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fileicon[경영학 심화과정] 엔캐리 트레이드에 관한 보고서

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2007.03.18 / 2007.03.19
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소개글

[경영학 심화과정] 엔캐리 트레이드에 관한 보고서에 대한 자료입니다.

하고 싶은 말

* 오늘날의 금융 글로벌화로 인해 이제 한곳에서 금융 불안이 일어나면 이에 연계되어 있는 다른 금융시장도 영향을 받는 시대가 되었습니다. 흔히 나비효과로 불리우는 중국에서의 한 마리 나비 날개짓이 반대편의 미국에서는 태풍으로 발생되는 상황에 이른 것입니다. 이와 관련하여 현재 국제적 금융의 최대 화두가 되고 있는 엔캐리 트레이드, 청산에 관해 연구해 보고자 합니다. 관련 분야를 공부하시는 많은 분들게 도움이 되었으면 합니다.

목차

* 엔캐리 트레이드에 관한 보고서
* 국제간 금리차의 엔캐리투자
* 미국발 금융위험
* 외부효과에 의한 금융충격
* 앞으로의 환율전망
* 과장된 엔캐리 트레이드 위험
* 우리나라에 미치는 파장
* 금융불안 평가와 대응책

본문내용

엔캐리가 청산될 경우 원/엔 환율은 상승하겠지만 세계경제의 둔화 등으로 우리 경제에는 불리하게 작용할 것으로 보인다. 충격 최소화를 위해 단기자금 도입에 대한 감독 강화와 경제주체들의 심리 안정에 주력해야 할 것이다.

중국 주가폭락의 파장이 아시아를 비롯한 세계 각국의 주식시장과 외환시장을 뒤흔들고 있다. 국제금융시장 불안이 미국경제의 경착륙 가능성 및 일본의 금리인상 등과 맞물려 글로벌 유동성을 위축시키고 결국 국제자산가격의 약세를 초래할 것이라는 우려가 높아지고 있다. 이와 관련해 최근 수년간 국제자산가격 상승의 중요한 원인이 되어 왔던 엔캐리 자금의 청산이 이루어질 가능성에 대해 관심이 모아지고 있다. 특히 우리나라는 지난해 단기외채가 급증해 엔캐리 청산의 부정적인 영향이 다른 국가들보다 클 가능성도 있는 상황이다. 이하에서는 향후 엔캐리 청산이 글로벌 경제와 우리 경제에 미치는 영향과 이에 대비한 정책적 대응에 대해 살펴보기로 한다.

국제간 금리차의 엔캐리투자

캐리트레이드란 금리가 상대적으로 낮은 국가의 통화로 조달한 자금을 보다 높은 수익을 기대할 수 있는 국가의 자산에 투자하는 것을 말한다. 최근 수년간 캐리 트레이더들은 다른 주요국에 비해 금리가 현격히 낮은 일본의 엔화나 스위스의 프랑 등을 빌려 미국이나 호주 등 상대적으로 금리가 높은 국가의 통화로 표시된 주식과 채권 등 고수익 자산에 투자해 왔다. 예컨대 뉴질랜드 정부채권의 70%가 엔캐리 자금 등으로 무장한 외국인들 소유이다.

이처럼 캐리트레이드가 활발했던 데에는 국제환율의 안정과 글로벌 저금리가 자리잡고 있었다. 엔캐리는 일본의 제로금리정책과 일본 중앙은행의 양적금융완화 등에 힘입어 주요한 자금조달원이 되어왔고 결과적으로 글로벌 유동성 증가와 자산가격 상승의 원인으로 작용해왔다. 캐리자금은 미국 등 금리가 높은 국가가 발행하는 채권에 대한 수요를 늘려 미국의 경상수지 적자를 보전해 전세계적 불균형을 표면적으로 안정시키는데 일조하기도 했다. 또한 큰 폭의 경상수지 적자를 기록하고 있는 미국이나 뉴질랜드 등의 환율과 미국의 장기금리를 안정시켜왔다. 반대로 일본의 큰 폭 경상수지 흑자에도 불구하고 엔화 약세를 불러왔으며 우리 나라에는 엔캐리 자금이 단기외채 형태로 유입되면서 원화 절상의 한 원인이 되기도 했다.

참고문헌

* 국제금융지식이 돈이다 - 거름
* 국제금융 및 수지론 - 율곡출판사
* 국제금융선물거래 - 새로운사람들
* 국제금융론 - 문영사
* 글로벌 시대의 국제금융론 - 경문사

태그 엔캐리, 엔캐리트레이드, 금리차, 국제금융, 환율

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