레포트샵
arrowdown

fileicon론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용

이전

  • 1론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용1
  • 2론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용2
  • 3론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용3
  • 4론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용4
  • 5론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용5
  • 6론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용6
  • 7론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용7
  • 8론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용8
  • 9론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용9
  • 10론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용10
  • 11론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용11
  • 12론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용12
  • 13론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용13
  • 14론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용14
  • 15론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용15
  • 16론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용16

다음

  • 최대 100페이지까지 확대보기 서비스를 제공합니다.

> 레포트 > 경제경영계열 > 자료상세보기 (자료번호:505714)

구매가격
1,400원 할인쿠폰1,260원
등록일
파일형식
fileicondocx(MS워드 2007이상) [무료뷰어다운]
페이지수
15페이지
자료평가
평가한 분이 없습니다.
등록자
  • 다운로드
  • 장바구니 담기

닫기

이전큰이미지 다음큰이미지
  • 싸이월드
  • 트위터
  • 페이스북
신규가입 200원 적립! + 10% 할인쿠폰 3장지급! banner구매자료를 평가하면 현금처럼 3%지급!

소개글

론스타의 외환은행 M&A후 재매각 과정에 대한 사례연구 및 재매각 과정에서 게임이론의 적용

목차

Contents
1. Summary
2. 주제 선정 이유
3. M&A History
4. M&A 현재상황
5. 게임이론의 적용
6. 시사점
7. 참고문헌
8. Exhibit

본문내용

3. M&A History
1997년에 33개이던 시중은행이 2007년엔 18개로 줄었다. 없어진 은행 중 11개 은행은 타 은행에 인수,합병되었다. 이렇듯, 금융시장은 인수,합병이 빈번하게 일어나왔고, 외환은행은 2003년 외국계 투자자본인 ‘론스타’가 사들였다. 그 당시 외환은행은 대규모 자본 확충이 절실한 상황이었고, 론스타는 한국진출의 거점이 필요한 상황이었기 때문에, 론스타의 외환은행 인수는 상호에게 win-win전략이었다고 볼 수 있다. 그러나 처음에는 론스타가 외환은행의 경영을 ‘관망’만 할 것으로 예측되었으나, 결국 2003년 11월, 외환은행의 경영진은 전면 개편되었다. 그 후, 론스타는 외환은행의 재매각 사업을 여러 해 동안 추진해 왔으나 금융당국의 제제와 협상결렬로 인해 여러 번 무산되었고, 2009년, 아직까지 재매각 사업이 진행중이다. (2003년 론스타의 외환은행 인수 후, 지금까지의 재매각 진행상황은 Exhibit 1 참고)
재매각 경쟁이 시작된 건 2005년 8월이다. 론스타가 매각주간사로 시티은행이 선정되었다고 발표하면서, 재매각 경쟁에 불이 붙기 시작했다. 그러나 9월, 투기자본감시센터가 2003년 외환은행 매각에 참여했던 경제관료 20명을 검찰에 고발하여 헐값매각논란이 확산되었고, 법정공방이 시작되었다. 이 때문에 여러 은행들은 인수협정에 성공해도 법정공방의 불안 때문에 지레 인수를 포기하거나, 금감위에서 허가하지 않아 인수에 실패했다. 결국 2008년 11월, 외환은행 헐값판매 사건의 1심은 무죄판결이 났고, 2009년 현재, 다시 재매각 시장이 과열된 상황이다. 특히, 국민은행은 3년전 인수기회가 왔을 때, 인수를 하지 않은 것에 대해 아쉬워하며 가장 강력하게 인수의지를 보이고 있다. 론스타가 지난 3년동안 받아간 배당액만 해도 엄청난 수준이기 때문에, 만약 국민은행이 3년전에 인수를 했다면 엄청난 배당액과 차액을 거머쥘 수 있었을 것이다.

4. M&A 현재상황 (2009년 하반기)
2009년 말, 은행들의 연이은 M&A 계획 발표는 2010년의 은행 구도 개편을 대비하기 위한 생존전략이다. 금융계는 국내 대형 은행을 중심으로, 인수합병을 통해 집중화된 구도를 갖추게 될 전망이다.(Exhibit 2 참고) 대형은행들은 인수합병을 통해 자사의 부족한 역량을 키우고, 규모의 경제를 달성하기 위해 노력하고 있다. 이러한 상황에서, 2006년에 이어, 2009년 말의 쥬요 이슈는 ‘외환은행 인수’이다. 과거 국내외 raider들의 외환은행 인수를 좌절시켰던 주원인이었던 국가는, 태도를 바꿔 비공식적으로 론스타의 외환은행의 매각을 허용하기로 했다. 한편, 론스타의 적극적인 외환은행 매각의사에 힘입어 KB금융지주, 하나금융지주는 외환은행인수를 의사를 다시 밝혔고, 최근 민영화를 추진중인 산업은행도 외환은행 인수에 뛰어들어 각축전을 벌이고 있다.












[1] Stripper : 론스타
1) 자금 회수
론스타는 외환은행의 3차례의 배당과 1차례의 블록세일로 1조 8810억원의 수익을 얻었다. 이는 총 투자액(2조1548억원)가운데 87.28%를 회수한 것이다.
2) 매각희망 시기
해외 자본은 물론, 국내 자본까지 외환은행 인수에 대한 희망을 내비치고 있어, 론스타는 경기회복과 맞물리는 올해 연말에 이어 내년 상반기를 매각의 최적 시기로 보고 있다. 더욱이 ‘헐값매각사건’이 작년 1심판결에서 무죄를 선고 받으면서 매각에 따른 법적 리스크가 없는 상태이며, 외환은행 매각에 대한 금융당국승인 문제에 대해 손해보상청구소송으로 대응할 전략을 가지고 있어, 이번 외환은행 매각은 정부의 간섭이 최소화될 것으로 예상된다.([6]정부 참고)
3) 진행상황
론스타는 2009년말 현재 외환은행 매각을 위해 다음의 세가지 활동을 진행 중이다.
 해외 PEF와 접촉 : 미국계PEF 오크트리캐피탈(oaktreecapital,OCM)를 비롯한 미국 PEF와 업계 관계자들을 만나, 해외에 외환은행을 매각하겠다는 의지를 보인고 있다. 한편, PEF와 외환은행의 매각 전략을 다각도로 검토하고 있다.
 금융감독당국과의 관계 개선 시도 : 리처드 웨커 외환은행 이사회 의장은 2009년 7월 금융감독원 김종창 원장을 찾아, 외환은행 감사에 대해 의논하고, 외환은행 매각 협조를 요청했다.
 해외자본 인수 후보자 물색 : 론스타펀드의 주요구성원인 미국캘리포니아공무원퇴직연금인 ‘캘퍼스’와 미국PEF ‘택사스퍼시픽그룹(TPC)’등과 접촉했다.
4) 전략 시나리오(우선순위)
 해외자본 직접매각
 외국계 펀드들이 자본참여를 한 특수목적회사(SPC)에 매각
 조인트벤처로 엮인 해외자본과 국내자본에 매각
 국내 시중 은행에 매각(고려 별로..)
[2] Maiden : 외환은행 (자산111조원, 지점수 350개)
외환은행은 론스타 인수 이후 첫해를 제외하고 5000억~1조9000억원의 안정적인 수익을 내고 있으며(exhibit 3,4 참고), 06,07,08년 결산에 각 주당 1000원, 700원, 125원 배당을 했다. 올해 3분기까지 대손충당금만 5959억원에 달하고 있는데, 이는 금융위기를 맞아 배당을 자제해 온 결과이다. 외환은행의 예상 순익과 지난해 이익잉여금을 감안하면 올해 결산 때 고배당이 이루어질 가능성이 높다. 고배당 실시 시 외환은행은 몸값을 낮출 수 있다. 한편, 국내 M&A 과열로 외환은행 보유 주식으로부터의 시세차익 수익도 클 것으로 예상된다. 외환은행의 주식은 M&A에 대한 기대감으로 상승세를 유지하고 있으며, 주가는 2006년 대비 증가하였고

참고문헌

7. 참고문헌 및 참고사이트
참고문헌
김익수, 2009, 기업경제학 강의자료
Michael R. Baye, 2003년, 경영경제학, 한울출판사
이필상, 2003년, 기업경제학, 법문사
장세진,MCC, 2007년, M&A의 경영전략, 박영사

참고 사이트
Economic Review (http://er.asiae.co.kr/)
매일경제 (http://www.mk.co.kr/)
한국경제 (http://www.hankyung.com/)

문화일보, 은행 33개서 18개로…‘불패신화’깨져, 2007년 12월 28일
http://www.munhwa.com/news/view.html?no=2007122801031524031005
연합뉴스, <확대경> 외환銀 론스타 매각 의미와 전망, 2003년 8월 27일
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=001&aid=0000445058
파이낸셜뉴스, 외환은행 인수,산은-KB금융지주 각축, 2009년 11월 21일
http://www.fnnews.com/view?ra=Sent0701m_View&corp=fnnews&arcid=091120203656&cDateYear=2009&cDateMonth=11&cDateDay=21
한국경제, 금융권 `2008년은 M&A의 해`, 2008년 1월 1일
http://www.hankyung.com/news/app/newsview.php?aid=2008010188461
이코노믹리뷰, 국내 금융사들의 속내는?알맹이 없는 러브콜인가, 강한 의지 표명인가,
2009년 10월 26일
http://er.asiae.co.kr/erview.htm?idxno=2009102615552019588&sc1=issue&sc2=focus
이코노믹리뷰, 후보자 물색 독자행보…해외 PEF(사모투자펀드) 참여한 SPC(특수목적회사)에 관심
2009년 10월 26일
http://er.asiae.co.kr/erview.htm?idxno=2009102220091497536&sc1=issue&sc2=focus
이투데이, 산은지주, 외환은행 인수전 가세, 2009년 11월 20일
http://www.etoday.kr/news/section/newsview.php?TM=news&SM=0201&idxno=269760
한겨레, KB 회장후보 3명 압축, 2009년 11월 20일
http://www.hani.co.kr/arti/economy/economy_general/388926.html
국민일보, 외환銀 인수 3파전 예고… KB 이어 산은금융지주 관심 표명,2009년 11월 20일
http://news.kukinews.com/article/view.asp?page=1&gCode=kmi&arcid=0001630686&cp=nv
경향닷컴, 외환은행 인수 신경전 가열, 2009년 11월 20일
http://news.khan.co.kr/kh_news/khan_art_view.html?artid=200911201800225&code=920301
아시아경제, 줄서는 대형M&A...은행들은 웃고있다 2009년 11월 20일
http://www.asiae.co.kr/news/view.htm?idxno=2009112016041478199
와우넷, 4대 지주 `빅뱅` 스타트, 2009년 11월 18일
http://www.wownet.co.kr/news/vodnews/view2.asp?vodnum=32079
디지털타임스, 외환은행, KB금융지주 인수 반대, 2009년 11월 18일
http://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=2009111802019957729002
뉴스토마토, 금융권 '빅뱅'..'M&A' 큰 장 선다, 2009년 11월 18일
http://news.etomato.com/news/etomato_news_read.asp?no=69160
아주경제, 국민-외환, 감정싸움 재현되나, 2009년 11월 18일
http://www.ajnews.co.kr/uhtml/read.jsp?idxno=200911181419457200936
프레시안, 국민은행, 외환은행 인수전 '시동'…은행권 재편 본격화, 2009년 11월 18일
http://www.pressian.com/article/article.asp?article_num=60091118142212
매일경제, 국민ㆍ산업ㆍ하나ㆍ농협, 외환銀에 왜 군침 흘리나?, 2009년 11월 5일
http://news.mk.co.kr/outside/view.php?year=2009&no=572032
한국경제, 3년째 접어든 외환銀 매각 논란…종지부 찍을까, 2007년 8월 27일
http://www.hankyung.com/news/app/newsview.php?aid=2007082797338&nid=000<ype=1
Joins뉴스, 국내최대규모 7조원 M&A, 론스타 외환은행 재매각 전모, 2007년 6월 11일
http://article.joins.com/article/article.asp?Total_ID=2756703
한국경제, 금융권 `2008년은 M&A의 해`, 2008년 1월 1일
http://www.hankyung.com/news/app/newsview.php?aid=2008010188461

태그 재매각, 게임이론, 사례연구, 외환은행, MA후

도움말

본 자료는 오피스 2007 버전에서 작성된 문서입니다.
오피스 2007 미만의 버전을 보유하고 계신 회원님들께서는 프로그램을 업데이트하시거나
[고객센터]로 문의 주시면 조치하여 드리오니 참고하시기 바랍니다

자료평가

아직 평가한 내용이 없습니다.

오늘 본 자료

  • 오늘 본 자료가 없습니다.
  • img

    저작권 관련 사항 정보 및 게시물 내용의 진실성에 대하여 레포트샵은 보증하지 아니하 며, 해당 정보 및 게시물의 저작권과 기타 법적 책임은 자료 등록자에게 있습니다. 위 정보 및 게시물 내용의 불법적 이용, 무단 전재·배포는 금지됩니다. 저작권침해, 명예훼손 등 분쟁요소 발견시 고객 센터에 신고해 주시기 바랍니다.

    할인쿠폰 받기