레포트샵

fileicon재무 정리

이전

  • 1재무 정리1
  • 2재무 정리2
  • 3재무 정리3
  • 4재무 정리4
  • 5재무 정리5
  • 6재무 정리6
  • 7재무 정리7
  • 8재무 정리8
  • 9재무 정리9
  • 10재무 정리10
  • 11재무 정리11

다음

  • 최대 100페이지까지 확대보기 서비스를 제공합니다.

> 레포트 > 경제경영계열 > 자료상세보기 (자료번호:142585)

구매가격
1,400원 할인쿠폰1,260원
등록/수정
2006.10.31 / 1970.01.01
파일형식
fileiconhwp(아래아한글2002) [무료뷰어다운]
페이지수
11페이지
자료평가
평가한 분이 없습니다.
등록자
bean
  • 다운로드
  • 장바구니 담기

닫기

이전큰이미지 다음큰이미지
  • 트위터
  • 페이스북
신규가입 200원 적립! + 10% 할인쿠폰 3장지급! banner구매자료를 평가하면 현금처럼 3%지급!

소개글

재무 정리에 대한 자료입니다.

목차

* 자본구조이론에 대한 MM의 주장을 법인세를 고려할 때와 고려하지 않을 때를 구분하여 설명하시오.

* 투자안의 경제성평가방법에 관하여 각각 설명하시오. (아울러, IRR법과 NPV의 관계를 설명하고, 어느 방법이, 왜 우수한 투자결정기법인가를 설명하시오)

* 매출채권관리는 신용정책이라 불리는 4가지 정책변수의 관리를 통해 이루어진다. 이들 4가지 정책변수에 관하여 설명하시오.

* 현금관리에서 현금유입을 촉진하는 방법과 현금유출을 통제하는 방법에는 어떠한 것들이 있는가?

* 확실성등가(Certainty Equivalent)법과 위험조정할인율(Risk Adjusted Discount Rate)법에 관하여 설명하시오.

* 기업에서 리스금융을 통하여 자금을 조달하는 이유는 무엇인가? 리스금융의 장점과 단점을 설명하시오.

본문내용

4. 자본구조이론에 대한 MM의 주장을 법인세를 고려할 때와 고려하지 않을 때를 구분하여 설명하시오.

모딜리아니와 밀러는 1958년과 1963년, 최적자본 구조에 관한 중요한 두 가지 이론을 제시한 바 있다. 첫 번째 초기이론은 법인세가 존재하지 않는 완전시장에서는 부채의존도와 기업가치는 관계가 없다는 무관련 이론이다. 두 번째 수정이론은 법인세가 존재하는 자본시장에서는 부채의존도가 높을수록 기업가치는 높아진다는 관련이론이다.
(1) 법인세가 존재하지 않을 경우의 ‘무관련이론’
1) 가정
① 자본시장은 마찰이 없는 완전자본시장으로서 거래비용이나 진입장벽이 없고 세금도 없으며 파산비용도 존재하지 않는다.
② 자본시장에서는 개인이든 기업이든 누구나 동일한 무위험이자율로 차입 또는 대출이 가능하며 기업들은 무위험부채와 지분이라는 두 가지 조달방식만을 이용한다.
③ 자본구조비교대상이 되는 모든 기업은 동일한 위험집단에 속해 있고 그들의 모든 현금흐름은 향후 일정하여 성정하지 않는다.
④ 경영자들은 항상 주주의 부를 극대화하는 경영을 하고 기업내부자나 외부투자자나 동일한 정보를 가진다.
2) 제1명제
기업의 가치와 가중평균자본비용은 자본구조와 관련없이 결정된다. 기업가치는 자본구조와 관계없이 예상영업이익을 가중평균자본비용으로 할인하여 구한다.
자기자본만으로 구성된 기업의 주식가치를 라 하고, 이 기업의 가치를 라고 할 때, 는 와 같다(=).
그리고 자기자본과 타인자본으로 구성된 기업의 주식가치를 이라 하고, 이 기업의 부채가치를 이라고 하면 이 기업의 가치는 주식과 부채가치의 합과 같다().
MM의 제1명제는 자본구조를 제외한 기대영업이익 등 두 기업의 모든 조건이 같다고 할 경우, 두 기업의 가치는 같다는 것이다. 즉, 기업의 가치는 자본구조와 무관하다.(
MM은 그들의 제1명제를 뒷받침하기 위하여 투자자의 차익거래를 가정하고 있다. 차익거래란 투자자들이 보다 큰 이익을 얻기 위하여 과대평가된 자산을 매각하고 과소평가된 자산을 매입하는 과정을 말하며, 이 과정을 통하여 시장은 균형을 이루게 된다. MM은 다른 조건이 같고 자본구조만 다른 기업들의 시장가치는 재정거래를 통하여 동일하게 형성된다고 주장하였다.

태그 비용 투자안, 기업 자본, 가치 기업가치, 현금 파산비용, 대리인비용 매출채권

도움말

이 문서는 한글워디안, 한글2002 이상의 버전에서만 확인하실 수 있습니다.
구매에 참고하시기 바랍니다.

자료평가

아직 평가한 내용이 없습니다.

오늘 본 자료

  • 오늘 본 자료가 없습니다.
  • img

    저작권 관련 사항 정보 및 게시물 내용의 진실성에 대하여 레포트샵은 보증하지 아니하 며, 해당 정보 및 게시물의 저작권과 기타 법적 책임은 자료 등록자에게 있습니다. 위 정보 및 게시물 내용의 불법적 이용, 무단 전재·배포는 금지됩니다. 저작권침해, 명예훼손 등 분쟁요소 발견시 고객 센터에 신고해 주시기 바랍니다.