[투자론] 효율적 시장가설

  • 등록일 / 수정일
  • 페이지 / 형식
  • 자료평가
  • 구매가격
  • 2009.08.24 / 2019.12.24
  • 23페이지 / fileicon ppt (파워포인트 2003)
  • 평가한 분이 없습니다. (구매금액의 3%지급)
  • 1,800원
다운로드장바구니
Naver Naver로그인 Kakao Kakao로그인
최대 20페이지까지 미리보기 서비스를 제공합니다.
자료평가하면 구매금액의 3%지급!
이전큰이미지 다음큰이미지
목차
1. 효율적 시장가설의 의미

2. 효율적 시장가설의 과거분류

3. 효율적 시장가설의 신분류 및 검증결과

4. 효율적 시장가설과 투자정책
본문내용
1. 효율적 시장가설의 의미

경제학자 Kendall(1953) - 주가 움직임에 있어서 어떤 예측 가능한 패턴이 있지 않을까라는 기대 하에 주가의 움직임을 연구. 결과적으로 주가에 어떤 예측 가능한 패턴이 존재하지 않음을 발견. 이러한 주가의 무작위적 움직임(random walk)은 오히려 주식시장의 효율성을 나타낸다고 할 수 있다.

효율적 시장가설(Efficient Markets Hypothesis : EMH)
Fama(1970)에 의해 주창. 시장이 효율적이라면 이는 주가에 즉각적으로 반영되어야 한다 
주가는 이미 모든 정보를 반영하고 있어야 하기 때문에 새로운 정보에 대해서만 반응 → 새로운 정보는 예측불가능 → 따라서 주가도 예측불가능



★ 효율적 시장가설의 예

A 회사의 현재 주가는 1만원이나 큰 호재로 인해 이틀 후 1만 5천원으로 폭등할 것으로 예측된다고 하자.
많은 투자자들이 이틀 후 자본이득을 얻기 위해 매수주문을 낼 것이고 A 주식을 보유한 사람은 아무도 1만원에 팔려고 하지 않을 것이다.
A 주식이 거래되려면 현재의 주가가 1만 5천원으로 올라야만 한다.
결국 예측할 수 있는 미래의 주가변화는 오늘의 주가변화만 초래하고 만다. 이와 같은 주장을 "효율시장가설"이라 한다.
 
- 한국경제신문 2004년 4월 2일 기사 중에서



정보집합의 크기에 따라 세 가지 가설로 구분.
약형(weak-form) EMH, 준강형(semi-strong-form) EMH,
강형(strong-form) EMH 의 형태로 분류.
 
[그림 7-1] 세 가지 형태의 EMH

약형 집합(Week-form EMH)

정보집합으로 과거 주가나 거래량 등 시장 거래자료를 의미.

주가에는 모든 과거의 주가자료나 거래량자료 등이 반영되어 있기
때문에 이들을 이용한 투자전략은 시장수익률 이상의 수익률을
달성할 수 없음.

자료평가
    아직 평가한 내용이 없습니다.
회원 추천자료
  • [투자론] 기술적 분석의 무용성에 대한 실증적 분석
  • 가설 설정귀무 가설: 비교하는 두 방법의 수익률이 같다.대립 가설: 비교하는 두 방법의 수익률이 같지 않다.검정 통계량태경이가 만들었지만 준호가 comment.귀무 가설과 대립 가설은 Filter rule VS B&H 이외에도 Filter rule VS Random rule에 대해 동일하게 존재한다는 것을 상기!검정 통계량의 기각역(Z0.005)는 단측 검정일 때의 값이라는 것도 이야기해주면 좋을 듯 해.(안 그러면 95 %일 때 1.96 아니냐고 물어보는 사람들이 있을 것 같아.)분석 결과압도적 분

  • [투자론] 대중매체가 투자자들의 인식에 미치는 영향
  • 투자론 기술적 분석에 대한 비판적 검토-대중매체가 투자자들의 인식에 미치는 영향-목 차I.서론 1.주식시장의 의의 2.주식시장과 효율적 시장가설과의 관계 3.실제 주식시장에서 일반개인투자자들의 투자행태에 대한 문제제기II.기술적 분석에 대한 내용검토1.기술적 분석의 의의와 원리 2.기술적 분석의 유형 3.기술적 분석의 방법 III.기술적 분석에 대한 일반개인투자자들의 인식 1.기술적 분석에 대한 일반개인투자자들의 인식 현황

  • [투자론] 한국 인덱스펀드 발전과 현황에 대한 분석
  • 한국 인덱스펀드 발전과 현황에 대한 분석투 자 론 1. 문제제기(1) 인덱스펀드의 개념(2) 인덱스펀드의 등장 및 성장배경(3) 국내 인덱스 펀드의 현황2. 이론적 배경(1) 분산투자효과(2) CAPM(Capital Asset Pricing Model)(3) 효율적 시장가설((Efficient Market Hypothesis)(4) 랜덤워크 이론(Random Walk Theory) 3. 선행연구 분석(1) 인덱스 구성방법(2) 인덱스펀드와 액티브펀드의 수익률 및 기타 성질비교4. 가설설정5. 연구방법 설정6. 연구결과7. 결론8. 참고문

  • [투자론] 11장 기술적 분석
  • 시장에서는 상대적 강도가 작은 주식에 투자하는 것이 필요상대적 강도는 CAPM이론에서 체계적 위험을 나타내는 베타(β)와 유사한 개념상대적 강도의 계산기 간K주식 주가변동률(A)종합주가 변동률(B)상대적 강도(A/B)2000년1월2000년2월2000년3월0.0310.0420.0350.0250.0320.0291.241.311.212절. 기술적 분석의 기법2-2. 개별주식가격의 예측3. 효율적 시장가설관련된 정보가 주가에 신속하게 반영되기 때문에 주가에 영향을 미치는 것은 새로운 정보이 새

  • [투자론] 시장이례현상과 시장심리
  • 효율적 시장가설의 입장에서 볼 때 문제가 됨Connolly(1989)의 연구 : 최근 들어 주말효과 사라졌다고 발표1. 시장이례현상의 종류와 해석투자론 9조*- 개별 주식수익률이 경제 뉴스에 과잉반응(overreaction)하는 현상 - De Bondt & Thaler(1985), Jegadeesh(1990)의 연구 미국 주식시장에서 개별주식수익률의 반전효과 입증우리나라의 경우 더욱 확연히 나타나는 것으로 알려짐.승자와 패자 포트폴리오의 누적초과수익률패자승자구성후 개월수누적초과수익률1

사업자등록번호 220-06-55095 대표.신현웅 주소.서울시 서초구 방배로10길 18, 402호 대표전화.02-539-9392
개인정보책임자.박정아 통신판매업신고번호 제2017-서울서초-1806호 이메일 help@reportshop.co.kr
copyright (c) 2003 reoprtshop. steel All reserved.