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소개글

[투자론] 포트폴리오보험에 대한 자료입니다.

목차

I Portfolio insurance란? (개념)
◎ 포트폴리오보험의 기초개념

◎ 포트폴리오보험의 기초개념

II Portfolio insurance의 원리

III Portfolio insurance의 특성

IV. Portfolio Insurance 구성방법

1. 주식 & 풋옵션
2. 채권 & 콜옵션
3. 주식 & 채권
4. 동적 헤징

V. Portfolio insurance 한계점

본문내용

I Portfolio insurance란? (개념)
▷ 최저유지수준(floor) 이상으로 가치를 보호하면서 주가가 상승 하는 경우에는 이에 편승하여 이익을 획득하고자 하는 자산운용기법

▷ 적은 보험비용을 지불함으로써
큰 폭의 주가 하락시 : 손실규모를 제한가능
상승시 : 주식투자수익에서 옵션 프리미엄을 차감한 만큼의 투자수익을 획득
⇒ 헤지효과 + 주가상승효과

▷ 포트폴리오에 대한 보험장치이자 투자전략
◎ 포트폴리오보험의 기초개념
포트폴리오 보험전략은 약세시장에서는 보유한 주식포트폴리오의 가치가 투자자가 설정한 수준(포트폴리오의 최저가치) 이하로 하락하는 것을 방지하고 강세시장에서는 주식포트폴리오의 가치상승에 편승하여 이익을 얻고자 하는 적극적 투자전략이다. 이는 분산투자에 의해서 비체계적 위험은 제거시킬 수 있기 때문에 주로 체계적 위험을 제거하는 데 사용된다.

포트폴리오 보험전략의 대표적인 방법으로는 행사가격이 초기 주식포트폴리오의 가치와 같은 풋옵션을 매입하는 방어적 풋옵션전략, 보유한 주식포트폴리오에 대한 헤지비율을 계산하여 주가지수선물을 매도하는 동태적 헤징전략, 주식포트폴리오와 무위험자산인 채권에 투자하는 비율을 조정하여 풋옵션을 복제하는 일정비율 포트폴리오 보험전략과 이를 보험수준을 결정하는 부분만 수정토록 변형한 기간불변 포트폴리오 보험전략 등으로 나눌 수 있다.

태그 포트폴리오 보험, 풋옵션 주식, 전략 보험전략, 보험수준 콜옵션, 채권 수준

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