증권시장의 효율적 시장 가설(Efficient Market Hypothesis)

시장에 적용하는 것→효율시장가설( efficient market hypothesis) or 효율자본시장이론 (theory of efficient capital market)효율시장가설(efficient market hypothesis)금융시장에서의 합리적 기대(금융경제학자들이 무스의 연구를 알고 있었다는 점에서, 효율시장가설의 개발은 합리적 기대이론의 개발과 완전히 독립적으로 이루어진 것은 아니었다)효율시장가설은 금융시장에서 증권가격은 모든 이용 가능한 정보를 완전히 반영한다는 가정에 기초 R=P t+1 -P t +C over

시장평균수익을 능가하려는 무모한 시도대신 컴퓨터를 이용하여 충실하게 시장지표를 복제하는 소극적인 펀드운용이 가장 유리하다라는 생각이 1970년대를 통하여 상당한 설득력을 갖게 되었다.2) 효율적 시장가설(EMH : Efficient Market Hypothesis)의 영향효율적 시장가설이란 시장에서 형성된 증권가격은 이용 가능한 모든 정보를 반영하고 있기 때문에 어떠한 투자자도 그들의 정보를 이용하여 시장에서 형성된 평균적인 수익이상의 초과수익을 기대할 수

시장가설의 과거분류3. 효율적 시장가설의 신분류 및 검증결과4. 효율적 시장가설과 투자정책1. 효율적 시장가설의 의미경제학자 Kendall(1953) - 주가 움직임에 있어서 어떤 예측 가능한 패턴이 있지 않을까라는 기대 하에 주가의 움직임을 연구. 결과적으로 주가에 어떤 예측 가능한 패턴이 존재하지 않음을 발견. 이러한 주가의 무작위적 움직임(random walk)은 오히려 주식시장의 효율성을 나타낸다고 할 수 있다.효율적 시장가설(Efficient Markets Hypothesis :

한국 인덱스펀드 발전과 현황에 대한 분석투 자 론 1. 문제제기(1) 인덱스펀드의 개념(2) 인덱스펀드의 등장 및 성장배경(3) 국내 인덱스 펀드의 현황2. 이론적 배경(1) 분산투자효과(2) CAPM(Capital Asset Pricing Model)(3) 효율적 시장가설((Efficient Market Hypothesis)(4) 랜덤워크 이론(Random Walk Theory) 3. 선행연구 분석(1) 인덱스 구성방법(2) 인덱스펀드와 액티브펀드의 수익률 및 기타 성질비교4. 가설설정5. 연구방법 설정6. 연구결과7. 결론8. 참고문

효율적시장가설과 투자정책- EMH자체는 지속적인 초과수익률 달성이 불가능하다고 말하기 보다는 새로운 정보나 새로운 분석능력이 있으면 가능하다는 것으로 해석해야 함  문제는 정보다!- 개인투자자들 : 시장보다 나은 정보를 얻기 힘듦.⇒ hard to beat the market- EMH : 적극적 투자전략(active investment strategy)보다는 수동적 투자전략 (passive investment strategy)을 옹호 ⇒ 종목선택보다는 분산 포트폴리오를 구성한 후 buy & hold 전략을 구사할 것 제시 - 많