[금융상품론] 환변동보험을 통한 헤지 전략
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- 목차
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1.환변동보험은 무엇인가
2.환변동보험의 구조와 산정방식
3.환변동보험의 산정예시
-선물환 방식과 입찰방식
4.기존 수단방식과의 비교
- 본문내용
-
KIKOㆍ환헤지용 통화옵션 상품에 이어 원화 값 상승 시 중소기업들을 살렸던 환변동보험이 원화 값이 추락하자 부메랑으로 돌아오고 있다.
보장환율
=청약일 시장 평균 환율+ swap point
결제환율
=결제일의 최초고시 매매기준율+swap point
swap point 우리나라와 외국의 이자율차이를 반영한 기간별금리
=현물환율*(한국금리-미국금리)*(기간/360)
USD/KRW 현물환율 1000원, 한국금리 4% , 미국금리 2%의
경우 1년 물 swap point?
→ 1000*(0.04-0.02)*(360*360)=20원
청약 일이 05년 8월 25인 경우, 06년 8월의 보장환율은?
→ 청약일(8월25일)의 시장평균환율을 @1000원을 가정할 경우,
보장환율은 @1000원에 각 헷지 기간 별로 swap point를 가산
구분 내용 특징
입찰방식 입찰에 참여하는 기업이 입찰기간 동안 발생할 수 있는 환율하락에 대비 가능 상품 사전에 수출계약금액 및 입금일정 등이 확정되지 않은 상황에서도 환리스크 헷지 가능
선
물
환
방
식
수
출
거
래 일반형 환율하락시 보험금을 지급, 환율 상승시 이익금을 환수하는 상품 환율하락시 보장 탁월하나, 환율상승시 환수부담이 큼
옵
션
형 완전
보장형 환율하락시 보험금을 지급하나 환율 상승시 이익금을 환수하지 않는 상품 환율하 락시 보장 탁월, 이익금 환수부담도 없으나, 보험료 부담이 큼
부분
보장형 환율하락시 보험금을 지급하나 보험금 지급한도가 있는 상품 (달러당 20원~30원의 보험금 지급한도 사전 설정) 환율하락시 보장이 제한되나, 완전보장형에 비하여 보험료 부담이 저렴함
참여
선물환 환율하락시 보험금을 지급하고 환율상승시 이익금을 환수하나 환율상승시 이익금을 50%만 환수하는 상품 환율하락시 보장 탁월하고, 환수금 납부 부담이 적으나, 청약시 보험료 추가 부담
범위
선물환 일반선물환과 동일하나 일정 구간에서는 보험금과 환수금 납부가 면제되는 상품 환율하락시 보장이 일부 제한 된 만큼 환율상승시 환수금 납부 부담이 감소
광범위
선물환 범위선물환에 비하여 환수금 납부 기준환율이 높은 반면, 보험금 지급한도 상품 환율하락시 보장 제한이 큼, 환수금 납부 부담이 크게 줄어듬
수입거래 원자재
수입거래 환율상승시 보험금을 지급하고 환율하락시 환수금을 납부하는 상품 최근 1년간 수출용원자재 수입실적 범위 내에서 보험이용 한도를 설정한 후, 동 한도 내에서 원자재 수입거래에 대해 환율 상승위험을 제거가능 상품
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