[투자론] 투자론(주식워런트 증권)

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2007.09.10 / 2019.12.24
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하고 싶은 말: 투자론 수업 발표 보고서입니다. (팀별 프로젝트)

주식워런트 증권을 중점적으로 작성하였습니다.

목차: 1.주식워런트 증권의 정의.
2.콜 워런트 & 풋 워런트.
3.주식워런트 증권의 장/단점.
4.주식워런트 증권 용어 설명.
5.주식워런트 증권의 현재와 발전뱡향.

본문내용: 1.주식워런트 증권의 정의
1) 정의.
주식워런트증권(ELW)은 주식이나 주가지수 등 특정 기초자산을 사전에 정한 미래의 시기에 미리 정한 가격으로 사고 팔 수 있는 권리를 갖는 증권을 말한다. 이 상품의 특징은 레버리지 효과인데, 선물의 경우처럼 실제 주식에 투자하는 것보다 적은 금액으로 높은 수익을 거둘 수 있다는 것이다. 마찬가지로 해당 주식의 주가가 예상과 다르게 움직일 경우 당연히 손실이 발생할 수 있지만, 이는 ELW 매입 가격 한도 내에서만 발생한다.
즉 특정 주권의 가격 또는 주가지수의 변동과 연계해, 일정한 기간이 지나면 미리 약정된 방법에 따라 해당 주식 또는 현금을 사고 팔 수 있는 권리가 주어진 증권을 말한다. 다시 말해 특정 종목의 주가 상승이 예상될 경우, 해당 종목의 주식을 모두 사지 않더라도 일부 자금만 투자해 주식으로 바꿀 수 있는 권리만 산 뒤, 차익을 올릴 수 있는 증권인 것이다.
투자자들의 다양한 투자 수요를 충족하고, 증권산업의 경쟁력을 높일 수 있는 제도로, 2005년 현재 전 세계 21개 증권거래소에 상장되어 있으며 유럽에서 가장 활발하게 거래되고 있는데, 한국에서도 2005년 4·4분기부터 도입하였다.

발행 주체는 증권거래법상 파생금융상품 영업을 인가받은 증권사에만 한정되고, 대상종목은 유동성이 풍부한 KOSPI100 구성 종목과 주식 바스켓, KOSPI200 지수 등이다. 만기는 최소 3개월 이상 3년 이내이다. ELW는 제3의 금융기관(굿모닝신한, 대신, 대우, 삼성, 신영, 우리투자, 하나, 한국투자, 현대증권 등 9개 증권사)이 발행하는데, 주식으로서 권리가 없어 의결권 행사나 배당권은 주어지지 않는다.

2) 거래방법
(1) 매매거래시간/호가접수시간
- 매매거래시간 : 09:00~15:00 (6시간)
- 호가접수시간 : 08:00~15:00 (7시간)
(2) 매매수량단위 : 10증권

(3) 호가가격단위
(4) 호가(주문)의 종류 : 지정가호가(IOC 및 FOK 조건부여는 가능)
- IOC(Immediate or Cancel) : 거래소시스템에 호가가 제출된 즉시 체결가능한 수량은 체결하고 미체결잔량은 취소하는 조건
- FOK(Fill or Kill) : 거래소시스템에 호가가 제출된 즉시 체결시키되, 전량 체결이 불가능한 경우에는 호가수량 전량을 취소하는 조건
(5) 가격제한폭 : 높은 가격변동성을 고려하여 가격제한폭 적용배제
(6) 매매계약체결의 특례 : 신고대량, 장중대량, 바스켓, 시간외매매 적용하지 않음
(7) 대용증권 : 높은 가격변동성에 따른 담보가치 급락 우려로 지정 제외
(8) 매매거래의 중단
- 주식시장의 매매거래중단(CB) 및 재개시 주식워런트증권시장도 중단 및 재개
- 기초주권 매매거래정지 및 재개시 주식워런트증권 정지 및 재개
- 주식워런트증권 발행회사와 관련하여 다음의 풍문 등으로 주식워런트증권의 주가 또는 거래량 급변(예상)시 매매거래 정지 및 재개 (부도발생, 은행거래정지, 영업정지, 파산 또는 해산, 회사정리절차(화의) 개시신청 또는 개시, 영업용순자본비율 등 재무요건 미달)
- 주식워런트증권이 상장폐지기준에 해당되었을 때
(9) 결제일 : 매매체결일로부터 2영업일 이후(T+2일)

2.call warrant&put warrant
(1) 콜 워런트(Call Warrant)
기초자산을 권리행사가격으로 발행자로부터 인수하거나 그 차액(만기결제가격-권리행사가격)을 수령할 수 있는 권리가 부여된 워런트로 기초자산의 가격상승에 따라 이익이 발생

(2) 풋 워런트(Put Warrant)
기초자산을 권리행사가격으로 발행자에게 인도하거나, 그 차액(권리행사가격-만기결제가격)을 수령할 수 있는 권리가 부여된 워런트로 기초자산의 가격하락에 따라 이익이 발생

3.주식워런트 증권의 장/단점.
1) 장점

(1) 한정된 투자위험
투자자는 매수포지션만 보유하기 때문에 손실은 주식워런트증권 가격에 제한되는 반면, 수익은 무한대로 커질 수 있습니다.

(2) 레버리지 효과

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