기업 재무제표 분석과 기업가치 -LG디스플레이, 삼성SDI

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2011.01.11 / 2019.12.24
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목차: 목 차

Ⅰ. 대차대조표상의 분석
1. 유동성비율 (단기지급능력)

2. 안정성비율의 비교 (레버리지비율, 안정성비율)
II. 양 기업간 회계정책의 비교
Ⅲ. 손익계산서상의 분석
1. 수익성 분석
2. 활동성 분석
3. 성장성비율 분석
1. 매출액증가율

2. 총자산증가율
3. 자기자본증가율
4. 순이익증가율
Ⅳ. 기업의 내재가치 분석

1. 주가수익률(PER)

2. 주가 대 장부가치 비율(PBR)
3. 경제적 부가이익(EVA)
Ⅴ. 기업의 가치 평가
1. 기업소개

2. 기업가치 분석
참고 자료

본문내용: ※ 매출액영업이익률 산업평균= 0.74%
[매출액 총이익률=매출총이익/매출액 * 100][매출액 영업이익률=영업이익/매출액 * 100]
[매출액 경상이익률=경상이익/매출액 * 100][매출액 순이익률=당기순이익/매출액 * 100]
-엘지디스플레이 : 이 기업의 매출 총이익률은 14.73% 로 기업의 생산 효율성이 산업평균 산업평균보다 높으며 비교 대상 엘지디스플레이 보다도 매우 높다고 볼 수 있다. 여기서 매출 총이익(2,086,443)은 기업의 제품을 판매하고 기업을 관리하며 이자 등을 지급하는데 사용된다고 추정해 볼 수 있겠다. 매출액 영업이익률은 10.53%의 수치로 판매관리비가 전체 매출액중 0.04%정도를 차지한다. 전기전자업종 내에서 높은 영업이익률은 원가와 비용 관리를 잘 하여 회사의 마진구조가 좋음을 의미한다. 매출액 경상이익률(10.91%)은 영업이익률과 별반 차이가 없으므로 전체 매출액중 영업외 이익이 미미했다. 매출액 순이익률(9.49%)도 영업이익률과 약간의 차이가 있으나 그 차이가 작아 이 기업의 금융비용 부담율은 높지 않다고 볼 수 있다. 업종 내에서 높은 매출 영업이익률을 보여 원가와 비용 관리를 잘 하여 회사의 마진구조가 좋음을 의미하며 시장을 선도하고 있음을 의미한다.
-삼성SDI : 매출액총이익률이 3.30% 로 기업의 생산 효율성이 산업평균보다 약간 높으나 비교 대상인 엘지디스플레이 보다도 매우 낮은 것을 볼 수 있다. 이 기업은 매출액 총 이익률(3.30%)에 비해 매출액 영업이익률이 -14.95%의 수치로 매우 낮았는데 기업의 재무제표를 살펴본 결과, 판매비와 관리비중 주요 비중을 차지하는 것으로 급여, 지급수수료, 감가상각비, 퇴직급여, 복리후생비 등이 영향으로 나타났다. 매출액 경상이익률은 -17.68%로 영업이익률보다 3%정도 낮은 수치였는데 이는 매출액중 영업외 비용이 많은 비중을 차지했음을 알 수 있다. 주요 영업외 수익으로는 지분법손실(245,332,278) 과 외환차손(42312359) 등이 있었다. 매출액 순이익률은 -15.61%의 수치를 금융비용 부담율이 약간 높다고 볼 수 있다. 업종 내에서 낮은 영업이익률을 보이며 같은 제품을 생산하더라도 매출구조가 박리다매에 가깝거나 매출원가를 비롯한 비용이 과다하여 경쟁력이 떨어졌음을 알 수 있다.
2. 활동성 분석
엘지디스플레이(2007) 삼성SDI(2007)
총자산 회전율 1.06 0.57
총자산회전기간(년) 0.94 1.75
자기자본 회전율 1.71 0.82
자기자본회전기간(년) 0.58 1.22
재고자산회전율 20.81 11.92
재고자산회전기간(일) 17.54 30.62
매출채권회전율 5.75 6.88
매출채권회수기간(년) 0.17 0.15
매입채무회전율 14.44 11.03
매입채무회전기간(일) 25.28 33.10
[총자산 회전율 : 매출액 / 총자산] [총자산 회전기간 : 1/총자산회전율]
[자기자본 회전율 : 매출액 / 자기자본] [자기자본 회전기간 : 1/자기자본회전율]
[재고자산회전율 : 매출액/재고자산] [재고자산회전기간 : 1/재고자산회전율*365(일)]
[매출채권회전율 : 매출액/매출채권] [매출채권회전기간 : 1/매출채권회전율]
[매입채무회전율 : 매출액/매입채무][매입채무회전기간 : 1/매입채무회전율*365(일)]
-엘지디스플레이 : 총자산 대비 매출액을 1.06 배정도 실현시킴으로써 자산을 활용하고 있다. 따라서 해당 기업은 삼성SDI보다 기업의 총자산을 효율적으로 활용함으로써 기업의 수익성을 창출한다. 자기자본 회전율은 1.71회전으로 자기자본이 1년동안 1.7배정도 회전했다. 또한 해당기업의 자기자본 규모만큼의 매출액을 실현하는데는 0.58년 정도의 기간이 소요된다. 엘지디스플레이의 재고자산 회전율은 20.81회전으로 삼성 SDI에 비해 매우 높은 수치이다. 따라서 해당기업에 축적된 재고자산이 매우 적음을 알 수 있다. 매출채권회전율은 5.75회전으로 매출채권의 관리가 필요하나, 매입채무 회전율은 14.44 회전으로 매입채무가 매우 원활히 결제되고 있음을 볼 수 있어 자금의 유동화가 활발하다.
-삼성SDI : 해당 기업의 총자산회전율은 0.57회전이다. 이는 이 기업이 1년동안 실현한 매출액이 보유하고 있는 총자산이 0.57배이기 때문에 삼성SDI는 기업이 보유한 총자산 규모만큼 1년동안 매출액으로 실현하지 못했음을 의미한다. 삼성SDI 보유한 자기자본의 0.82배만큼 1년동안 매출액으로 실현시키고 있으며 자기자본 규모만큼의 매출액이 실현되는데 1.22년이 걸려 엘지디스플레이보다 활동성이 낮으며 주주의 수익률을 창출하는 기간이 매우 길다. 능률교육의 재고자산 회전율은 11.92회전으로 엘지디스플레이보다 훨씬 낮은 수치로 기업의 재고자산이 비교적 많다고 볼 수 있으므로 판매활동이 부진함을 알 수 있다. 매출채권회전율은 6.88 회전으로 엘지디스플레이보다는 매출채권이 잘 관리되고 현금화 되는 속도가 조금 빠르다는 것을 예측할수 있다. 매입채무 회전율은 약 11.03회전으로 1년동안 매입채무의 11.03배만큼 매출액으로 실현되고 있다.
3. 성장성비율 분석
1. 매출액증가율
매출액 증가율(엘지디스플레이)

참고문헌: 참고 자료
www.naver.com
www.fss.or.kr
www.thinkpool.com
http://www.samsungsdi.co.kr
http://www.lgphilips-lcd.com
재무관리 김철중 저
http://www.goodi.com

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