[수학과 현대사회] LTCM펀드의 몰락

LTCM도 러시아가 채무 불이행을 할 가능성은 알고 있었다. 그러나 그들은 그 경우 자신들이 대처할 수 있는 모델을 가지고 있다고 믿었다. * 헤지펀드 LTCM의 문제점 요약지나친 차입투기(High Leverage): 손실 극대화. Sovereign Risk 간과: 러시아 모라토리엄으로 인한 채권가격 하락.Systemic Risk 간과: 시장전체의 유동성 하락.Operational Risk 간과: 직원들의 오만과 과욕을 묵인.러시아의 모라토리엄과 LTCM 몰락: 수학적 모형이 설명해 주지 못한 부분1998년 8월 17

펀드와 운용스타일 112) 한나 김 - 이머징 시장(동유럽) 투자전문 펀드매니저 123) 피터 폴크너 - 부실증권 투자전문 펀드매니저 134) 리차드 반 호네와 거이 엘리어트 - 글로벌 이머징 시장 투자전문 펀드매니저 13(4) 헤지펀드가 세계금융에 미치는 영향1) 아시아 외환위기에 대한 책임 142) 러시아 루블화 평가절하 153) 롱텀케피탈 154) 결론 163. 결론 17■ 참고사례 18■ 참고문헌 22국제금융시장에서의 헤지펀드■ 서 론최근 국제금융사회에서 헤지

수학적인 계산에 대한 맹목적인 신뢰를 버리는 것이다. 미래를 수학 공식으로 예측하는 것은 관행이 돼 있는데 아직까지 성공적이지 못한 것으로 나타나고 있다. 다른 방식으로 리스크를 측정할 수 있는 방법을 찾아야 한다．앞으로는 금융업이 리스크를 줄이는 쪽으로 갈 거라고 보는데 금융상품은 계속 복잡해져 가고 진화를 해 나갈 것이다. 복잡한 수학 모델에 근거한 예측도 여전히 중요할 것이다. 그러나 리스크에 대한 새로운 사고 방식이 필요

펀드에는 돈이 넘쳐 흐른다. 하지만 거품 붕괴의 소용돌이가 끝날 때까지 이들은 덜컥 미끼를 물려 들지 않을 것이다. 아마도 그 시기는 미국 정부가 공적자금을 동원해서 은행들이 보유한 모기지 채권들을 사들이기로 결정할 때가 될 것이란 추측이 월스트리트에서는 흘러나오고 있다.5) 각 경제 주체의 비상한 각오와 합심 노력이 필요미국발(發) 금융위기가 여간 걱정스럽지 않다. 미 연방준비제도이사회(FRB)가 상업은행 아닌 투자은행에 구제금융

LTCM의 레버리지 비율은 10~30을 유지. 1997년부터 레버리지 비율을 크게 높이기 시작함.ConclusionPrefaceContentsQ&APart 3. LTCM의 성장1995~1996년, 사상 최대의 이익.평균 수익률 40%(다른 투자은행, 헷지펀드는 손실을 기록하거나 10% 미만의 수익을 거둠)그러나 1997년에 스프레드가 좁혀지면서, 수익률은 17%로 급감Leverage ratio: 18높은 레버리지를 유지하기 위해 투자자들에게 투자금 회수를 권고ConclusionPrefaceContentsQ&APart 4LTCM의 몰락Q&APart 4. LTCM의 몰락LTCM