[국제금융론] 원화 강세에 대한 분석과 그 대응책

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목차
1. 원인과 배경
2. 현재 한국의 외환시장
3. 원화강세의 영향
4. 대응책
본문내용
2. 원인

변동환율제를 채택하고 있는 우리나라는 기본적으로 외환시장의 수급에 따라 환율이 변동한다. 최근 원화 값 상승 요인으로는 여러 가능성이 제기되고 있으나 대표적인 원인으로 달러캐리자금의 급증을 들 수 있다. (대외적 요인)

캐리 트레이드 (Carry trade)는 저금리 국가에서 고금리 국가로 국제자본이 이동하는 현상을 말한다. 금융위기 이후 미국이 제로금리 정책을 시행함에 따라 금리차와 환차익을 노리는 투기세력들이 달러화를 빌려 팔고 한국을 포함한 상대적으로 빠른 경기 회복세를 보이고 있는 신흥시장 국가 통화를 산뒤 해당국 증시 등에 투자하며 높은 수익률을 낼 수 있게 되는 것 이다. 이로 인하여 외환시장에서의 달러의 공급은 늘어나고 달러 가격이 하락하게 된다. 우리나라의 경우 경기회복 기대심리가 투자심리 호전을 자극함에 따라 "바이 코리아" 열풍을 일으켰고, 이는 캐리자금의 유입을 촉진시키는 원인으로 작용하였다.

대내적인 요인으로는 우리나라 자본수지의 급속한 개선 움직임을 들 수 있다. 작년 하반기, 금융위기의 확산과 함께 원화가치는 급락하였다. 이는 국내 은행들의 단기 외채 상환에 의해 설명되어 질수 있는데, 지난 하반기부터 올 상반기까지의 선진 금융기관들에 의해 회수된 국내은행들의 단기 외채 규모는 1990대 후반 외환위기의 그것과 비슷한 수준 이였다. 이로 인해 자본수지는 막대한 적자를 경험하였으나 올 상반기 이후 단기 외채의 상환이 진정세로 접어들었고, 또한 단기 차입보다는 장기차입이 늘어났다는 것이 외화 유동성 불안을 잠재시키며 원화강세에 영향을 주었다.


참고문헌
1. 2009년 외화표시 외평채 발행 추진, 기획재정부, 2009.4.7. 보도자료
2. 2007년 외환시장의 쏠림과 최근의 환율 상승, 김정한, 한국금융연구원, 17권 42호(2008.10.25-10.31)
3. 외환보유액의 의의와 효과적인 운용, 김정한, 한국금융연구원, 17권 43호(2009.10.31-11.6)
4. 한중일 환율 삼국지, 정혁훈,한예경,박용범 기자, 매일경제(2009.10.5.)
5. 환율 1200원대 붕괴의 배경과 전망, 삼성경제연구소, 2009.9.23.
6. 환율변동의 영향 및 대응전략, 정영식수석연구원(삼성경제연구소)
7. 최근의 국내외 경제동향, 한국은행(보도자료), 2009.10.9일 공보, 2009-10-11호
8. 달러화 및 엔화의 글로벌 캐리트레이드 비교분석과 시사점, 한국은행(보도참고), 2009.10.29.
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