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소개글

[금융기관론] 이자율이론에 대한 자료입니다.

목차

제 1절 이자율의 개념

제 2절 이자율 이론

제 3절 이자율의 기간 구조

제 4절 이자율의 위험 구조

제 5절 이자율의 예측

본문내용

14장 이자율 이론


제 1절 이자율의 개념


가. 화폐경제에서 이자율의 역할 :
- 거시적 측면 : 이자율은 투자와 저축수준에 영향을 줌으로써 실물부문과 금융부문을 연결하여 주는 고리
- 미시적 측면 : 이자율은 금융시장에서 거래되는 다양한 증권의 가격
① 자금을 조달하는 측에서 보면 자본비용 요구수익률(Required Rate of Return ; RRR) 또는 기대수익률(expected rate of return)이라고도 하는 것으로 기업이 조달한 자금에 대하여 투자자가 요구하게 되는 최소한의 수익률이다. 기업이 주식을 발행하였을 때 발행주식에 대하여 투자자가 요구하게 되는 최소한의 수익률을 기업의 입장에서는 자기자본비용이라고 하고 채권에 대하여 발생하는 요구수익률을 타인자본비용이라고 한다.

② 자금을 제공하는 측면에서 보면 투자수익률
=> 이자율은 투자의사결정의 중요한 기준
나. 실질금융부담을 나타내느냐에 따른 이자율 구분
- 표면이자율 : 실질금융부담을 고려함이 없이 표면상의 이자율을 말함
- 실효이자율 : 표면이자율뿐 아니라 부수적인 거래에서 발생하는 실질금융부담을 고려하여 계산된 이자율
※ 이자율의 수준이 구매력을 나타내는 예상인플레이션을 반영하고 있느냐에 따라 명목이자율과 실질이자율 등의 개념이 존재
※ Irving Fisher
- 명목이자율에는 순수이자율이외에 물가상승에 따른 구매력감소를 보전하기 위한 보상도 포함되어 있다고 보고, 물가의 변동이 없는 경우의 순수이자율을 실질이자율로 정의
- 현재의 명목이자율 : 예상 실질이자율 + 예상물가상승률
- Fisher effect : 실질 이자율은 시간에 걸쳐 안정적 또는 일정하기 때문에 명목이자율은 예상 물가상승률에 의해서 결정된다고 주장

태그 이자율 수익률, 채권 위험, 유동성 대한, 시장 프리미엄, 모형 화폐

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