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소개글

[금융상품론] 스왑(SWAP)에 대한 자료입니다.

목차

6.1. 스왑(swap)이란?
6.2 금리스왑
6.3 통화스왑

본문내용

6.1. 스왑(swap)이란?

1. 스왑의 정의

- 미리 약정한 대로 미래의 현금흐름을 교환하는 사적인 계약
- 선도계약의 포트폴리오

2. 스왑의 종류

- 금리스왑(interest rate swap) : 고정 <-> 변동
- 통화스왑(currency swap) : 통화 <-> 통화


6.2 금리스왑

1. 기본 금리스왑( plain vanilla interest rate swap )

B 기업은 A기업에게 원금에 대해 약정된 고정금리이자를 수 년간( 통상 1-15년) 지급하기로 계약. 동시에 A기업은 B 기업에게 동일기간동안 동일 원금에 대해 변동금리이자를 지급하기로 계약.

[ 예제 ] 1998년 3월1일 개시인 3년 만기 금리스왑 [ 이자는 6개월 단위로 교환 ]

[ 그림 1 ] A기업과 B기업간의 금리스왑

5.0 %
A 기업 B 기업
LIBOR


[ 표 1 ] 5%의 고정금리이자를 지급하고 LIBOR의 변동금리이자를 받는 B기업이 3년 만기 금리스왑(원금 1억 달러)에서 얻는 현금흐름 (금액단위 : 백만 달러)
교환일
LIBOR
변동현금흐름
고정현금흐름
순현금흐름
(%)
(유입)
(유출)
1998년 3월 1일
1998년 9월 1일
1999년 3월 1일
1999년 9월 1일
2000년 3월 1일
2000년 9월 1일
2001년 3월 1일
4.20
4.80
5.30
5.50
5.60
5.90
6.40

+2.10
+2.40
+2.65
+2.75
+2.80
+2.95

-2.50
-2.50
-2.50
-2.50
-2.50
-2.50

-0.40
-0.10
+0.15
+0.25
+0.30
+0.45


[Note] 변동금리는 직전 이자지급 시점의 금리를 적용

2. 스왑의 활용

2.1 스왑을 이용한 부채의 변형

[ 예제 ] B 기업: 변동금리차입 ( LIBOR + 0.8%)을 고정금리차입 ( 5.8%) 으로 전환
A 기업 : 고정금리차입 ( 5.2 %)을 변동금리차입 (LIBOR + 0.2 %) 으로 전환

[ 그림 2 ] A, B기업의 스왑을 이용한 부채변형


5.2 % 5 %
A 기업 B 기업
LIBOR LIBOR + 0.8%


- B 기업의 현금흐름

1) 외부대출자에게 LIBOR + 0.8% 의 이자 지급
2) 스왑계약에 따라 LIBOR 이자 수취
3) 스왑계약에 따라 5% 이자 지급


태그 금리 스왑, LIBOR 기업, 변동금리 변동, 고정 이자, 고정금리 통화

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