제16장 전환증권과 주당이익(SW)
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- 2009.01.13 / 2019.12.24
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- 목차
-
1. 사채발행과정
2. 사채의 발행
3. 할인액과 할증액의 상각
4. 사채발행비의 회계처리
제1절 전환증권(희석증권)
제2절 주당이익
- 본문내용
-
1. 사채발행과정
① 사채발행규모 결정 --> 권당 액면결정
액면가액 ; 만기시에 상환될 원금
② 액면이자율(=표시이자율) 결정
--> 현재의 시장이자율과 미래의 시장이자율(term structure; 이자율 기간구조)을 예측하여 그것보다 낮게 결정 --> 할인발행이 되도록.
*이자표 = 이표 = 액면가액 * 액면이자율
--> 만기까지 정기적으로 지급을 약속한 현금이자액
③ 증권회사나 은행(underwriter; 인수인)에 발행 의뢰;
underwriter 는 발행회사와 협의하여 발행가, 수수료(사채발행비) 등 결정
④ 발행가 결정
방법 1 ; 1권당 발행가 결정(by markets)
--> 유효이자율(시장이자율, 실질이자율)이 자동적으로 계산
<예> 유효이자율 계산:
10,000 10,000 10,000 10,000 100,000
90,000 = ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ + ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ + ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ + ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ + ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ
(1 + r) (1 + r)1 (1 + r)2 (1 + r)3 (1 + r)3
이 자 부 분 원금부분
여기서 r = 유효이자율 = 사채수익률(bond yield rate; 사채의 경우)
방법 2 ; 유효이자율(시장이자율)을 먼저 결정
= f[시장무위험이자율, 위험도(사채등급)]
<예> 위의 예에서 유효이자율을 12%로 하였다면, 1권당 발행가격은?
10,000 10,000 10,000 10,000 100,000
x = ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ + ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ + ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ + ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ + ꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏꠏ
(1 + 0.12) (1 + 0.12)1 (1 + 0.12)2 (1 + 0.12)3 (1 + 0.12)3
= 10,000 * 2.4018 + 100,000 * 0.71178 = 95,196.
2. 사채의 발행
경우 1 ; 액면발행
if 시장(유효)이자율 = 액면이자율, ⇒ 발행가 = 액면가
경우 2 ; 할인발행
if 시장(유효)이자율 > 액면이자율, ⇒ 발행가 < 액면가
경우 3 ; 할증발행
if 시장(유효)이자율 < 액면이자율, ⇒ 발행가 > 액면가
4. 할인액과 할증액의 상각; 유효이자율법
--> 현재가치할인차금의 상각과 동일 요령
5. 사채발행비의 회계처리: 사채매각금액에서 차감 --> 유효이자율 계산을 다시 해야 함.
* 주식발행비: 주식매각금액에서 차감
<예제> 2001/1/1 ;액면가 10,000(3년만기 ; 10%)
이자는 매년 12/31 에 후급
시장이자율 11% --> 발행가 9,756(10,000*0.7312+1,000*2.4437)
사채발행비용 236 현금지급.
사채발행가액(=순현금유입액)9,520
즉,사채발행비를 고려한다면 유효이자율은 12%와 같다.
[정액법에 의한 사채할인발행차금 상각표]
년도
기초장부
가액
표시이자
차금상각액
이자비용
기말장부
가액
이자율
01
9,520
1,000
160
1,160
9,680
12.18%
02
9,680
1,000
160
1,160
9,840
11.98%
03
9,840
1,000
160
1,160
10,000
11.79%
계
3,000
480
3,480
[유효이자율법에 의한 사채할인발행차금 상각표]
년도
기초장부
가액
유효이자
표시이자
차금
상각액
미상각액
기말장부
가액
이자율
480
9,520
01
9,520
1,142
1,000
142
338
9,662
12%
02
9,662
1,159
1,000
159
179
9,821
12%
03
9,821
1,179
1,000
179
0
10,000
12%
계
3,480
3,000
480
자료평가
- 좋은 자료 입니다. 감사합니다. ^^
- cower9***
(2014.05.20 17:16:56)
