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소개글

[新자원민족주의 시대의 해외에너지 업계 전략적 M&A 성공전략] 新자원민족주의 시대의 해외에너지 업계 전략적 M&A 성공전략에 대한 자료입니다.

목차

Ⅰ.서론

Ⅱ.자원경영과 경영전략
1. 에너지업계 M&A 추진 배경
2. 글로벌 환경에서의 경쟁전략
3. 新자원 민족주의

Ⅲ. 대표적 M&A 사례 분석
1. Chevron & Unocal
2. ConocoPhillips & Burlington Resources
3. CNPC & PetroKazakhstan
4. Occidental & Vintage

Ⅳ. 전략적 M&A 성공전략
1. 최근 자원업계 M&A특징
2. 목적별로 통합 M&A전략 구사

Ⅴ.결론


본문내용

1.최근 자원업계 M&A특징
지난해 추진된 M&A 사례를 살펴보면 다음과 같은 특징이 있다.
첫째, 지난해 M&A는 Chevron의 Unocal 인수를 제외하고 5대 메이저 외의 석유기업에 의해 추진되었다.
실제 사상최고의 실적을 거둔 메이저들은 이익금을 M&A보다는 주주제고가치와 재무안정성을 기하기 위해 배당과 자사주 매입을 늘리고 부채를 상환하는데 사용해왔다.
이렇게 메이저들이 풍부한 현금유동성을 갖고 있음에도 불구하고 선뜻 M&A에 나서지 않는 이유는 에너지업체의 높은 인수프리미엄과 불안정한 유가흐름 때문이다.
미국신문 WSJ에 따르면 고유가로 인해 작년 에너지업체의 인수 프리미엄은 다른 종목보다 평균 25%에 이르며 M&A의 득실을 따지기 위해서는 일단 안정적인 유가흐름이 전제되어야 한다.
반면 메이저 외의 석유업체 특히 독립계 석유회사는 높은 인수프리미엄과 불안정한 유가흐름에도 불구하고 M&A를 적극적으로 추진하였다.
이는 결론부터 말하면 향후 심해, 오지에서의 석유개발을 추진하기 위해서는 리스크를 헤지할 수 있는 방안이 필요하기 때문이다.
앞에서 언급했듯이 자원 보유국가 들의 자국 자원통제강화로 유망유전 진입이 어려워진 가운데 심해, 오지로의 석유개발을 추진하고 있다. 이는 비용 및 리스크 상승 뿐만 아니라 차별적인 에너지 개발기술을 필요로 한다.
현재 메이저의 경우 멕시코만과 서아프리카 등 심해 유전(수심 300미터 이상)에 대거 진출하여 독보적인 위치를 구축하는 등 심해개발에서 기술력을 발휘하고 있으며 오지에서도 기술적 우위와 신속한 자금조달 능력을 바탕으로 선점을 추진 중이다.
이에 반해 독립계 석유기업들은 기술력과 자본력이 메이저에 비해 뒤쳐져 있다. 따라서 이들은 에너지 기업인수를 통해 안정적으로 자산을 미리 확보하여 향후 심해, 오지에서의 자원개발에 따른 리스크를 헤지 하고자 하는 것이다.
둘째, 대형화 및 자산 특히 천연가스 확보에 M&A의 초점을 맞추었다.
일반적으로 기업의 몸집이 클수록 시장에서의 파워는 커지기 마련이다.
특히 에너지 산업의 경우 유가의 수급이 불안정한 가운데 원유와 가스 생산국의 파워가 커지면서 에너지기업의 ‘몸집불리기’의 필요성은 계속 대두되고 있다. 이에 에너지기업들은 M&A를 통해 몸집을 불려 시장지배력을 강화하여 궁극적으로 경쟁력을 확보하고자 하는 것이다.
또한 M&A를 추진한 기업들은 대형화 외에 피인수회사의 자산 특히 천연가스 확보에 M&A의 초점을 맞추고 있다. Chevron의 Unocal인수와 ConocoPhillips의 Burlington Resources 인수가 대표적 예이다.
최근 천연가스는 풍부한 매장량과 친환경성 부각되면서 석유를 대체할 수 있는 유력한 후보로 거론되고 있다. 특히 천연가스 대부분이 오지에 매장, 높은 기술력과 자본력이 요구되는 만큼 자원 보유국가의 투자규제도 석유에 비해 낮다. 일례로 석유시장에서 지극히 보수적인 입장을 견지하던 중국이 지난해 11월 천연가스 시장의 전면개방을 선언하는 등 자원 보유 국가들도 천연가스에 한해서는 오히려 적극적인 개발의지를 표명하고 있다.
게다가 고유가 상황이 지속되면서 가스터빈이 기술이 발전하고 수송을 위한 각종 인프라가 개선되면서 천연가스의 경제성도 향상되고 있다.
이에 최근 메이저는 러시아 TNK-BP사의 설립에 의해 석유매장량을 대량으로 확보한 BP를 제외하고는 메이저의 매장량 대체가 주로 천연가스에서 이루어지는 등 천연가스에 대한 투자를 빠르게 확대하고 있다.
마지막으로 신흥 소비대국 국영석유회사들의 적극적인 해외진출이다.
최근 국가간의 에너지 확보전이 심화되면서 중국, 인도 등 신흥 소비대국 국영석유회사들은 정부 지원 등을 등에 업고 공격적으로 해외자원 확보에 나서고 있다.
이는 최근의 탐사광구 입찰 및 일련의 석유회사 인수합병사례에서 입증되고 있다.
일례로 지난해 중국의 CNOOC는 미국 정치권의 압력으로 Unocal인수에는 실패하였지만 CNPC는 PetroKazakhstan 인수에 이어 지난해 12월 인도의 석유가스천연가스공사(ONGC)와 공동으로 시리아의 최대 석유회사인 AEPC의 37% 지분을 인수(5억 7천만 달러)하는데 성공하였다.
특히 이는 해외시장에서 에너지를 확보를 위해 치열한 경쟁을 벌였던 인도와의 공동입찰을 통한 성과라는 점에 의미를 부여할 수 있다.
실제 두 나라가 에너지 자원 확보를 위해 지나치게 경쟁하다 보니 유전개발사업의 국제 낙찰가격을 터무니없이 높이고 있다는 지적도 받고 있다. CNPC가 PetroKazakhstan을 인수한 가격은 시가보다 무려 21%나 높았다.

2.목적별로 통합 M&A전략
자원 경영의 M&A기법은 실로 다양하다 할수 있다. 자원 소유국의 국영기업의 지분에 대한 투자 방법, 운송수단의 제공으로 운송 또는 개발회사의 지분을 소유하는 방법등 다양한 방법이 통합적으로 이루어 져야 한다

● 산업 내 구조조정 : 일관된 원칙으로 신속하게 통합하라
산업 내 구조조정 목적으로 이루어지는 M&A 는 특히 성숙산업에서 생산용량 초과 문제로 인해 발생한다. 따라서, 인수기업은 생산 용량을 축소하고, 시장점유율을 늘리며 운영효율성을 극대화하는 방향으로 통합 전략을 가져가야 한다. 이를 위해 경쟁력 없는 사업부를 과감히 정리하고, 핵심 사업 부문 위주로 사업 포트폴리오를 재조정하는데 초점을 맞추어야 한다. 이 경우 피인수기업의 상대적 규모가 중요한 이슈가 될 수 있다. 만일 인수기업과 피인수기업의 규모가 대등할 경우 경영진 사이에 통제권에 대한 다툼이 발생할 수 있다는 점에 특히 유의해야 한다.

따라서, 통합기업의 경영진 선임에 있어 양자가 신속한 합의를 이뤄내는 것이 중요하다. 일단 경영진이 선출되면, 통합 전략의 핵심은 피인수기업이 인수기업의 프로세스를 신속하게 받아들이도록 하는 데 있다. 한쪽이 확실한 주도권을 갖지 못하면, 운영의 효율성을 높일 수 있는 방안들이 현실적으로 실행에 옮겨지기 어렵기 때문이다.

참고문헌

고유가 시대 신자원민족주의의 영향
에너지경제연구원 ㆍ 이광우

'내가 먼저 찜' 에너지 전쟁에 올인
KDI경제정보센터 ㆍ 이철규


자원민족주의와 신국제경제질서
강릉대학교영동산업문제연구소 ㆍ 박철환


중남미지역의 자원민족주의
한국외국어대학교중남미문제연구소 ㆍ 강석영

세계의 자원정세와 전망 :자원민족주의와 대체자원 개발을 통한 고갈자원의 극복
대전숭전대학교학도호국단 ㆍ 이정근

중남미 지역에서의 자원민족주의
한양대학교 아태지역연구센터 ㆍ 김종호

자원민족주의 와 자원개발정책 1
한국산업정책연구소 ㆍ 이회성

자원민족주의의 대두와 이에따른 한국자원경제의 전망
이화여자대학교사범대학사회생활학과 ㆍ 김혜경

자원민족주의 와 국내자원 의 주체성
광업생산성조사소 ㆍ 유병화

태그 新자원민족주의 시대의 해외에너지 업계 전략적 M&A 성공전략, 에너지 산업, M&A 성공전략, 자원 민족주의, 新자원민족주의

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