Ⅰ. Orange County 시 파산의 전개
Ⅱ. Orange County 시 파산의 발생 배경
Ⅲ. 이자율 인상에 따른 손실 결과
Ⅳ. Orange County시 파산 사건의 파생상품 구조
Ⅴ. Orange County의 최후
결 론
Ⅰ. 사건의 시사점
본문내용
서 론
Ⅰ. 파생상품시장의 출현과 발전
파생금융상품시장의 변천과정을 간략하게 살펴보면, 2차 세계대전 종료 이후 그 동안 제한되었던 국제자본이동이 늘어나면서 런던을 중심으로 은행 간 선물환거래가 활발해졌는데 특히 1970년대 이후 변동환율제로의 이행으로 금융자산 가격의 변동성이 확대됨에 따라 거래규모가 크게 증가하였다. 1972년에는 시카고상업거래소에 통화선물이 상장되었다. 주식관련 파생상품은 1973년 시카고옵션거래소가 설립되면서 그 동안 장외에서 당사자 간 직접 거래되던 주식옵션 거래가 제도화되었으며 이후 주가지수선물과 주가지수옵션이 등장하였다. 1980년대에 들어서 금리관련 파생상품 거래가 급격히 늘어났는데 장외거래에서는 1980년대 초 금리스왑을 필두로 선도금리계약과 금리상한계약, 금리하한계약, 금리상하한계약과 같은 금리옵션이 등장하였으며 장내거래로는 주요국 장기국채, 유로달러채권 등의 금리를 대상으로 한 선물상품이 등장하였다. 이처럼 파생금융상품시장이 빠르게 발전하게 된 것은 수요측면에서 국제자본 이동 확대로 금융거래가 크게 증가하는 가운데 금융상품의 가격 변동 폭이 확대됨에 따라 그 위험을 헤지 할 필요가 생겼을 뿐만 아니라 공급측면에서도 정보통신기술의 급속한 발전 등에 힘입어 기초자산에 수반되는 위험의 평가∙분리∙이전이 용이해 짐으로써 다양한 상품을 개발할 수 있게 되었기 때문이다.
파생상품시장이 앞으로 어떠한 방향으로 나아가야 할 것인가에 대해 분석할 수 있다는 점에서 그 의미가 크다고 하겠다. 우리 조는 이 파생금융상품 실패 사례에서 파생상품투자로 인한 기업의 파산이 아닌 시의 파산이라는 특이한 경우인 1994년 미국의 오렌지 카운티시의 파산에 대해서 분석해 보고자 한다.본 론Ⅰ. Orange County 시 파산의 전개이는 미국 역사상 최대 규모의 지방자치단체 금융실패로 기록된 사건으로 1994년도에 발생했다. 당시 Orange C
파생상품시장에 큰 영향을 주어 OC파산의 계기금리인상 단행빠른 인플레이션 진행FRB의 총 6차례 금리인상10만기 TB수익률 5.7%→ 8%1년간 3%인상증권, 파생상품시장에도큰 영향Orange County caseOrange County Bankruptcy 발생배경 – 1994~1995 2월Orange County caseOrange County Bankruptcy 발생 전개연방금리 인상으로 그에 따른 손실이 발생Citron은 투자전략에 치명타를 입고 손실을 충당하기 위해 reverse repo와 같은 고위험 투자전략
증권에 자동정지조항(automatic stay) 위배로 소송을 제기하였다. 4. 시사점 가. 감독상의 문제점과 시사점 감독의 차원에서는, 지방자치단체 당국자들이 OCIP의 투자전략을 전혀 이해하지 못하고 있었다는 점을 대표적 문제점으로 지적할 수 있다. 즉 투자대상의 위험요인에 대한 분석, 투자대상이 지방자치단체의 투자대상으로 적합한지 여부, 그리고 OCIP의 초과수익달성 원인에 대한 분석이 이루어지지 않았다. 결론적으로 Orange County가 파생상품 활용에
론은 포트폴리오의 가치를 장부가치 기준으로 보고하였으며 만기까지 보유하기 때문에 위험이 없다고 주장하였다. 그러나 이자율이 상승함에 따라 채권의 가격은 하락하였다. 시트론의 채권을 담보물로 보유하고 있던 브로커들이 추가 담보를 요구하였으나 채무불이행으로 이어지자 담보를 현금화하기 시작하였으며 결국 오렌지 카운티는 파산하게 되었다. 4) 해외 사례를 통한 시사점AIG 사태는 보험사가 본연의 업무 이외의 분야에 대해 무리한 사
론Click to add Title1ERM 도입이 주는 시사점Click to add Title2아이디어 제시ERM 전사적 위험관리관절염부정맥기관지염개별적, 영역별리스크 관리ERM기업의 다양한리스크를 통합적으로 진단,예방, 관리시장위험재무위험유동성기업의 건강을 저해할 수 있는 내부적, 외부적 사건의 발생 가능성*국내환경에 적합한 ERM 도입신속, 정확한 리스크 관리세계 시장에서 경쟁력ERM도입의 시사점리스크 예방신속한 처방미래 리스크 예측 리스크에
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