[투자론] M&A 사례 분석과 투자자로서 가져야할 태도

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2008.09.11 / 2019.12.24
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목차: Ⅰ.서 론

Ⅱ.M&A 절차와 관련 법규

1.M&A 절차

2.증권 거래법상의 M&A 제도

Ⅲ.M&A 사례

1.해외의 사례

2.국내의 사례

Ⅳ.사례분석과 모형

1.사 례 분 석

2.모 형 화

Ⅴ.결 론

󰋮참 고 문 헌

본문내용: Ⅰ. 서론
최근 정부는 하반기부터 정부가 보유하고 있던 은행지분들을 매각할 계획이라고 발표했고, 내년에는 자본시장 통합법 자본시장 통합법 : 규제 철폐와 투자자 보호를 통해 한국에서도 '골드만삭스"와 같은 대형투자금융회사를 만들자는 취지의 법. 간접금융(은행)보다 직접금융(증권)의 규모화 및 대형화를 꾀하는 법이라고 생각하면 된다. 올해 6월 정기 국회에서 통과 될 가능성이 커서 2008년 말이나 2009년도 초면 시행될 것이라고 예상 됨.
이 시행될 것이라 예상된다. 그에 따라 최근 재계에서는 증권사 M&A M&A : 인수 합병(Mergers and acquisitions, 줄여서 M&A)는 인수와 합병을 아울러 부르는 말이다. '인수'는 하나의 기업이 다른 기업의 경영권을 얻는 것이고, '합병'은 둘 이상의 기업들이 하나의 기업으로 합쳐지는 것이다. 인수합병은 그 성격에 따라 상대기업의 동의를 얻고 그 기업의 경영권을 얻는 우호적 인수합병과 상대기업의 동의 없이 그 기업의 경영권을 얻는 적대적 인수합병으로 분류할 수 있다.
가 활발하게 이뤄져서 현대자동차그룹(신흥증권 → 현대IB증권), 유진그룹(서울증권 → 유진투자증권) 등이 이미 증권 회사를 인수하고 증권업에 진출했으며, 롯데그룹과 STX그룹도 증권업 진출을 천명한 상태다. 게다가 은행업계의 증권업 진출도 이뤄지고 있어서 국내에 M&A에 특화 M&A 주관은 투자은행의 주된 업무 중 하나이다. 투자은행이 없고, M&A 주관을 해본 경험이 없는 국내의 상황으로 인해 현재는 국내 M&A 주관을 대부분 골드만삭스나 메릴 린치 등의 외국계 투자은행이 맞고 있다.
된 대형 투자은행들의 출현이 멀지 않았으며, 대규모 헤지펀드도 등장할 것이라는 예상이 나오고 있다.
또한 매각 주간사를 선정한 대우조선해양을 비롯해 대우인터내셔널, 현대건설, 현대상사, 쌍용양회, 대우증권, 하이닉스반도체 등도 M&A 매물로 예정돼 하반기쯤 본격적인 매각 절차를 밟을 것으로 예상된다. 게다가 정부가 주택공사, 가스공사 등 대형 공기업 대부분도 민영화시키기로 하면서 국내 M&A 시장이 들썩거리고 있다.
따라서 이러한 추세에 따라 우리는 증권거래법상의 M&A 절차와 관련법규에 대해 알아보고 국내외의 다양한 M&A 사례를 살펴봄으로써 주가변동 변수들을 고려해보고자 한다. 그리고 나아가 이러한 사례들을 통해 살펴본 변수들을 이용하여 M&A 상황에서의 주가에 관한 간단한 모형을 만들어볼 것이다.
이러한 과정을 통해 우리는 활황화 되어가는 국내 M&A 시장에서 투자자로서의 우리가 장차 M&A에 대해 가져야 하는 적절한 투자태도를 도출해낼 수 있을 것이다.

Ⅱ. M&A 절차와 관련 법규
1. M&A 절차
; 개인 투자자가 기본적으로 알아야 할 M&A 절차를 알아보자.

∘ 사전준비
합병절차를 수행하기 전에 당사 회사 간에 합병형태, 합병방식, 합병비율, 합병일정 등에 대한 협의가 있어야 하며 특히 주권상장법인과 주권비상장법인의 합병 시에는 여러 규제가 따르므로 사전준비가 요구된다.

∘ 이사회 결의 및 합병계약서 작성
주식회사간의 합병을 위해서는 이사회의 결의가 있은 후 우선 당회사간에 합병계약을 체결하고 법정사항이 기재된 합병계약서를 작성해야 한다. 물론 항상 우호적 M&A가 있는 것만은 아니기 때문에 적대적 M&A에서의 상황도 숙지해야 한다.

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이계웅, “기업 경영에 적극 참여하는 SRI펀드 잇달아 출시: 장하성 펀드
‘대

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