[경영학] 포트폴리오의 위험과 상관계수

위험을 줄이는 효과를 포트폴리오(portfolio effect) 효과라 한다. 그러면 여기서 하나의 실제 예를 들어 포트폴리오효과(portfolio effect)를 설명하기로 한다.네 개의 주식 A, B, C, D의 미래에 각기 다른 상황에 따른 예상수익률의 확률분포가 과 같다고 하고 ‘갑’이라는 투자자가 표에 나타나 있는 네 개의 개별주식으로부터 세 개의 포트폴리오를 구성하려고 한다. 각 포트폴리오의 구성주식, 투자비율과 구성주식의 수익률간의 상관계수는 와 같

위험을 고려하면서 포트폴리오 선택을 할 것이라고 생각했는데 이것이 마코위츠의 독창적 논문의 핵심이 된다. 프리드먼은 마코위츠의 논문에 대해서 이렇게 말했다. “수학도 아니고, 경제학도 아니며, 경영학은 더더욱 아니다.” 마코위츠의 ‘포트폴리오 선택’ 논문은 말보다 수식이 더 많은 간결한 논문이었다. 만약 수학을 싫어하거나 어려워하는 사람이라면 이 논문의 이해가 어려울 수도 있다. 그러나 포트폴리오 선택이론에 대해 알지 못하

포트폴리오이론 : 마코위츠에 의해 처음으로 체계화되고 정립되었으며, 위험을 최소화하면서 기대수익률을 높이는 문제를 평균-분산 기준에 의해 확립- 1. 이론의 가정㉠ 투자자는 위험회피형이며 기대효용을 극대화하기 위한 의사결정을 함㉡ 투자자들의 의사결정은 평균-분산 기준에 입각하고 있음㉢ 기간은 단일기간을 고려㉣ 자산수익률의 확률분포가 정규분포이거나 투자자의 효용함수가 2차 함수㉤ 상관계수가 +1일 때 포트폴리오의 위험

위험을 가지고 있었고, 따라서 외국증권투자에 의해 이러한 비체계적 위험을분산할 수 있다는 것이다.그러나 국제시장이 분할되어 있는 경우에는 국내증권은 국내시장 포트폴리오와의 체계적 위험으로 보상받기 때문에, 해외증권투자가 자동적으로 위험분산효과를 가져다 줄 수 없다는 것이다. 왜냐하면 해외증권의 현금흐름은 국내에서 설비투자하는 것과 마찬가지로 현재의 SML에 의해 평가되는 것이 아니기 때문이다.* 참고문헌경영학 - 최수형/

경영학 - 최수형/추교완 외 1명 저, 피앤씨미디어, 20132018 재미있는 경영학 워크북 - 최중락 저, 상경사, 2018경영학의 이해 - 이규현 저, 학현사, 2018조직과 인간관계론 - 이택호/강정원 저, 북넷, 2013사례중심의 경영학원론 - 김명호 저, 두남, 2018내일을 비추는 경영학 - 시어도어 레빗 저/정준희 역, 스마트비즈니스, 2011경영학의 진리체계 - 윤석철 저, 경문사, 2012국제경영학 - 김신 저, 박영사, 2012경영학원론 - Gulati Mayo 외 1명 저, 카오스북, 2016