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[경제학] 화폐의 시간가치

레포트 > 경제경영계열 > 자료상세보기 (자료번호:166585)

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목차

제 1 절 화폐의 시간가치란?
제 2 절 미래가치의 계산
제 3 절 현재가치의 계산
제 4 절 연속적인 현금흐름의 가치계산

본문내용

제 1 절 화폐의 시간가치란?

만일 다른 조건이 동일하다면 사람들은 누구나 미래의 현금흐름보다는 현재의 현금흐름을 선호한다. 이것을 유동성선호(liquidity preference)라 한다. 이러한 유동성선호 때문에 오늘의 1,000만원과 내일의 1,000만원 사이에는 차이가 있으며, 서로 다른 가치를 갖게 된다. 그러면 유동성선호가 존재하는 이유는 무엇인가? 그 이유는 다음과 같이 설명할 수 있다.
① 미래에는 화폐의 구매력이 감소하기 때문이다. 현실의 경제사회에서 인플레이션이란 일반적인 현상이며, 화폐의 구매력은 시간이 지남에 따라 감소한다. 그러므로 만일 다른 조건이 동일하다면 현재 소비하는 것이 미래 소비하는 것보다 더 큰 효용을 얻을 수 있다.
② 투자의 적시성 때문이다. 현실적으로 볼 때 적절한 투자기회가 언제나 존재하는 것은 아니며, 또한 많은 것도 아니다. 그러므로 수익성이 큰 어떤 매력적인 투자기회가 있을 때 놓치지 않고 적시에 투자하기 위해서는 현재 현금을 보유하고 있어야 한다.
③ 미래는 불확실하기 때문이다. 사람들은 불확실한 것보다는 확실한 것을 좋아한다. 그러므로 불확실한 미래의 현금보다는 확실한 현재의 현금을 선호한다.

유동성선호가 존재한다는 것은 중요하다. 유동성선호 때문에 서로 다른 시점에서 발생하는 현금흐름들은 비록 그 금액이 동일하다 하더라도 서로 다른 가치를 갖게 되며, 현재의 현금흐름은 미래의 현금흐름보다 높게 평가된다. 이것을 화폐의 시간가치라 한다. 회사의 경영활동에는 많은 현금흐름들이 발생하며, 그것들의 발생시점 사이에는 시간적 간격, 즉 시차(time lag)가 존재한다. 이와 같이 발생시점이 다른 현금흐름들의 가치를 올바르게 평가하기 위해서는 화폐의 시간가치를 고려하여야 한다. 다시 말하면 이들 현금흐름들을 어떤 특정한 동일시점의 가치로 환산하여 시간적 차이가 배제되도록 조정하여야 한다. 이것을 위한 것이 바로 미래가치(future value) 또는 현재가치(present value)의 계산이다.

태그 화폐, , 시간, 가치, 현금

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