기 후반 영국에서 탄생한 투자신탁이 미국에 도입된 것은 1920년대였다. 이미 미국에서도 투자신탁과 유사한 것이 있었지만 영국의 Investment Trust Company를 모방하여 1921년에 만들어진 폐쇄형 투자신탁인 The International Securities of America를 시초로 보고 있다.
개방형으로는 1924년에 설립된 Massachusettus Invester's Trust가 시초이며, 폐쇄형 투자신탁을 중심으로 눈부신 발전을 하던 투자신탁은 1929년 대공황을 겪으면서 심각한 타격을 입으며 투자신탁에 대한 신용도가 큰 위협을 받게 되었다.
이러한 사정을 배경으로 편입증권을 고정시킨 소위 고정형 투자신탁이 한때 유행하였으나 미국투자신탁의 발전은 투자자에게 유동성을 부여한 개방형 투자회사(Mutual Fund)를 중심으로 이루어지게 되었다.
대공황에 대한 반성에서부터 1940년 투자신탁제도의 근간이 되는 투자회사법이 제정되었는데 이법률은 철저한 소비자 보호의 입장에서 투자회사에 대한 규제와 감독을 행하는 것을 취지로 투자회사의 경영건실화를 유도하고 건전한 투자신탁의 성장발전을 이룩할 수 있는 토대를 마련하였다. 이법은 또한 일반투자자의 투자신탁에 대한 신뢰도를 회복시켰다는 점에서 의의가 크다.
이러한 신뢰회복을 기초로 미국의 투자신탁은 제 2 차 세계대전 이후 정부의 적극적인 경기 확대 정책에 따라 경제성장과 주식시장의 활황이 지속되며 급속히 발전하였다.
그러나 1960년대 말의 주식시장의 불안과 70년대 Oil shock, 인플레이션 등 여러 가지 불안한 경제 상황이 계속되자 주식투자에 대한 불안감이 고조되면서 일반투자가들은 Mutual Fund에 대한 투자보다는 상대적으로 안전한 수익률이 높은 단기 유동성 자산을 선호하게 되었다. 이때 등장한 것이 투자신탁의 MMF(money market mutual fund) 였다. MMF 는 금융혁신의 초기 상품으로서 미국이 60년대 말부터 인플레이션이 일상화되어 시장금리가 은행의 규제 금리와의 격차가 축소되지 않고 지속되자, 시장금리의 증권을 소액투자신탁과 연결시키고 은행의 요구불예금구좌와 같이 수표에 의한 인출도 가능케함에 따라 환금이 자유로운 고수익의 투자신탁이 되었다. 이 MMF 에 다시 비자카드로 상품매입도 할 수 있고 증권담보의 신용공여의 기능도 갖춘 CMA(종합자금관리 구좌)를 77년에 메릴린치사가 개발하여 공급함으로써 Mutual Fund 업계의 폭발적인 성장과 더불어 일대 혁신을 가져오게 되었다.
이러한 MMF 와 CMA 의 성장은 은행으로부터 자금이탈을 가져왔고 은행업은 이런 신금융상품에 대해 강력히 반발하였는데, 그 이유는 다음과 같다.
첫째, MMF 와 CMA는 수표로도 인출이 가능하여 편리성과 수익성까지 제공함으로써 1933년 Glass -Steagall 에 의한 은행업무와 증권업무의 분리 규정을 위반한 업무 영역의 침해라는 것이다.
둘째, 상업은행은 주의 경계를 넘어서는 영업을 할 수 없는데 반하여 MMF, CMA 는 영업활동에 있어서 지역의 제한이 정해져 있지 않았기 때문이다.
한편, 투자신탁의 신상품에 대하여 은행에서도 1972년 메샤추세츠주의 상호저축은행에서 요구불 예금에 이자지급을 가능하게 만든 NOW 계정을 필두로 하여 많은 신상품을 만들어 증권으로의 자금이탈을 막으려 노력하였다.
한편, 이러한 자유금리 상품의 등장과 보급에 따라 금리규제는 철폐되게 되었다. 70년대 말부터 급성장을 한 Mutual Fund 는 80년대에도 급격한 성장을 하게 되었는데 그 이유에는 주식선호도가 높아진 투자자측에만 있는 것이 아니라, 주식지장의 활성화와 함께 투자신탁기관에서의 상품개발이 활성화되었기 때문이었다.
투자기관들의 신상품개발을 보면, 75년에 불과 7종이든 것이 85년에는 산업부문, 투자지역, 투자철학 등의 차이에 의한 투자목적별로 총 16종으로 분류되었고, 이후에도 계속된 상품혁신으로 모두 22종의 유형으로 확대되어 다양한 상품 개발로 여러 가지 욕구를 가진 투자자들을 충족시킬 수 있게 되었던 것이다.
2. 영국의 증권투자신탁의 발전
대중자금의 공공투자, 전문가에 의한 운용, 분산투자라는 투자신탁의 기본적 요소를 가진 최초의 투자신탁은 19세기 후반 영국에서 만들어졌다. 당시 영국은 17세기 말 이래 산업혁명을 통하여 거대한 자본을 축적하였지만, 국내 잉여자본의 과대로 인해 시장금리가 낮아지는 추세에 있었다.
반면, 신대륙과 유럽대륙에서는 만성적인 자금부족 상태를 겪고 있었는데, 미국은 철도, 운
- 참고문헌
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권혁용, 부동산투자신탁제도의 활성화 방안에 관한 연구, 동아대학교, 2007
정찬형, 한국증권투자신탁의 국제화 추진방향에 관한 연구, 고려대학교, 1984
장용삼 외 2명, 부동산투자신탁(REITs)의 상관성에 관한 연구, 한국지적학회, 2008
정기열, 부동산 간접투자제도에 관한 법적 연구, 성균관대학교, 2009
최병만 외 3명, KM 사례 : 지식경영의 전개과정론적 고찰을 통한 지식경영추진전략 도출에 관한 탐색적 연구 -대한투자신탁의 사례를 중심으로-, 한국지식경영학회, 1999
홍순호, 은행신탁 분리에 따른 발전방안, 한국외국어대학교, 2000
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