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fileicon[재무관리] LTCM 사례

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소개글

[재무관리] LTCM 사례에 대한 자료입니다.

목차

1. LTCM
2. LTCM의 탄생
3. LTCM의 투자전략 및 성공
4. LTCM의 몰락
5. LTCM의 몰락의 영향 (후 폭풍)

본문내용

1. LTCM

월가 최고의 펀드매니저와 노벨상을 받은 경영학 교수, 그리고 명성이 높은 금융관료가 헤지펀드를 함께 만들어 투자에 나선다면 어떤 결과가 나올까. 어느 누구도 한 번쯤 상상해볼 만한 꿈 같은 펀드가 1994년에 실제로 만들어졌다. 투자자들은 열광했고 경쟁자들은 그들을 선망했지만, 화려하게 출발한 이 펀드의 결과는 참담했다. 단 4년 만에 1,000억 달러에 가까운 천문학적인 돈을 까먹고 미국경제 전체를 위기로 몰아넣었다.

2. LTCM의 탄생

채권중개회사 살로먼브러더스 부사장 출신인 메리웨더는 1994년 롱텀 캐피털 매니지먼트(Long-Term Capital Management)라는 헤지펀드를 설립한다. 그는 이미 월가에서 채권거래로 수억 달러를 벌어들인 투자의 귀재로 통하고 있었다. 12세 때부터 주식투자를 한 메리웨더는 시카고대학 경영학석사(MBA) 과정을 졸업한 수재였다. 그는 1970년대에 당시 전문가들조차 꺼리던 선물시장의 메커니즘에 눈을 떠 차익거래로 명성을 날렸다. 차익거래(Arbitrage Trading)란 현물가격에 금융비용을 가산해 산출한 이론가격과 실제 선물시장에서 형성되는 가격(선물가격) 사이의 불일치를 이용해 이익을 보는 거래방식을 말한다. 어느 한 상품이 있다고 하면 그 상품에 연계된 파생상품은 상품과의 일정한 공식에 의해 움직인다. 그러한 현상을 보이다가 어느 한 순간 시장은 잠시 이론가격보다 심하게 벗어나는 순간이 있는데 그러한 순간에 밑에 있는걸 사고 위에 있는걸 판다. 어차피 다시 균형가격으로 돌아가기 마련이기 때문에 약간의 불균형으로부터 조금의 이익을 얻는 방식이다. 이게 바로 무 위험 차익거래다.

태그 LTCM 서브프라임, 채권 프라임, 러시아 상품, 미국 가격, 금융 달러

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